Apple, Amazon, Alphabet, Microsoft,Tesla занимают четверть рыночной капитализации топовых компаний США и половину ВВП Штатов. В чем же причины такого бурного роста и продолжится ли он дальше?
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1259 грн замість 1799 грн. Якщо ви цінуєте якість, глибину та силу реального досвіду, ця передплата саме для вас. В період акції Christmas sale діє знижка 30% 🎁
$3 трлн. Именно во столько 3 января оценили инвесторы компанию Apple (тикер AAPL, market cap = 2800 млрд). Валовый внутренний продукт (ВВП) Великобритании в 2020 году составил $2,7 трлн, Франции – $2,6 трлн, России – почти $1,5 трлн. То есть рыночная капитализация одной компании Apple равна ВВП Британии или Франции, или двум ВВП России.
«Клуб триллионеров» не ограничивается компанией Apple. В него входят Amazon (тикер AMZN, market cap = 1600 млрд), Alphabet (метаринская компания Google. тикер GOOGL, market cap = 1800 млрд), Microsoft (тикер MSFT, market cap = 2300 млрд), почти вступила компания Meta Platform (ex. Facebook, тикер FB, market cap = 950 млрд) и недавно присоединилась Tesla (тикер TSLA, market cap = 1000 млрд). Суммарная капитализация этого клуба составляет $10 450 млрд, тогда как общая капитализация компаний, которые входят в индекс S&P500 (топ самых крупных 500 компаний по рыночной капитализации в США), составляет $42 400 млрд.
Пять компаний занимают четверть рыночной капитализации топовых компаний США и половину ВВП Штатов. В чем же причины такого бурного роста и продолжится ли он дальше?
Причина №1. COVID-19
Заработок всего капиталистического мира построен на продаже товара потребителям. Мы голосуем деньгами за тот или иной товар, и выигрывает та компания, сервис или товар которой лучше. Март 2020 года изменил всё. Вирус поменял наши привычки. Работа из дома, совещания и встречи по Zoom, доставка еды домой – стали обыденными вещами.
Причина №2. Бизнес ушел онлайн
Каким образом мы делаем покупки онлайн? Включаем iPhone, открываем Google, ищем нужный нам товар на маркетплейсе (например, Amazon), читаем о нем отзывы или спрашиваем друзей в Facebook, Instagram и после этого делаем заказ. Бизнес же использует серверные мощности Microsoft Azure или Amazon Web Services для обработки наших заявок, а офисная работа ведется, используя программы и сервисы Microsoft Office или Google My Business. Это не полный список компаний, участвующих в процессе, но общий тренд понятен. Успешным становиться бизнес, который предоставляет свои услуги онлайн, а инфраструктуру для него предоставляют вышеупомянутые пять компаний.
Причина №3. Количественное смягчение от ФРС
Вирус, смена корзины потребительских товаров и сокращение трат населением привело к массовым увольнениям. Миллионы людей оказались «вынуждено безработными». Правительство начало выплачивать дополнительные пособия, при этом размер самих пособий почти равнялся заработной плате. Это триллионы долларов, которые надо было откуда-то взять.
Когда не хватает денег, на помощь приходит ФРС. Программа количественного смягчения подразумевала выкуп с рынка активов на общую сумму $120 млрд в месяц. В отличие от количественного смягчения в кризис 2008 года, большая часть денег попала напрямую в карманы американцев путем выплат пособий по безработице, в то время как в 2008 году вся сумма поступила в резервы американских банков. Это привело к тому, что люди, находясь дома, получали заработную плату, при этом не выполняя никакую работу. Халявные деньги. Общий объем поддержки составил порядка $3,2 трлн в 2020 году.
Причина №3. Бум инвестиций среди начинающих инвесторов
Легкий доступ к рынку, благодаря таким брокерам как Robinhood (тикер HOOD), привел на рынок розничных инвесторов. Только за март было открыто около 750 000 новых брокерских счетов. Все это – начинающие инвесторы, а часть из них и вовсе игроки, которые раньше делали ставки на спортивные соревнования (из-за пандемии соревнования были отменены и ставки делать было не на что). Что будет покупать начинающий инвестор? Компании, которые на слуху.
