Інвестиційна компанія Pershing Square Білла Акмана запропонувала угоду про злиття з Universal Music Group (UMG) через свій інвестиційний фонд, з метою «відновлення вартості» найбільшого у світі музичного лейблу та його лістингу в США. Про це пише Reuters 7 квітня.
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
Деталі
- За пропозицією Pershing Square, що передбачає оплату готівкою та акціями, вартість акцій Universal Music оцінюється приблизно у €30,40 за акцію – на 78% більше за ціну закриття у €17,10. Загальна вартість угоди складе близько €55,75 млрд ($64,31 млрд), за розрахунками Reuters.
- Компанія Universal Music Group, яка стоїть за міжнародними суперзірками на кшталт Taylor Swift, Billie Eilish та Drake, відмовилася коментувати Reuters запропоновану угоду.
- Акції голландської компанії, що котируються в Амстердамі, у вівторок зросли на 12%, а головний акціонер Bollore Group піднявся на 7%.
- Аналітики ING зазначили: «Пропозиція є необов’язковою та може не відбутися, але, як мінімум, вона піднімає важливі питання та обґрунтовує необхідність кардинальних змін». Вони додали, що очікують уважного аналізу інвесторами цієї пропозиції.
- У листі до директорів UMG Акман відзначив, що керівництво компанії зробило «відмінну роботу» у веденні бізнесу та стратегічній реалізації. Водночас він поклав відповідальність за низьку ціну акцій на невизначеність щодо 18% пакету Bollore Group, затримку лістингу у США та недоцільне використання балансу компанії.
- За пропозицією, SPARC Holdings Pershing буде об’єднано з UMG, а нова структура стане корпорацією штату Невада з лістингом на Нью-Йоркській фондовій біржі.
- Агент талантів та колишній президент Walt Disney Company Майкл Овітц увійде до ради директорів як голова, а два представники Pershing також отримають місця у правлінні, зазначено у листі Акмана.
- Аналітики ING зазначили, що така угода може змусити керівництво UMG покинути компанію, оскільки воно планувало самостійно розширювати діяльність на ринках, що розвиваються, через M&A-угоди на суму €1 млрд щороку. «Ця пропозиція виглядає як прямий виклик цій стратегії», – додали вони.
- За угодою, акціонери UMG отримають загалом €9,4 млрд готівкою та 0,77 акцій нової компанії за кожну акцію UMG.
- Готівкова частина фінансування буде забезпечена Pershing через права SPARC, боргові зобов’язання та чистий дохід від частки компанії у Spotify.
- Угода потребує схвалення рад директорів UMG та SPARC, двох третин голосів акціонерів UMG, присутніх на зборах, а також необхідних регуляторних дозволів.
- Pershing Square очікує завершення угоди до кінця року. Зараз компанія володіє 4,7% акцій UMG, що робить її четвертим за величиною акціонером компанії.
Контекст
Крок Pershing Square відбувається після того, як UMG минулого місяця відклала план лістингу у США, відмовившись від угоди з Pershing, яка мала право вимагати американську пропозицію та стверджувала, що лістинг у Нью-Йорку підвищить ціну акцій та ліквідність компанії.
Як і інші великі музичні лейбли Sony та Warner Music, UMG намагається залишатися конкурентоспроможною в умовах впливу штучного інтелекту на музичну індустрію.
Вартість акцій UMG знизилася майже на третину з моменту лістингу у 2021 році і зараз торгується з довгостроковим мультиплікатором прибутку у 21,8 рази, у порівнянні зі Spotify – 40 разів, за даними LSEG.
