За последний год американский доллар укрепился по отношению к другим мировым валютам на 16%. «Бакс» остается главным пристанищем финансовых кризисов для многих украинцев. Есть ли ему альтернатива? И в чем держать сбережения украинцам, которые предпочитают активы в валюте?
У Forbes Ukraine есть twitter. Если вам удобно читать нас там – подписывайтесь по этой ссылке.
Устойчивая инфляция в США и ожидаемое повышение ставок Федеральной резервной системы США в ноябре продолжают давить на финансовые рынки и подталкивают вверх стоимость американского доллара.
Долларовый индекс к корзине шести основных мировых валют (входят евро, иена, фунт стерлингов, канадский доллар, шведская крона, швейцарский франк) в начале октября установил новый 20-летний максимум – 111,4 пункта. С начала года доллар укрепился по отношению к другим основным валютам почти на 16%, подсчитали аналитики банка UBS.
«Доллар будет продолжать рост, как минимум, до конца первого квартала 2023-го, из-за слабости евро и фунта и дальнейшего повышения ставок ФРС», говорится в отчете UBS, пишет Business Insider. Макростратеги Citigroup Джейми Фейхи и Адам Пикетт называют американскую валюту «единственным местом, где в этом году можно спрятаться от рецессии».
Доллар укрепляется против корзины из евро, иены, фунта, шведской кроны, швейцарского франка и канадского доллара.
Это интересный тренд для украинцев, всегда воспринимавших валюту как средство сбережений. Война уже обвалила гривню на 40%, если учитывать стоимость доллара на розничном рынке – более 41 грн/$ по состоянию на середину октября.
Несмотря на массированные ракетные обстрелы инфраструктуры 10 октября и вызванные колебания курса, валютный рынок остается достаточно спокойным, отмечают в недельном отчете компании ICU. Но стоит ли украинским инвесторам сосредоточиться именно на долларах как главном средстве сбережений?
Что будет с курсом доллара
Ожидания украинцев по курсу гривни в ближайшие три месяца ухудшились, свидетельствуют данные ежемесячного исследования компании Info Sapiens. Девальвации ожидает и бизнес: августовский опрос НБУ среди более 600 компаний показал, что бизнес ожидает в течение последующих 12 месяцев удорожания доллара до 41,93 грн/$.
Правительственный макропрогноз говорит, что к концу 2023 года курс доллара может достичь 50 грн/$ при среднегодовом значении в 42 грн/$. Консенсус-прогноз курса доллара от опрошенных Forbes аналитиков инвесткомпаний – 45 грн/$ на конец 2023-го.
Эти прогнозы вполне могут стать реальностью, учитывая решение депутатов увеличить расходы госбюджета в текущем году на 387 млрд грн. Источником покрытия этого дополнительного дефицита определены внутренние заимствования, в том числе из-за покупки ОВГЗ Нацбанком.
«Давление на гривню сохраняется, и вероятность увидеть курс в 50 грн/$ все же существует, – говорит заместитель председателя совета Профессиональной ассоциации участников рынков капитала и деривативов (ПАРД) Александр Куликов. – Наша экономика сильно зависит от международных доноров и эмиссии НБУ».
Девальвация неизбежна, считает заместитель главы Нацбанка Сергей Николайчук. «Мы смогли сохранить курсовую устойчивость в этом году. Поэтому в 2023-м есть все основания, чтобы курс остался на уровне «температуры тела здорового человека» – 36,6 грн/$», – сказал он, выступая на конференции Forbes в начале октября.
Рекомендация покупать доллар выглядит рационально, говорит управляющий локальными активами группы ICU Григорий Овчаренко. Самая дешевая опция покупки валюты – в банках, но с этим украинцев существенно ограничивает НБУ. В условиях военного положения регулятор сначала запретил банкам продажи наличной валюты клиентам через кассы.
Впоследствии ограничения несколько ослабли: сейчас банк может продать излишек валюты из кассы, сумма привязана к объему наличных и безналичных, которые учреждение приобрело ранее. Купить валюту онлайн можно только при открытии трехмесячного депозита суммой не более 100 000 грн в эквиваленте (в месяц) без права досрочного расторжения. В банковских приложениях курс составляет около 37,5–38 грн/$.
Впрочем, ожидаемая доходность валютного депозита, согласно консенсус-прогнозу аналитиков, составляет лишь 2% годовых, тогда как инфляция в США уже превышает 8%. Опрошенные финансисты советуют держать на долларовом депозите 40% активов при размере портфеля в $10 000, 30% – при $100 000 и 15% при $1 млн.
Достойны ли внимания евро, фунт и швейцарский франк
Следует ли рассматривать другие валюты?
«Европейская экономика переживает не лучшие времена из-за зависимости от энергоносителей, цены на которые бывают рекорды, – говорит Куликов. – Так что евро может упасть до уровня 0,8 €/$ (сейчас – 0,95 €/$)». Фунт стерлингов также пережил потрясение и обрушился на новости о планах правительства по наибольшему снижению налогов в Британии с 1970-х.
Евро и фунт стерлингов дешевеют к доллару в течение года
В то же время доллар ощутимо переоценен как актив, считает основатель Blackshield Capital Максим Корецкий. В долгосрочной перспективе он выглядит скорее стабильной инвестицией, чем растущей инвестицией.
Что может быть альтернативой? Швейцарский франк, считает Корецкий. «Центробанк Швейцарии также повышает ставки, однако выразил готовность поддерживать курс «при необходимости», – объясняет он. – Это ставит франк в более выгодное положение, по крайней мере, к евро и фунту».
Фунты и франки не относятся к популярным валютам, поэтому их можно купить не во всех отделениях банков, говорится в письменном комментарии пресс-службы Сбербанка. На эти валюты также действует ограничение НБУ.
Для приобретения в кассах фунта стерлингов и швейцарского франка нужно заказать наличные деньги заранее, ведь в банках их может и не быть.
«Валютообмен с фунтом стерлингов и швейцарским франком до недавнего времени осуществлялся в объемах наличных, полученных раньше клиентов», – комментирует директор департамента денежного обращения, инкассации средств и перевозки валютных ценностей Райффайзен Банка Виктор Гаркуша.
Осенью ситуация с предложением станет лучше. «Райф» уже завез в Украину первую партию банкнот этих двух валют, говорит Гаркуша.
