2021 год стал одним из лучших для фондовых рынков в истории. В 2022-м запал иссякнет. На чем будут зарабатывать финансисты и какие активы выстрелят
Фондовый рынок США начал 2022 год новыми рекордами: индексы S&P 500 и Dow Jones обновили исторические максимумы, а Apple стала первой в мире компанией с капитализацией $3 трлн. Основную поддержку рынкам, говорится в отчете JPMorgan Chase & Co, оказывали новости о том, что штамм коронавируса «Омикрон» менее опасен, чем ожидалось. Еще один позитив – возобновление деловой активности в Китае.
Оптимизм инвесторов потух после публикации протокола декабрьского заседания ФРС США и опасений того, что ставки будут повышать быстрее ожидаемого. В итоге S&P 500 снизился на 1,9% к началу нового года за неделю, а технологический индекс Nasdaq 100 просел более чем на 4%.
«Одни говорят, что это «эффект января», когда многие стараются опять войти в рынок после декабрьских продаж с целью оптимизации налогов, – комментирует основатель First Kyiv Investment Club Иван Компан. – Другие утверждают, что это аномальное явление, которое закончится масштабной коррекцией».
Какие тренды будут доминировать на финансовых рынках в 2022 году?
Время smart money
Обвал мировых фондовых рынков – один из главных финансовых рисков следующего года. «Рынок акций переоценен из-за входа ритейловых инвесторов, в них инвестировано около 70% накоплений американцев, – говорит основатель инвесткомпании Blackshield Capital Максим Корецкий. – До 2008-го 70–80% инвестиций приходились на государственные ценные бумаги и депозиты и лишь 15% – на акции».
Одна из причин розничного бума – запуск печатного станка Федеральной резервной системы США, баланс которой в 2020-2021-м вырос с $4 трлн до $8 трлн. «Каждый второй доллар в обращении создан во время пандемии», – говорит финансовый аналитик компании ICU Михаил Демкив.
На глобальных рынках уже видна тенденция к оттоку денег розничных игроков и притоку так называемых «смарт-мани», говорит Корецкий.
Причина – инвесторы боятся высокой инфляции. «Ужесточение монетарной политики центральных банков предполагает политику дорогих и нелегких денег, – комментирует Эрик Найман, управляющий партнер инвесткомпании HUGʼS. – В такие времена аппетиты инвесторов остывают».
Как не допустить обесценивания накоплений из-за инфляции – проблема для мировой индустрии по управлению частным капиталом. «Если активы не приносят 7–8% ежегодно, ты теряешь деньги», – отмечает Корецкий из Blackshield Capital. По этой причине, добавляет он, «старые» деньги, которыми зачастую оперируют крупные инвестфонды, ищут недооцененные активы и точечно инвестируют в них.
Дорогие деньги возвращаются
Несмотря на очередные рекорды ключевых фондовых индексов в начале 2022-го, Компан из First Kyiv Investment Club не ожидает сохранения прежних темпов роста рынков.
В 2022-м мировая экономика вырастет на 4,7%, говорит кредитный стратег главного инвестиционного отдела UBS Татьяна Бородицкая. В первом полугодии лучшие результаты, добавляет она, покажут активы развитых стран, во втором – развивающихся.
В первом полугодии стоит смотреть на цикличные акции, перформанс которых зависит от темпов роста экономики, отмечает Бородицкая. При высоком росте хорошие результаты обычно показывают акции компаний стран Еврозоны, Японии, финансового и сырьевого секторов. Во втором полугодии, когда мировая экономика замедлится, капитал уйдет в защитные сектора, такие как здравоохранение, говорит Бородицкая. «Это медтехнологии, фармацевтика, телемедицина», – уточняет она.
Бенефициары пандемии – направления Health/MentalTech, отмечает управляющий партнер Chernovetskyi Investment Group Владимир Кривко. Корецкий из Blackshield Capital выделяет сегменты электрокаров, технологичные компании, которые занимаются кибербезопасностью, автоматизацией процессов, виртуальной реальностью, а также банковский сектор, который легко адаптировался к условиям пандемии.
«Особенно активно в США растет популярность сервисов buy now, pay later, – говорит Корецкий. – Размер этого рынка около $1 трлн».
Популярностью будут пользоваться проекты на стыке логистики и e-commerce. «Это все, что касается быстрой доставки, особенно оптимизации последнего этапа, так называемого Last Mile», – полагает Кривко из Chernovetskyi Investment Group. В секторах EdTech, e-commerce и FinTech он ожидает укрупнения лидеров рынка и поглощения ими небольших проектов. Из сверхрисковых инвестиций Кривко выделяет проекты из криптоиндустрии, связанные с NFT и GamFi. «Здесь нужна экспертиза и готовность потерять эти инвестиции», – предупреждает он.
По-прежнему в мировых трендах – инвестирование, связанное с достижением углеродной нейтральности компаниями и странами. За два квартала 2021-го приток капитала в фонды устойчивого развития вырос на 130%, отмечает Корецкий из Blackshield Capital. «Мы видим активный рост выпуска «зеленых» облигаций – в 2021 году объем достиг почти $700 млрд», – добавляет Бородицкая из UBS.
Негативную динамику Корецкий ожидает в секторах, которые ощутили дефицит полупроводников, – это производители авто, медоборудования, электроники и бытовой техники. К примеру, Аpple только в третьем квартале 2021-го из-за дефицита чипов и проблем с поставками потеряла $6 млрд. Просядут также сектора ритейла – из-за проблем с логистикой и снижения маржинальности.
Во что вкладывать в Украине
Инвеступравляющие выделяют сектор недвижимости, логистики и IT, а также рынок сельского хозяйства. «Оптимизация в сельском хозяйстве с помощью программного обеспечения – это очень перспективное направление», – отмечает Кривко из Chernovetskyi Investment Group.
Универсальный совет украинским инвесторам – держать часть портфеля «под рукой» в ликвидных активах в Украине, часть – в зарубежных инструментах, которые помогут нивелировать геополитические риски вроде возможной военной агрессии РФ.
«Чтобы не потерять накопления, я советую новичкам не углубляться в отраслевую аналитику и не пытаться угадать, где дно, а где вершина, – говорит Компан из First Kyiv Investment Club. – Заработать помогут время и диверсификация». По его словам, начать можно с покупки биржевых фондов на индекс NASDAQ или S&P500 и рассчитывать на закономерность – на длинной дистанции мировая экономика всегда будет расти.
Вы нашли ошибку или неточность?
Оставьте отзыв для редакции. Мы учтем ваши замечания как можно скорее.
