В 2025 году украинцы и бизнес активно инвестировали в облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ), а внутренний рынок стал вторым по объему источников финансирования бюджета после внешних заимствований. В целом государству удалось привлечь около 570 млрд грн, говорится в сообщении пресс-службы Минфина.
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
Детали
- С начала 2025 года Минфин провел 184 аукциона по размещению ОВГЗ. Среди ключевых тенденций – существенный рост участия физических лиц в финансировании бюджета. Портфель ОВГЗ в собственности граждан увеличился с 78,5 млрд грн до 111,9 млрд грн, или на 42,6%. Доля населения в общем портфеле ОВГЗ выросла с 4,2% до 5,7%.
- Бизнес также оставался важным инвестором: объем вложений юридических лиц вырос с 178,2 млрд грн до 212,3 млрд грн, а их доля в портфеле – с 9,6% до 10,8%. Основными владельцами ОВГЗ оставались коммерческие банки с портфелем 937,1 млрд грн и Национальный банк Украины с 664,5 млрд грн.
- В 2025 году средневзвешенная доходность гривневых ОВГЗ выросла до 16,24%, тогда как долларовые облигации снизили доходность до 4,17%. Средневзвешенная доходность еврооблигаций составила 3,22%. Общий уровень рефинансирования внутреннего долга достиг 118%, в гривневом сегменте – 131%.
- Кроме того, были проведены switch-аукционы на 35 млрд грн, что помогло уменьшить долговую нагрузку.
- Наибольшим спросом среди валютных инструментов пользовались долларовые ОВГЗ со сроком обращения 1,5 года. Всего через валютные облигации привлечено $2,5 млрд.
Контекст
Привлечение средств через ОВГЗ стало критически важным для финансирования бюджета Украины в военное время. Для Минфина это также инструмент управления долговой нагрузкой и рефинансированием при оптимальных условиях.
Среди факторов роста интереса населения – отсутствие налогообложения, 100% гарантия государства возврата средств и упрощенный доступ к инвестированию.
С начала полномасштабной войны внутренние заимствования обеспечили около 2 трлн грн. В 2026 году Минфин планирует привлечь через ОВГЗ до 420 млрд грн.