Инвесторы заметили этот тренд еще в 2020 году, и уже тогда акции пяти крупных технологических компаний выросли на +32% в то время как другие 490 компаний из индекса S&P500 упали на -3% суммарно.
Стоимость компании на фондовом рынке и её реальное экономическое положение могут не коррелироваться. В нашу эпоху инвесторы любят покупать хайп, а не реальный бизнес. Но в данном случае – наоборот. Рост капитализации пяти крупных технологических компаний и рост прибыли совпадают. В среднем выручка компаний, которая составляет сотни (!) миллиардов долларов, за прошлые три года росла со скоростью 20% в год.
Apple
Предоставили платформу для работы и потребления онлайн-контента в виде смартфонов, планшетов и ноутбуков. Продажи техники продолжают стремительно расти, а сама компания переключилась на предоставление высокомаржинальных онлайн-сервисов. Как результат – выручка $365,8 млрд за последние 12 месяцев со среднегодовыми темпами роста 17,8%.
Компания на данный момент переоценена, справделивая цена для покупки составляет $135,54 за акцию.
Microsoft
Компания сконцентрировалась на предоставлении облачных платформ, необходимых для разработки онлайн-приложений и сервисов.
За предыдущие двенадцать месяцев заработала $176,25 млрд со среднегодовыми темпами роста выручки в 16%.
На данный момент компания переоценена и справедливая цена для покупки составляет $270 за акцию.
Alphabet
Зарабатывает на продаже таргетированной онлайн-аудитории бизнесу. За прошлые 12 месяцев выручка составила $239 млрд со среднегодовыми темпами роста 19%.
Компания переоценена и справедливая цена для покупки составляет $2650 за одну акцию.
Amazon
Онлайн-маркетплейс за последние 12 месяцев получил выручку размером в $458 млрд. За последние три года темпы роста выручки составили 28%.
Компания недооценена, торгуется в ценовом диапазоне, интересном для покупок, и имеет целевой таргет на уровне $5620 за акцию.
Meta Platform (ex. Facebook)
На фоне ужесточений со стороны Apple и Google по сбору информации о пользователях Facebook принял решение превратить социальную сеть в метавселенную, тем самым создав онлайн-мир с новыми аудиториями и новыми возможностями для продажи таргетированной целевой аудитории. Выручка компании составила $112 млрд со средними темпами роста за последние три года в размере 29%.
Компания недооценена и торгуется в ценовом диапазоне, интересном для покупки. Ожидается рост цены до $590 за акцию.
Tesla
Дисраптер рынка автомобилей. Задала тренд и стала лидером на рынке электромобилей, ближе всех дотянулась до запуска первых автоматически пилотируемых машин. За прошлые 12 месяцев заработала почти $50 млрд и впервые вышла в положительную чистую прибыль. Средние темпы роста выручки компании составили 27% в год.
На данный момент компания сильно переоценена. Справедливая цена для покупки составляет $500 за акцию.
Ожидания на 2022 год
Экономическая активность в США и мире продолжает восстанавливаться. Несмотря на то, что с марта 2022 года ФРС сократит программу количественного смягчения и начнет повышать процентные ставки, на руках у населения и малого бизнеса находиться около $5 трлн наличных денег, которые будут оборачиваться в последующие годы. Бизнес продолжит генерировать прибыль, а технологические инфраструктурные компании, такие как Apple, Meta, Amazon, Microsoft, Alphabet, Tesla, продолжат рост выручки.
Многие компании стоят дороже своих справедливых цен. Темпы роста выручки в ближайший год сократятся. На фоне сворачивания программы количественного смягчения многие инвесторы, особенно розничные, начнут фиксировать полученную прибыль, что спровоцирует краткосрочное падение фондовых индексов США (S&P500, NASDAQ100, Dow Jones). Такой расклад событий можно ожидать в первом полугодии 2022 года, в то время как второе полугодие ознаменуется умеренным восстановлением фондовых индексов.
Вы нашли ошибку или неточность?
Оставьте отзыв для редакции. Мы учтем ваши замечания как можно скорее.
