Найбільші технологічні компанії США – Amazon, Alphabet, Microsoft і Meta – витратять у 2026 році близько $725 млрд на розвиток штучного інтелекту та дата-центрів. Через це їхній сукупний вільний грошовий потік у третьому кварталі може впасти до $4 млрд проти середніх $45 млрд за квартал після пандемії, пише Financial Times із посиланням на прогнози аналітиків Волл Стріт.
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
Деталі
- Інвестиційний цикл навколо штучного інтелекту став найбільшим за всю історію Big Tech. Компанії, які раніше вважалися «легкими» генераторами кешу, перетворюються на масштабних інвесторів у фізичну інфраструктуру – дата-центри, сервери та мережеве обладнання.
- За оцінками аналітиків Visible Alpha, річний вільний грошовий потік чотирьох «гіперскейлерів» у 2026 році впаде до найнижчого рівня з 2014-го, хоча їхні доходи зараз приблизно у сім разів більші, ніж тоді.
- Amazon, за прогнозами, цього року витратить більше грошей, ніж заробить. Компанія планує інвестувати $200 млрд у 2026 році – найбільше серед конкурентів. CEO Amazon Енді Джессі порівняв нинішній цикл витрат із ранніми інвестиціями в AWS, які роками тиснули на фінансові показники, перш ніж хмарний бізнес став ключовим джерелом прибутку компанії.
- Meta у другій половині року також очікує негативний cash flow. Компанія вже залучила $55 млрд боргу за останні шість місяців і призупинила викуп власних акцій. Це найдовша пауза в buyback із 2017 року. CEO Meta Марк Цукерберг визнав, що компанія поки не має «дуже точного плану» масштабування окремих ШІ-продуктів.
- Alphabet вперше з 2015 року не викупила жодної акції у першому кварталі. Паралельно компанія розмістила $31 млрд нового боргу та додатково випустила облігації ще на $17 млрд у євро та канадських доларах. CEO Alphabet Сундар Пічаї заявив, що інвестиції у ШІ допоможуть компанії «залишатися на передовій технологій».
- Microsoft також стикається зі стрімким зростанням витрат. Компанія повідомила, що інфляція цін на обладнання та компоненти додасть $25 млрд до її капітальних витрат цього року. Вартість серверів, мережевого обладнання та програмного забезпечення на балансі Microsoft зросла більш ніж утричі з середини 2022 року – з $61 млрд до $191 млрд.
- Частина компаній виводить дата-центри за межі балансу через спеціальні структури фінансування, які дозволяють залучати інвесторів і приховувати частину боргового навантаження. Експерти попереджають, що це може ускладнити оцінку реальних ризиків у разі падіння попиту на ШІ-інфраструктуру.
- Професор Чиказького університету Крістіан Лойц порівняв нинішній цикл витрат Big Tech із капіталомісткими галузями на кшталт телекомунікацій чи хімпрому, де надмірні інвестиції часто завершуються надлишковими потужностями та падінням прибутковості. Водночас компанії змушені продовжувати інвестувати, щоб не відстати від конкурентів у розвитку ШІ.
Контекст
Після запуску ChatGPT наприкінці 2022 року найбільші технологічні компанії США розпочали масштабну гонку за лідерство у сфері штучного інтелекту. Основними напрямами витрат стали дата-центри, графічні процесори Nvidia, енергетична інфраструктура та хмарні сервіси.
У 93% змодельованих сценаріїв ШІ-ринок фрагментується, а ера домінування п’яти технологічних гігантів на кшталт OpenAI та Anthropic завершиться, спрогнозував український стартап з моделювання майбутнього Principle. Чого чекати від ШІ-ринку, читайте в матеріалі Forbes Ukraine.
