Акції Alphabet, материнської компанії Google, з 13 травня подешевшали на 15%, відколи досягли історичного максимуму. Наразі котирування Alphabet становлять $340,92. Через падіння акцій ринкова капіталізація компанії скоротилася на $692 млрд. Про це пише Bloomberg 27 серпня.
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
Деталі
- Як зазначає Bloomberg, більшу частину минулого року Alphabet була одним із найуспішніших представників Big Tech за динамікою акцій. Інвестори розраховували, що саме компанія стане одним із головних бенефіціарів буму штучного інтелекту. Однак згодом її позиції почали слабшати.
- Alphabet продовжує вкладати значні кошти в розвиток ШІ, водночас запуск нової флагманської моделі Gemini 3.5 Pro затримується.
- Компанія також зіткнулася з відтоком ключових фахівців. Кілька місяців тому двоє провідних співробітників Google перейшли до конкурентів – Anthropic та OpenAI. На початку серпня Джефф Дін, який відігравав важливу роль у формуванні ШІ-стратегії Google, залишив компанію заради власного стартапу, забравши із собою кількох відомих колег. Водночас Деміс Хассабіс залишив посаду генерального директора дослідницької лабораторії Google DeepMind.
- Кадрові зміни стали одним із чинників падіння акцій Alphabet на 4% 5 серпня. За одну торгову сесію компанія втратила $186 млрд ринкової вартості, пише Bloomberg.
- Проблема боротьби за таланти характерна і для інших представників Big Tech. Зокрема, у 2025 році Meta переманила Румінга Панга з Apple, де він очолював команду, що займалася штучним інтелектом. Пізніше до Meta перейшли ще двоє його старших заступників.
- Водночас для Alphabet більш нагальною проблемою залишається затримка Gemini 3.5 Pro – найпотужнішої ШІ-моделі компанії. Її запуск відстає від початкового графіка через роботу над удосконаленнями, зокрема у сфері програмування. На цьому напрямі Google, за оцінками ринку, поступається Anthropic та OpenAI.
- Два тижні тому Google представила модель Gemini 3.7 Flash, однак нової дати релізу Gemini 3.5 Pro компанія не назвала. У Google водночас запевняють, що прогрес у розробці ШІ відбувається швидкими темпами.
- Оптимізм щодо перспектив Alphabet у сфері штучного інтелекту значною мірою повʼязаний з її чипами Tensor Processing Unit (TPU) та значними доступними обчислювальними потужностями. Проте інвестори дедалі більше сумніваються, чи виправдані масштаби таких вкладень і наскільки швидко вони можуть окупитися.
- За даними Bloomberg, питання ефективності та повернення інвестицій у ШІ загалом дедалі сильніше тиснуть на найбільших розробників технології.
- Водночас частина інвесторів позитивно оцінює відтік кадрів з Alphabet. На думку Деніела Піллінга, портфельного менеджера Sands Capital Management, компанії може бути корисно оновити команду, адже вона має сильні позиції в ключових компонентах ШІ – власні чипи та одну з найбільших у світі обчислювальних інфраструктур.
- Попри падіння котирувань від травневого піку, за останні 12 місяців акції Alphabet подорожчали на 65%, випередивши за динамікою папери конкурентів.
Контекст
Збільшення інвестицій у штучний інтелект стало одним із ключових трендів для найбільших технологічних компаній у 2026 році. За оцінками аналітиків, сукупні капітальні витрати Alphabet, Amazon, Microsoft і Meta цього року можуть становити близько $725 млрд. Це приблизно на 77% більше за рекордні $410 млрд, витрачені компаніями у 2025 році.
Найбільші витрати очікуються в Amazon – близько $200 млрд. Alphabet планує спрямувати на капітальні інвестиції $175–190 млрд, Microsoft – близько $190 млрд, а Meta – $115–145 млрд. Серед причин перегляду прогнозів компанії називають, зокрема, подорожчання чипів пам’яті.
Аналітики Evercore та Bank of America прогнозують подальше прискорення інвестицій. За їхніми оцінками, у 2027 році сукупні витрати технологічних гігантів на ШІ-інфраструктуру можуть перевищити $1 трлн.
Водночас стрімке збільшення капітальних видатків уже позначається на вільному грошовому потоці окремих компаній. За оцінкою Morgan Stanley, Amazon у 2026 році може отримати від’ємний вільний грошовий потік майже на $17 млрд.
У Meta ситуація також погіршилася: у першому кварталі вільний грошовий потік компанії скоротився до $1,2 млрд проти $26 млрд за аналогічний період роком раніше.
