Глобальний ринок приватного кредитування опинився під тиском через хвилю недовіри. Інвестори масово виводять гроші з Blue Owl Capital. Що стало причиною паніки? Головне з матеріалів The Guardian, CNN, Bloomberg та Reuters.
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
Ринок приватного кредитування, коли спеціалізовані фінансові посередники акумулюють кошти роздрібних інвесторів та кредитують ними компанії, зіткнувся з кризою довіри, пише Bloomberg. Обсяг цього сегмента – $1,8 трлн.
Тепер ринок, що був альтернативою інвестицій у акції та приносив вкладникам добрі дивіденди, опинився під загрозою після суттєвого відтоку коштів одного з найбільших гравців – Blue Owl Capital.
Компанія була змушена запровадити обмеження на зняття коштів після того, як інвестори спробували вивести $5,4 млрд, пише The Guardian. Причини ажіотажу – банкрутства компаній, які мали значне фінансування від приватних кредиторів, зокрема Tricolor, First Brands та Market Financial Solutions. Інші фактори – побоювання через стрімкий розвиток штучного інтелекту та загальну непрозорість сектору.
Відтік капіталу у приватному кредитуванні може вплинути і на сектор традиційних банків. Чи є це тимчасовим явищем для ринку? Forbes Ukraine обрав основні висновки від міжнародних медіа.
Чому інвестори хочуть вивести кошти з Blue Owl
Серед компаній, які залучали гроші від гравців ринку приватного кредитування, є значна кількість розробників софту – індустрії, яка особливо сильно страждає через швидкий розвиток ШІ. Blue Owl заявляла, що лише 11,6% її портфеля складають кредити компаніям, які займаються програмним забезпеченням. Водночас незалежний аналіз показав, що цей показник становить близько 21%, пише CNN.
Нерозуміння самої структури інвестицій та відсутність детальної публічної інформації про кредити прискорило кризу довіри до бізнесу. Керівництво Blue Owl визнало, що роздрібним інвесторам не були повною мірою розʼяснені всі ризики, адже швидко продати корпоративні позики практично неможливо, зазначає Bloomberg.
Інвестори BlueOwls почали запрошувати виведення коштів, зокрема, через побоювання, що стрімкий розвиток штучного інтелекту завдасть удару по компаніях, які розробляють програмне забезпечення Фото Getty Images
Наслідком став безпрецедентний обсяг запитів на виведення грошей: інвестори захотіли забрати 40,7% коштів з технологічного фонду Blue Owl та 21,9% з основного кредитного фонду, за даними Reuters. Компанія встановила ліміт на зняття у розмірі 5% за квартал, зазначає The Guardian. Через це мільярди доларів виявилися фактично заблокованими на рахунках, пише Bloomberg.
Обмеження спровокували обвал акцій Blue Owl до історичного мінімуму – компанія втратила близько 40-45% своєї ринкової вартості з початку 2026 року, зазначає Reuters.
Розсилка Forbes AI: штучний інтелект очима тих, хто ризикує грошима
Проблема не обмежилася однією фірмою: акції інших гігантів ринку, таких як Apollo Global, Ares Management, Blackstone та Carlyle також впали. Конкуренти, зокрема KKR та BlackRock, аналогічно ввели обмеження на виведення грошей, пише CNN
«Я отримав запит від клієнта сьогодні зі словами: «виведіть мене з усіх моїх приватних кредитних інвестицій». Вони не мали жодної [подібної інвестиції], думаю це демонструє паніку», – цитує Bloomberg головного ринкового стратега компанії Osaic Філа Бланкато.
Роздрібні інвестори отримали урок щодо ризиків неліквідності, вважає головний інвестстратег CFRA Research Сем Стовалл. «Це сектор для професіоналів. Приватний кредит не має тієї ліквідності, що публічні ринки, і дуже важко отримати гроші так швидко, як ви можете хотіти», – цитує його Reuters.
Тимчасова турбулентність чи ефект доміно
Деякі аналітики вважають, що сектор зможе відносно швидко відновитися, зазначає Bloomberg. «Зараз, схоже, пік вилучень. Якщо Blue Owl продовжить задовольняти запити і збереже чисту вартість активів, вони переживуть шторм», – прогнозує Bloomberg виконавчий керуючий директор Robert A. Stanger & Co Майкл Ковелло.
З іншого боку, якщо відтік капіталу триватиме, виникне загроза для самої структури таких фондів. Їм буде важко залучати нові інвестиції для видачі позик, пише Bloomberg.
Є також ризик поширення кризи на традиційну банківську систему та споживачів. Якщо великі банки США зазнають збитків через звʼязки з приватними кредиторами, вони посилять умови кредитування для всього бізнесу та звичайних громадян, зазначає CNN. Через загальну непрозорість сектору навіть поодинокі банкрутства можуть спровокувати кризу.
Дрібні проблеми можуть мати ширший вплив. Щойно виникає невизначеність і немає чіткого розуміння, які активи мають банки, фінансову систему охоплює загальна паніка, підсумовує CNN словами професора фінансів Вортонської школи бізнесу Ітая Гольдштейна.
