Правительство Венгрии не дало «Метинвесту» купить метзавод Dunaferr. Однако металлургическая империя Ахметова не теряет надежды приобрести завод в одной из соседних стран. Зачем это «Метинвесту» и почему время играет против компании
Amazon інвестує мільярди доларів у ШІ, роботів та машинне навчання. Якими принципами й правилами керується компанія?
Дізнайтеся вже 22 листопада на Forbes Tech 2024. Купуйте квиток за посиланням!
В середине июля правительство Венгрии провело тендер на приобретение одного из крупнейших заводов страны – метзавода Dunaferr. В торгах приняли участие две компании: зарегистрированная в Маврикии компания Vulcan Steel и британская Liberty Steel. Победила последняя с предложением €55 млн.
Еще три компании, включая украинский «Метинвест», основным владельцем которого является Ринат Ахметов, были исключены из торгов по разным причинам. Позже пресс-служба «Метинвеста» сообщила, что изначально тендер по продаже Dunaferr не отвечал критериям прозрачности, проводился в очень сжатые сроки и запомнился ограниченностью информации для участников.
Последние годы Dunaferr, принадлежавший украино-российской группе ИСД, периодически простаивал из-за нехватки средств. В январе 2023-го правительство Венгрии ввело на заводе временную администрацию, а позже передало его во временное управление Liberty Steel.
В «Метинвесте» предполагают, что тендер был разработан под передачу завода по заниженной цене именно Liberty Steel. «Антимонопольным органам ЕС следует обратить внимание на действия правительства Венгрии», – говорится в заявлении «Метинвеста».
Зачем «Метинвесту» еще один металлургический завод
«Метинвест» был готов заплатить за Dunaferr €200 млн, говорится в заявлении компании. Не переплатила бы украинская группа, учитывая, что завод продали за €55 млн?
Dunaferr, который может производить 1,2 млн т стали, решал две проблемы «Метинвеста». По словам руководителя консалтинговой фирмы MCI Александра Сирыка, это:
- Загрузка собственных горно-обогатительных комбинатов в Кривом Роге. «Метинвест» мог бы поставлять на этот завод до 2 млн т руды.
- Поставка собственных слябов на перекатные заводы «Метинвеста» в Италии и Англии. Сейчас эти заводы покупают около 1 млн т слябов у внешних производителей. Dunaferr мог частично покрыть эти потребности.
Включение Dunaferr в производственную цепь «Метинвеста», по расчетам Сирыка, могло увеличить годовой доход компании примерно на $200 млн. В 2022-м «Метинвест» получил $2 млрд убытков против $4,7 млрд прибыли в 2021-м. Выручка сократилась в 2,2 раза, до $8,3 млрд. Компания закончила год с $349 млн на счетах.
Результаты «Метинвеста» в 2022 году неплохие, учитывая потерю двух крупнейших активов (ММК им. Ильича и «Азовсталь»), периодические остановки производства, а также блокаду портов – основного экспортного маршрута компании, говорит старший аналитик Dragon Capital Денис Саква. «При этом второе полугодие для компании было гораздо хуже – EBIDTA упал в пять раз, до $300 млн», – добавляет он.
Из-за блокады украинских портов «Метинвест» вынужден экспортировать свою руду по железной дороге Фото Getty Images
Какие у «Метинвеста» альтернативы
В 2022 году «Метинвест» сократил добычу руды на 66%, до 10,7 млн т. Компания потеряла основных потребителей своей руды – ММК им. Ильича и «Азовсталь», а также большинство внешних рынков сбыта из-за блокады Россией украинских портов.
Из-за блокады «Метинвест» вынужден экспортировать свою руду по железной дороге через западные границы. Учитывая, что мировая цена на руду сейчас составляет около $100/т, экономическая целесообразность экспорта, по словам Саквы, ограничивается странами Восточной Европы. Чтобы увеличить отпуск руды и гарантировать стабильность поставок, «Метинвест» стремится приобрести завод в одной из соседних стран.
Правительство Венгрии не дало «Метинвесту» купить метзавод Dunaferr. Однако металлургическая империя Ахметова не теряет надежды приобрести завод в одной из соседних стран Фото dunaferr.hu
Венгерский Dunaferr – это не самый лучший вариант для «Метинвеста», говорит Сирык. «Краткосрочно этот завод принес бы пользу для группы, но в дальнейшем он потребует больших инвестиций», – добавляет он. На заводе работает только одна из двух печей. Запуск второй потребует ремонта, стоимость которого Сирык оценивает в $80–300 млн. «Многомиллионные инвестиции нужно будет вложить и в экологическую модернизацию, чтобы завод мог работать, учитывая жесткие требования ЕС», – говорит он.
Больше всего потребностям «Метинвеста», по словам Сирыка, соответствует словацкий завод US Steel Kosice, который находится рядом с границей Украины. Он производит более 4 млн т стали. Еще одно преимущество – к заводу из Украины ведет ширококолейка, то есть «Метинвесту» не придется перегружать руду на узкоколейку, распространенную в ЕС.
Американская компания US Steel уже несколько лет хочет выйти из этого актива, поскольку интересы компании сосредоточены в США, говорит Сирык.
Еще один привлекательный вариант – завод Liberty Steel в румынском городе Галац, в 15 км от границы с Украиной. Этот завод может производить 3 млн т стали в год и имеет рядом порт.
У Liberty Steel сейчас много проблем: Управление по борьбе с серьезным мошенничеством Великобритании ведет расследование против владельца компании Санджива Гупты, а бельгийские активы компании обанкротились. «Не исключено, что «Метинвест» может приобрести завод Liberty Steel в Галаце, – говорит Сирык. – Это может решить одновременно и проблемы украинской компании, и часть финансовых проблем британской».
Время не на стороне «Метинвеста». В 2025 году группа должна погасить $300 млн долга, в 2026-м – более $500 млн. «У них полтора года на приобретение активов. Дальше – большие выплаты по долгам», – говорит Саква.
Вы нашли ошибку или неточность?
Оставьте отзыв для редакции. Мы учтем ваши замечания как можно скорее.
