Искусственный интеллект сделал Nvidia, Microsoft, Meta и других технологических гигантов главными получателями инвестиций на фондовом рынке – за три года рыночная стоимость компаний выросла на $15 трлн. Но теперь инвесторы начинают сомневаться, превратятся ли сотни миллиардов долларов, вложенных в ИИ, в реальную прибыль. Главное из анализа FT
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
В последние годы компании из «Великолепной семерки» (Magnificent Seven) – Nvidia, Meta, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon и Tesla – доминировали на фондовых рынках США и мира.
«Великолепная семерка» прибавила $15 трлн к своей совокупной рыночной стоимости с начала 2023 года по начало 2026-го и составила более трети общей рыночной капитализации индекса S&P 500 в прошлом году.
Однако сейчас на Уолл-стрит происходит ротация капитала. Обеспокоенность по поводу сотен миллиардов долларов, которые технологические гиганты ежегодно тратят на инфраструктуру искусственного интеллекта, заставляет инвесторов менять свои ставки.
Почему фондовые рынки начинают отворачиваться от Big Tech? И кто забирает деньги у технологических гигантов? Forbes Ukraine выбрал самое важное из материала Financial Times.
Худший месяц за год для «Великолепной семерки»
«Великолепная семерка» – Nvidia, Meta, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon и Tesla – за месяц потеряла более $2,2 трлн своей стоимости. Акции этих компаний упали почти на 10% в июне, что стало худшим месяцем для группы за более чем год.
Все компании «Семерки», за исключением Alphabet, в этом году показали результаты хуже, чем общий индекс S&P 500, а акции Microsoft, Meta и Tesla упали на двузначные проценты.
Инвесторы все чаще задаются вопросом, принесут ли колоссальные расходы гиперскейлеров, в первую очередь Meta, Amazon, Microsoft и Alphabet, финансовые результаты, которые оправдали бы значительный рост стоимости их акций за последние годы, отмечает FT.
«Мы не инвестируем ни в одну компанию из «Великолепной семерки», за исключением небольшой доли в Nvidia», – говорит глобальный портфельный менеджер инвестиционной компании Algebris Симоне Рагацци.
Рассылка Forbes AI: искусственный интеллект глазами тех, кто рискует деньгами
Рынок сомневается, приведут ли значительные инвестиции в ИИ к более быстрому росту доходов и когда это произойдет. Неопределенность существует и в отношении окупаемости инвестиций технологических гигантов в ИИ-компании OpenAI и Anthropic, которые планируют провести IPO.
«Главный вопрос – смогут ли эти игроки [Big Tech] монетизировать инвестиции в крупных масштабах? – отметил Винсент Мортье, главный инвестиционный директор компании Amundi. – Окончательного вывода пока нет. Следует проявить осторожность».
Кроме того, компании, которые одними из первых начали использовать ИИ – Walmart, Uber, Meta – в последние недели сократили использование этой технологии сотрудниками или пересмотрели свой подход после получения крупных счетов. Это усиливает опасения некоторых инвесторов, что клиенты могут массово переходить на более дешевые модели или вообще сокращать расходы на ИИ.
Дженсен Хуанг, СЕО Nvidia Фото Getty Images
Золотая лихорадка для производителей аппаратного обеспечения
Пока технологические гиганты тратят деньги, компании, поставляющие им оборудование для ИИ, становятся главными победителями.
Индекс Philadelphia Semiconductor, который отслеживает динамику акций американских производителей микросхем, почти удвоился в первой половине года. Это лучший результат индекса со времен пика бума доткома 1999 года.
Акции производителей микросхем и памяти стали лидерами роста в индексе S&P 500 в этом году. Акции компании Sandisk выросли примерно на 825%, тогда как акции Micron, Intel, Western Digital и Seagate Technology выросли более чем в три раза на фоне ожиданий, что дефицит памяти продлится до 2028-го.
Компания Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) увеличила свою стоимость примерно на 50%. Это привело к росту ее рыночной капитализации до более чем $2 трлн. Акции ее ключевого поставщика оборудования, нидерландской компании ASML, выросли более чем на 80%.
Последствия для обычных потребителей
Несмотря ни на что, американские гиперскейлеры планируют потратить около $1 трлн на центры обработки данных, чтобы удовлетворить спрос на ИИ, который в настоящее время превышает предложение. Компании сталкиваются со снижением маржи из-за роста стоимости таких компонентов, как чипы памяти и электрооборудование.
Meta и Microsoft уже предупредили, что стремительный рост цен на память и другие компоненты делает создание дополнительных мощностей еще более затратным.
Эти финансовые трудности уже ложатся на плечи конечных потребителей. Например, компания Apple объявила о повышении цен на MacBook и iPad примерно на 20%, что связано с ростом цен на память.
Вслед за ней компания Microsoft повысила цены на игровые консоли Xbox и предупредила, что затраты на память удвоились всего за несколько месяцев и, вероятно, удвоятся еще раз к концу 2027 года.
