Новая медиакомпания, которая возникнет в результате слияния Paramount и Warner Bros. Discovery, будет иметь долг в размере почти $80 млрд. Это может ограничить инвестиции в производство контента, стриминг и спортивные права, пишет The Wall Street Journal.
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
Подробности
- Генеральный директор Paramount Дэвид Эллисон представил соглашение стоимостью $81 млрд как начало нового этапа для Голливуда. Компания планирует выпускать не менее 30 фильмов в год для кинотеатров и сделать ставку на масштаб бизнеса и технологии.
- Впрочем, после закрытия сделки, которое ожидается уже в этом месяце, чистый долг объединенной компании составит примерно 6,5 годового показателя EBITDA.
- После завершения слияния компания ожидает годовую выручку на уровне около $69 млрд, скорректированную EBITDA – $18 млрд, а бюджет на производство контента превысит $30 млрд.
- Аналитики MoffettNathanson назвали такую долговую нагрузку «ошеломляющей» для медиакомпании.
- Руководство рассчитывает получить $6 млрд в течение трех лет благодаря объединению бизнесов. Основными источниками экономии должны стать интеграция технологических платформ стриминговых сервисов и сокращение дублирующихся функций, что, вероятно, приведет к новым увольнениям, отметило издание.
- В то же время Эллисон заявляет, что стратегия компании основана на росте, а не на сокращении расходов. Он пообещал не продавать активы и не сокращать инвестиции в производство контента.
- Компания планирует снизить соотношение долга к EBITDA до трех в течение трех лет. Однако аналитики MoffettNathanson считают этот прогноз слишком оптимистичным.
- Дополнительным вызовом для нового холдинга станет сокращение доходов традиционного телевидения. Телесети, в частности CNN, CBS, MTV и Nickelodeon, до сих пор приносят около $35 млрд годовой выручки, однако их доходы снижаются из-за отказа зрителей от кабельного телевидения и падения рекламного рынка. По оценке Moody’s Ratings, этот сегмент будет и дальше сокращаться почти на 10% ежегодно.
- Компания делает ставку на рост за счет объединения стриминговых сервисов Paramount+, Pluto TV и HBO Max. В то же время Moody’s прогнозирует, что потребуется не менее пяти лет, чтобы рентабельность стримингового бизнеса достигла уровня традиционных телевизионных активов.
Контекст
В феврале Paramount Skydance одержала победу в борьбе за приобретение Warner Bros. Discovery после того, как Netflix отказалась повышать свою цену и вышла из конкуренции. Совет директоров WBD назвал предложение Paramount в размере $31 за акцию «предпочтительным», оценив всю компанию в $111 млрд. До этого WBD отклонила восемь предыдущих предложений от Paramount.
Paramount получила одобрение Министерства юстиции США на сделку и ожидает завершения согласований в Европе. После завершения слияния компания объединит активы Paramount, Warner Bros. Discovery, CNN, CBS, HBO Max, MTV, Nickelodeon и других медиабрендов, став одним из самых крупных игроков мирового рынка развлечений.
