Нова медіакомпанія, яка утвориться після злиття Paramount і Warner Bros. Discovery, матиме майже $80 млрд боргу. Це може обмежити інвестиції у виробництво контенту, стримінг і спортивні права, пише The Wall Street Journal.
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
Деталі
- Гендиректор Paramount Девід Еллісон представив угоду вартістю $81 млрд як початок нового етапу для Голлівуду. Компанія планує випускати щонайменше 30 фільмів на рік для кінотеатрів і зробити ставку на масштаб бізнесу та технології.
- Втім, після закриття угоди, яке очікується вже цього місяця, чистий борг обʼєднаної компанії становитиме приблизно 6,5 річного показника EBITDA.
- Після завершення злиття компанія очікує річний виторг на рівні близько $69 млрд, скориговану EBITDA – $18 млрд, а бюджет на виробництво контенту перевищить $30 млрд.
- Аналітики MoffettNathanson назвали таке боргове навантаження «приголомшливим» для медіакомпанії.
- Керівництво розраховує отримати $6 млрд протягом трьох років завдяки обʼєднанню бізнесів. Основними джерелами економії мають стати інтеграція технологічних платформ стримінгових сервісів і скорочення дубльованих функцій, що, ймовірно, призведе до нових звільнень, зазначило видання.
- Водночас Еллісон заявляє, що стратегія компанії базується на зростанні, а не на скороченні витрат. Він пообіцяв не продавати активи та не зменшувати інвестиції у виробництво контенту.
- Компанія планує знизити співвідношення боргу до EBITDA до трьох протягом трьох років. Однак аналітики MoffettNathanson вважають цей прогноз надто оптимістичним.
- Додатковим викликом для нового холдингу стане скорочення доходів традиційного телебачення. Телемережі, зокрема CNN, CBS, MTV і Nickelodeon, досі приносять близько $35 млрд річного виторгу, однак їхні доходи знижуються через відмову глядачів від кабельного телебачення та падіння рекламного ринку. За оцінкою Moodyʼs Ratings, цей сегмент і надалі скорочуватиметься майже на 10% щороку.
- Ставку на зростання компанія робить на обʼєднання стримінгових сервісів Paramount+, Pluto TV і HBO Max. Водночас Moodyʼs прогнозує, що знадобиться щонайменше пʼять років, щоб прибутковість стримінгового бізнесу досягла рівня традиційних телевізійних активів.
Контекст
У лютому Paramount Skydance здобула перемогу в боротьбі за придбання Warner Bros. Discovery після того, як Netflix відмовилася підвищувати свою пропозицію та вийшла з конкуренції. Рада директорів WBD назвала пропозицію Paramount у $31 за акцію «переважною», оцінивши всю компанію в $111 млрд. До цього WBD відхилила вісім попередніх пропозицій від Paramount.
Paramount отримала схвалення Мінʼюсту США на угоду та очікує завершення погоджень у Європі. Після закриття злиття компанія обʼєднає активи Paramount, Warner Bros. Discovery, CNN, CBS, HBO Max, MTV, Nickelodeon та інших медіабрендів, ставши одним із найбільших гравців світового ринку розваг.
