Экономика США выросла на 1,4% в годовом измерении в четвертом квартале 2025 года, сообщило Министерство торговли. Показатель оказался значительно ниже ожиданий экономистов, опрошенных WSJ, которые прогнозировали 2,5%. На динамику повлияли рекордно длительный шатдаун правительства осенью и более слабое потребление.
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
Детали
- ВВП крупнейшей экономики мира в четвертом квартале вырос на 1,4% с учетом сезонной коррекции и инфляции. Это резкое замедление по сравнению с 4,4% в третьем квартале.
- По итогам 2025 года экономика выросла на 2,2%, если считать от четвертого квартала предыдущего года. Это меньше 2,4% в 2024-м и самый медленный темп с 2022 года.
- Федеральные расходы в последние три месяца года сократились на 16,6% в пересчете на годовые темпы, что уменьшило общий показатель ВВП почти на 1,2 п.п. Шатдаун, который длился с 1 октября по 12 ноября, сказался на экономике из-за задержек зарплат госслужащим и потери контрактов для подрядчиков.
- В Министерстве торговли отметили, что полный эффект приостановки работы правительства количественно оценить сложно, однако только сокращение объема государственных услуг уменьшило квартальный рост примерно на 1 п.п.
- Показатель конечных продаж частным внутренним покупателям, который исключает волатильные компоненты торговли, запасов и госрасходов, вырос на 2,4% в годовом измерении. Это самый слабый результат с первого квартала 2025 года.
Контекст
Несмотря на слабый финал года, экономика восстановилась после незначительного сокращения в первом квартале 2025-го и демонстрировала устойчивый рост во втором и третьем кварталах.
Импорт вырос в начале года из-за ожидания новых тарифов администрации Трампа, что временно давило на ВВП, ведь импорт вычитается из расчета экономического роста. В то же время потребительские расходы и инвестиции в искусственный интеллект поддержали экономическую активность в течение года.
Рынок труда остается зоной риска. Несмотря на низкую безработицу, создание новых рабочих мест в 2025 году почти остановилось на фоне неопределенности вокруг тарифной и миграционной политики, а также пересмотра кадровых стратегий после постпандемийного найма.
Потенциальное влияние технологий искусственного интеллекта на производительность также сдерживало решение о расширении штатов. В январе появились признаки оживления найма, однако большинство новых рабочих мест пришлось на сектор здравоохранения.
Потребительские настроения ухудшаются. Индекс доверия потребителей в январе упал до самого низкого уровня за более чем 10 лет, по данным Conference Board. Большая доля респондентов заявила, что работу «трудно найти».
Ритейлеры сообщают об осторожных расходах, особенно среди домохозяйств с низкими доходами, тогда как обеспеченные американцы продолжают тратить благодаря росту стоимости активов.
