Европейский центральный банк в декабре 2025 года в четвертый раз подряд оставил процентные ставки без изменений. Основная ставка рефинансирования сохранилась на уровне 2,15%, ставка по депозитам – 2,0%, что полностью соответствовало ожиданиям рынка. Говорится в сообщении ЕЦБ от 18 декабря.
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1259 грн замість 1799 грн. Якщо ви цінуєте якість, глибину та силу реального досвіду, ця передплата саме для вас. В період акції Christmas sale діє знижка 30% 🎁
Детали
- Регулятор подчеркнул, что будет принимать решение на основе макроданных и отдельно на каждом заседании, без предварительных обязательств по траектории ставок.
- Вместе с решением ЕЦБ обнародовал обновленные макропрогнозы. Ожидания по экономическому росту повышены по сравнению с сентябрем, прежде всего благодаря внутреннему спросу. Прогноз роста ВВП пересмотрен до 1,4% в 2025 году, 1,2% в 2026-м и 1,4% в 2027-м; в 2028 году экономика, по оценкам, также будет расти на 1,4%.
- Среднегодовая инфляция, по прогнозу, составит 2,1% в 2025 году, 1,9% в 2026-м, 1,8% в 2027-м и 2,0% в 2028-м. Прогноз инфляции на 2026 год пересмотрен в сторону повышения, так как инфляция в сфере услуг, по оценкам, будет снижаться медленнее. Инфляция без учета энергоносителей и продуктов питания ожидается на уровне 2,4% в 2025 году и 2,2% в 2026-м.
- Совет управляющих подтвердил намерение удерживать инфляцию около целевых 2% в среднесрочной перспективе, оценивая риски с учетом экономических и финансовых данных, динамики базовой инфляции и эффективности монетарной трансмиссии. Ставки по маржинальному кредитованию также остались без изменений – на уровне 2,4%.
- Кроме того, портфели программ APP и PEPP сокращаются постепенно и предсказуемо, поскольку Евросистема больше не реинвестирует средства от погашения ценных бумаг. ЕЦБ заявил о готовности при необходимости задействовать все имеющиеся инструменты, в частности Transmission Protection Instrument, для предотвращения дестабилизации финансовых рынков в еврозоне.
Контекст
5 июня Европейский центральный банк снова уменьшил ключевые процентные ставки на 25 базисных пунктов – это уже восьмое снижение с начала года. По данным Евростата, годовая инфляция в еврозоне в июне ускорилась до 2%, точно достигнув целевого ориентира ЕЦБ. По сравнению с маем показатель вырос на 0,1%, тогда как месяцем ранее инфляция опустилась до минимума за восемь месяцев – 1,9%.
В сфере услуг рост цен ускорился до 3,3% с 3,2% в мае. В то же время инфляция на продукты питания, алкоголь и табачные изделия замедлилась до 3,1% по сравнению с 3,2%. Цены на энергоносители продолжили снижаться – на 2,6% после падения на 3,6% месяцем ранее, а промышленные товары подорожали на 0,5% (в мае – на 0,6%).
Базовая инфляция (Core CPI), не учитывающая волатильные категории – энергию, продукты питания, алкоголь и табак, удержалась на уровне 2,3%, что является самым низким показателем с января 2022 года. В месячном измерении общий индекс потребительских цен вырос на 0,3%.
Вы нашли ошибку или неточность?
Оставьте отзыв для редакции. Мы учтем ваши замечания как можно скорее.
