Штучний інтелект зробив Nvidia, Microsoft, Meta й інших технологічних гігантів головними отримувачами інвестицій на фондовому ринку – за три роки ринкова вартість компаній зросла на $15 трлн. Але тепер інвестори починають сумніватися, чи перетворяться сотні мільярдів доларів витрат на ШІ на реальні прибутки. Головне з аналізу FT
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
Протягом останніх років компанії «Величної сімки» (Magnificent Seven) – Nvidia, Meta, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon і Tesla – домінували на фондових ринках США та світу.
«Велична сімка» додала $15 трлн до своєї сукупної ринкової вартості з початку 2023 до початку 2026-го та склала понад третину загальної ринкової капіталізації індексу S&P 500 минулого року.
Однак зараз на Волл-стріт відбувається ротація капіталу. Занепокоєння з приводу сотень мільярдів доларів, які технологічні гіганти щороку витрачають на інфраструктуру штучного інтелекту, змушує інвесторів змінювати свої ставки.
Чому фондові ринки починають відвертатися від Big Tech? Та хто забирає гроші у технологічних гігантів? Forbes Ukraine обрав головне з матеріалу від Financial Times.
Найгірший місяць за рік для «Величної сімки»
«Велична сімка» – Nvidia, Meta, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon і Tesla – за місяць втратила понад $2,2 трлн своєї вартості. Акції цих компаній впали майже на 10% у червні, що стало найгіршим місяцем для групи за понад рік.
Усі компанії «Сімки», окрім Alphabet, цього року продемонстрували гірші результати, ніж ширший індекс S&P 500, а акції Microsoft, Meta і Tesla впали на двозначні відсотки.
Інвестори частіше ставлять під сумнів, чи колосальні витрати гіперскейлерів, передусім Meta, Amazon, Microsoft і Alphabet, принесуть фінансові результати, які виправдовуватимуть значне зростання вартості їхніх акцій за останні роки, зазначає FT.
«Ми не інвестуємо в жодну компанію з «Величної сімки», крім невеликої частки Nvidia», – каже глобальний портфельний менеджер інвестиційної компанії Algebris Симоне Рагацці.
Розсилка Forbes AI: штучний інтелект очима тих, хто ризикує грошима
Ринок сумнівається, чи приведуть значні інвестиції в ШІ до швидшого зростання доходів і коли це станеться. Невизначеність є й щодо окупності інвестицій техногіантів у ШІ-компанії OpenAI та Anthropic, які планують вийти на IPO.
«Головне питання – чи зможуть ці гравці [Big Tech] монетизувати інвестиції у великих масштабах? – зазначив Вінсент Мортьє, головний інвестиційний директор компанії Amundi. – Остаточного висновку поки що немає. Слід проявити обережність».
Також ранні корпоративні користувачі ШІ – Walmart, Uber, Meta – останніми тижнями скоротили використання технології співробітниками або переглянули підхід після отримання великих рахунків. Це посилює хвилювання деяких інвесторів, що клієнти можуть масово переходити на дешевші моделі або взагалі скорочувати витрати на ШІ.
Дженсен Хуанг, CEO Nvidia Фото Getty Images
Золота лихоманка для виробників апаратного забезпечення
Поки технологічні гіганти витрачають гроші, компанії, які постачають їм обладнання для ШІ, стають головними переможцями.
Індекс Philadelphia Semiconductor, який відстежує американських виробників мікросхем, майже подвоївся в першій половині року. Це найкращий результат індексу з часів піку буму доткомів 1999 року.
Акції виробників мікросхем та памʼяті стали найсильнішими гравцями в індексі S&P 500 цього року. Акції компанії Sandisk зросли приблизно на 825%, тоді як акції Micron, Intel, Western Digital та Seagate Technology зросли більш ніж утричі на тлі очікувань, що дефіцит памʼяті триватиме до 2028-го.
Компанія Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) збільшила свою вартість на близько 50%. Це підвищило її ринкову капіталізацію до понад $2 трлн. Акції її ключового постачальника обладнання, нідерландської ASML, зросли більш ніж на 80%.
Наслідки для звичайних споживачів
Попри все, американські гіперскейлери планують витратити близько $1 трлн на центри обробки даних для задоволення попиту на ШІ, який зараз перевищує пропозицію. Компанії стикаються зі зменшенням маржі через зростання вартості таких компонентів, як чипи памʼяті та електрообладнання.
Meta і Microsoft вже попередили, що стрімке зростання цін на памʼять та інші компоненти робить створення додаткових потужностей ще дорожчим.
Ці фінансові труднощі вже перекладаються на плечі кінцевих споживачів. Наприклад, компанія Apple оголосила про підвищення цін на MacBook та iPad приблизно на 20%, що повʼязано зі зростанням цін на памʼять.
Слідом за нею Microsoft підвищила ціни на ігрові консолі Xbox та попередила, що витрати на памʼять подвоїлися всього за кілька місяців і, ймовірно, подвояться ще раз до кінця 2027 року.
