Європейський центральний банк 11 червня підвищив ключову процентну ставку на 0,25 в.п. – до 2,25%, реагуючи на енергетичний шок, спричинений конфліктом на Близькому Сході. Це перше підвищення ставки з вересня 2023 року та перший випадок серед центральних банків країн G7, пише FT.
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
Деталі
- Рішення ЄЦБ було одностайним і відповідало очікуванням ринку. Президентка ЄЦБ Крістін Лагард заявила, що конфлікт на Близькому Сході створив «значний енергетичний шок», який триває довше, ніж прогнозувалося раніше, та починає впливати на ширшу економіку.
- За словами Лагард, члени керівної ради не розглядали альтернативу підвищенню ставки. Вона також відкинула оцінки окремих економістів, які називали цей крок превентивним або страховим заходом проти майбутнього прискорення інфляції.
- Одночасно ЄЦБ переглянув макроекономічні прогнози: підвищив очікування інфляції та знизив оцінки економічного зростання. Тепер він прогнозує середню інфляцію на рівні 3% у 2026 році та 2,3% у 2027-му.
- Прогноз економічного зростання єврозони на 2026 рік знижено до 0,8% із 0,9%, а на 2027-й – до 1,2% із 1,3%. Після рішення курс євро майже не змінився і торгувався близько $1,15 за євро.
- Лагард зазначила, що хоча зростання зарплат має сповільнитися в другій половині року, компанії продовжують планувати підвищення цін на свою продукцію.
- ЄЦБ попередив про ознаки поширення інфляційного тиску на ширші сектори економіки через подорожчання енергоносіїв. За словами Лагард, регулятор спостерігає «розширення інфляції по всій економіці».
- Частина аналітиків вважає, що рішення не означає початок нового циклу посилення монетарної політики. Інша – зазначає, що оновлені прогнози інфляції можуть підштовхнути ЄЦБ до подальших підвищень ставок.
- Ринки вже закладають щонайменше ще одне підвищення на 0,25 в.п. до кінця року. Імовірність аналогічного кроку на засіданні в липні трейдери оцінюють приблизно у 30%.
Контекст
Інфляція в єврозоні у травні становила 3,2%, перевищуючи цільовий рівень ЄЦБ у 2% третій місяць поспіль. Останнє підвищення ставки ЄЦБ відбулося у вересні 2023 року. Тоді регулятор завершив найагресивніший цикл монетарного посилення в своїй історії, піднявши ставку до 4%.
Після цього ЄЦБ послідовно знижував її протягом 2024–2025 років на тлі уповільнення інфляції та слабкого економічного зростання. Мінімуму ставка досягла наприкінці 2025-го на рівні 2%.
Поштовхом до нового інфляційного тиску став конфлікт у Перській Затоці, який порушив енергетичні потоки через Ормузьку протоку, спричинивши найбільші перебої в постачанні в історії глобального нафтового ринку. Через протоку проходить близько 20% світових поставок зрідженого природного газу.
Світовий банк прогнозує зростання світових цін на енергоносії на 24% у 2026 році – до найвищого рівня з моменту вторгнення Росії в Україну у 2022-му. За негативного сценарію – якщо пошкодження інфраструктури виявляться масштабнішими – нафта може сягнути $180 за барель, а газ – €80 за 1 МВт·год, а інфляція в ЄС – прискоритися до 3,5% у 2027 році.
