Світові фондові ринки 23 червня пішли вниз на тлі нових побоювань підвищення процентних ставок у США та різкого падіння акцій SpaceX. Капіталізація компанії Ілона Маска скоротилася на $400 млрд за одну торгову сесію, а технологічні індекси в США, Європі та Азії зазнали суттєвих втрат, пише Financial Times.
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
Деталі
- У Південній Кореї технологічний індекс Kospi втратив 10%, тоді як виробники чипів SK Hynix та Samsung Electronics подешевшали двозначними темпами.
- У Європі індекс Stoxx 600 на початку торгів знизився на 0,8%, а акції найбільшої за ринковою вартістю компанії регіону ASML впали на 4%.
- У США індекс Nasdaq Composite уже втратив 3% від початку червня після двох місяців стрімкого зростання. Під час торгів 22 червня акції Alphabet, Amazon та Broadcom також знизилися. Фʼючерси на Nasdaq 100 перед відкриттям торгів 23 червня сигналізували про падіння ще на 2,2%.
- Найбільший удар припав на SpaceX. Акції компанії впали на 16%, до $154,60, що призвело до втрати близько $400 млрд ринкової вартості. Це друга найбільша одноденна втрата капіталізації в історії фондового ринку після падіння Nvidia на початку 2025 року.
- Додатковий тиск на ринок чинять очікування, що ФРС під керівництвом нового голови Кевіна Ворша може підвищити ставки для стримування інфляції, посиленої конфліктом на Близькому Сході. Дохідність 10-річних казначейських облігацій США цього місяця зросла до 4,48%.
- Аналітики Barclays, BNY та RBC BlueBay зазначають, що інвестори починають сумніватися в поточних оцінках технологічних компаній на тлі рекордних витрат на розвиток ШІ та зростання вартості запозичень. На їхню думку, після стрімкого ралі навіть незначний негативний фактор може провокувати різкі розпродажі.
Контекст
ФРС на чолі з Воршем залишила ставку незмінною на першому засіданні під його головуванням, однак оновлені прогнози членів комітету передбачають підвищення на 0,25 в.п. до кінця 2026 року і зниження – лише у 2027-му.
Побоювання щодо завищених оцінок технологічного сектору з’явилися задовго до червневої корекції. На початку 2026 року аналітики відзначали, що мультиплікатор EV/EBITDA для американських технологічних компаній наближався до 25x – рівня історичних максимумів і вищого за телеком-сектор перед крахом доткомів у 2000 році. Водночас розрив між зростанням витрат на ШІ та виручкою сягнув 46% проти 32% під час циклу телекомів 2001 року.
Інвестиції в ШІ-інфраструктуру продовжують стрімко зростати. За оцінками, п’ять гіперскейлерів – Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft та Oracle – витратять близько $755 млрд у 2026 році. Це піднімає капіталоємність Big Tech до 34% від виручки, що вдвічі перевищує пікові рівні інтернет-буму 1990-х. Вільний грошовий потік цих компаній уперше за 35 років став від’ємним.
Наприкінці травня Goldman Sachs підвищив 12-місячну ціль для S&P 500 до 8300 пунктів із форвардним P/E близько 21x, зазначивши, що індекси торгуються у верхньому квартилі 20- і 30-річних діапазонів, а Nasdaq 100 перебуває на піку. Аналітик Acadian Asset Management Оуен Ламонт порівняв ситуацію з 1999 роком, наголосивши, що ключовою ознакою бульбашки є не котирування, а надмірні очікування прибутків, які їх виправдовують.
Ринок уже реагує на негативні сигнали. На початку червня Nasdaq впав на 4,18% – найбільше з квітня 2025 року – після слабшого прогнозу Broadcom щодо попиту на ШІ-чипи.
Аналітики Citigroup попереджають про «роздвоєний ринок»: рекордні короткі позиції поєднуються з активним нарощуванням лонгів, а 72% позицій у Nasdaq залишаються прибутковими. Це створює ризик «негативної опуклості», коли навіть невеликий негативний фактор може запустити хвилю ліквідацій.
