Національний банк знову підвищив облікову ставку на 0,5 відсоткового пункта – до 16%. Регулятор очікує вищу за прогноз інфляцію через інтенсивні російські обстріли та стрімке здорожчання пального, заявив на брифінгу голова НБУ Андрій Пишний.
Новий журнал Forbes Ukraine – у продажу з безкоштовною доставкою
Четвертий номер Forbes Ukraine у 2026 році – про людей і бізнеси, які вже сьогодні визначають майбутнє країни. Усередині – «30 до 30», 15 перспективних ветеранських компаній, 20 франшиз із потенціалом зростання, Говард Баффет і $1,4 млрд допомоги Україні, ціна війни для бізнесу та українське мистецтво воєнного часу.
Деталі
- Серпнева інфляція у 8,1% перевищила очікування НБУ насамперед відчутнішим, ніж очікувалось, здорожчанням пального на тлі ескалації війни на Близькому Сході.
- «Траєкторія інфляції в найближчі місяці може бути дещо вищою, ніж передбачав попередній прогноз НБУ, – зазначив Пишний. – Інфляційний тиск підживлюватимуть наслідки посилення атак Росії на об’єкти логістики, виробництва та енергетичної інфраструктури». Також збережеться негативний вплив високих цін на пальне. Сповільнення інфляції НБУ очікує у 2027 році.
- Найбільшими ризиками для економіки регулятор називає атаки РФ на виробничі та інфраструктурні обʼєкти; виникнення додаткових бюджетних потреб на підтримання обороноздатності й відбудову з розширенням внутрішнього попиту, зокрема на імпорт; збільшення тиску стосовно заробітних плат унаслідок поглиблення дефіциту робочої сили та негативних міграційних тенденцій.
- Підвищення облікової ставки має підтримати привабливість гривневих активів, очікує Пишний. «У відповідь на посилення процентної політики НБУ частина банків, здебільшого невеликих, вже почала підвищувати ставки, – каже він. – У результаті попит як на гривневі депозити, так і на ОВДП зберігався, що обмежувало тиск на валютному ринку та стримувало зростання цін».
Інфографіка: Анастасія Решетнік, Forbes Ukraine
Контекст
Лише в січні цього року НБУ вперше з 2024 року знизив облікову ставку – з 15,5% до 15%. Цикл помʼякшення монетарної політики регулятор планував розпочати з третього кварталу 2025 року, однак зрештою тримав ставку без змін через атаки Росії на українську енергетику.
Після того, як у січні 2026-го НБУ знизив облікову ставку, регулятор очікував подальшого зниження на 0,5 в.п. у березні. Та очікуванням НБУ стала на заваді війна на Близькому Сході, яка спричинила стрімке зростання цін на енергоносії. Регулятор утримував ставку на рівні 15%, але наголошував, що за потреби готовий її підвищувати.
Зрештою у липні 2026-го ця потреба, на думку регулятора, таки виникла. А восени довелось ще раз підвищувати ставку на тлі посилення російських обстрілів та стрімкого здорожчання пального через війну на Близькому Сході.
