Экономическая изоляция России набирает обороты после санкций ЕС, США, Великобритании, Японии и других союзников из-за вторжения в Украину. Российские активы теряют в цене, рубль стремительно обесценивается
Купуйте передплату з економією 25% на 6 журналів Forbes Ukraine зі змістовними матеріалами, рейтингами та аналітикою, за ціною 1799 грн замість 2400 грн.
Потери России
Старт торгов на Лондонской бирже стал обвальным для акций российских компаний. Масштабы падения: «Новатэк» – 54%, «Роснефть» – 45,51%, X5 Group – 36,25%, «Сургутнефтегаз» – 19%, Evraz – 18%, «Полюс» – 17%, сообщают в РБК. У Сбербанка и TKS Group котировки за день упали более чем на 70%. А если сравнивать с довоенным состоянием, то Сбербанк на иностранных биржевых площадках обрушился в семь раз, «Газпром» – почти втрое.
Российский ЦБ решил не открывать торги на Московской бирже.
По состоянию на 28 февраля, российский рубль официально упал почти на 30% к доллару из-за санкций. Утром в понедельник он торговался в коридоре 100–119 руб/$. Однако в кассах банков цена покупки пробила 150–190 руб/$.
«Россияне массово бросились скупать импортные товары и снимать деньги в банкоматах», – комментирует Эрик Найман, управляющий партнер инвесткомпании HUGʼS. 24–25 февраля российские банки издали огромное количество кэша. В четверг – 111 млрд руб, а в пятницу – 1,39 трлн руб, отмечает в своем телеграмм-канале управляющий директор Газпромбанк Private Banking Егор Сусин. Банк России только в конце прошлой недели продал валюты всего на ~$1 млрд (8,8 млрд руб) для стабилизации курса, вероятно, основные продажи были со стороны экспортеров, пишет Сусин.
Как Россия пытается спасать экономику от пике
Чтобы остановить дальнейшую панику на валютном и биржевом рынке в связи с введением санкций против резервов, правительство России пошло на экстренное повышение ключевой ставки с 9,5% до рекордных 20%, временно запретило брокерам проводить операции с российскими ценными бумагами, которые держат нерезиденты, и обязал экспортеров продавать 80% валютной выручки.
Российский регулятор также заявил, что высвободит 733 млрд руб ($8,78 млрд) из резервов местных банков для повышения ликвидности. Российские банки могут не увеличивать свои резервы в течение года.
Кроме того, глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина объявила о прекращении валютных интервенций с 28 февраля. С помощью денежных интервенций ЦБ поддерживал курс рубля. Из-за санкций около 50% резервов ЦБ заблокированы. Блокировка резервов ЦБ РФ означает, что он потеряет доступ к более $250 млрд из около $640 млрд общих резервов, оценил Сусин.
Большая часть резервов РФ номинирована в физическом золоте, которое сохраняется в России, и китайском юане. «В ответ заблокированы ценные бумаги нерезидентов на соответствующие величины», — отмечает Сусин и подчеркивает, что главная проблема теперь состоит в том, что ЦБ не сможет напрямую продавать валюту.
«Приостановка выполнения всех поручений клиентов – иностранных юридических и физических лиц продавать российские ценные бумаги – это очень жесткий акт экономической агрессии, – говорит Найман. — Причем он бьет по обычным мирным инвесторам».
Основным источником поддержки для рубля сейчас будут средства экспортеров, которые вынуждены продавать 80% своей выручки в валюте. По оценкам аналитиков российской инвесткомпании ВТБ Капитал, по сегодняшним ценам нефти, металлов и другого сырья в 2022 году экспортная выручка по товарам составит около $600 млрд, по услугам — $50 млрд.
Хватит ли этих средств, чтобы стабилизировать российский валютный рынок? Скорее всего, нет.
Бипан Рай, старший макростратег CIBC Capital Markets, заявил CNBC в понедельник перед началом оффшорных торгов, что ожидает «значительное и резкое падение» российской валюты в будущем. Именно поэтому Найман ожидает, что следующими шагами российских властей могут быть:
- запрет снятия иностранной валюты с банковских счетов;
- принудительный выкуп иностранной валюты по курсу 80–85 руб/долл;
- переход в безналичных расчетах на государственный фиксированный курс, который будет в разы ниже рыночного;
- запрет на выезд за границу;
- исчезновение импортных товаров с полок магазинов и т.д.
Не исключено, что ЦБ РФ введет дополнительные ограничения на движение капитала – например, запрет/ограничение на выплату дивидендов или досрочное погашение внешних займов иностранным дочерям/материнским компаниям и инвесторам по финансовым инструментам.
Инфляционный шок все равно неизбежен, считает Станислав Мурашов макроаналитик российского Райффайзенбанка. «Инфляция к концу 2022-го будет двусмысленной, а ВВП России по итогам 2022-го потеряет 3–5% в реальном выражении», — прогнозирует Мурашов.
В свою очередь экономист, советник главы государства по вопросам экономики Олег Устенко, прогнозирует, что колоссальная девальвация, неконтролируемое рефинансирование со стороны ЦБ РФ может привести к галопирующей инфляции, вроде гиперинфляции 90-х.
«В скором времени центробанк России перестанет давать информацию о состоянии своих резервов, а затем должен будет закрыть валютный рынок навсегда, ну, или на очень долго, — написал Устенко. — Он перейдет в состояние даже не 90-х, а 80-х».
Вы нашли ошибку или неточность?
Оставьте отзыв для редакции. Мы учтем ваши замечания как можно скорее.
