«Будьте тем, с кем достаточно пожать руку». Жизненная мудрость, которая помогла Уоррену Баффетту, Дэвиду Рубинштейну и их коллегам-инвесторам стать самыми богатыми людьми в мире

Дэвид Рубинштейн, американский бизнесмен-миллиардер и меценат, соучредитель и исполнительный глава Carlyle Group

Собственный капитал: $3,1 млрд

Математика и микроменеджмент

Вот что общего у самых успешных инвесторов: они из семей «синих воротничков» среднего класса, хорошо образованные, не бросали школу и неплохо знают математику. У них есть огромная интеллектуальная любознательность. Они как губка для информации, увлекаются чтением, даже если книги не касаются сферы их инвестиций. Принимают окончательные решения, не спешат их делегировать. Когда их решения оказываются плохими, признают свою ответственность и двигаются дальше».

Совет для инвесторов-новичков

«Самое важное – это читать, знать, во что себя втягиваешь, и не считать себя гением только потому, что хорошо получается что-то делать. Будьте реалистами в своих ожиданиях. Самая большая ошибка – это продавать, когда рынок на спаде, и покупать, когда рынок на подъеме».

Уоррен Баффетт, гендиректор и глава Berkshire Hathaway

Собственный капитал: $112,5 млрд

Перспективы и угрозы искусственного интеллекта

«Он способен на невероятные вещи. Билл Гейтс дал мне последнюю версию ИИ (а может, и не последнюю, а ту, с которой, по его мнению, я мог справиться). Она делала отличные вещи, но не умеет шутить. Когда что-то умеет делать чуть ли не все на свете, это меня несколько волнует, потому что развивать это мы уже не сможем. Мы не без причины изобрели атомную бомбу во время Второй мировой войны, но полезна ли она для нашего неопределенного мира? Физик-теоретик Альберт Эйнштейн сказал, что после атомной бомбы все изменилось, кроме того, как человек думает. То же я бы сказал об ИИ. ИИ может изменить все в мире, кроме того, как человек думает и ведет себя».

Возможности

«Мир меняется, но в результате изменений возможности не исчезают. Повод нам дают другие люди, которые делают глупости. За 58 лет, что я управляю Berkshire, люди все чаще делают глупости, и немалые. Частично это обусловлено тем, что людям стало гораздо проще давать деньги в долг, чем тогда, когда я начинал. За последние 10 лет можно было открыть 10–15 глупых страховых компаний и разбогатеть на этом, если быть достаточно ловким. И неважно – успешны эти компании или нет».

Рон Берон, глава и гендиректор группы Baron Funds

Собственный капитал: $4,9 млрд

От инвестиций в стоимость до инвестиций в рост

«Когда я только начинал, меня интересовала стоимость бизнеса. Я ее оценивал и покупал его со скидкой от определенной мной стоимости. Так я купил много акций разных компаний, и большинство из них показали себя хорошо. Но те, которые плохо проявили себя, оказались ужасными инвестициями, от которых я не мог избавиться. Так что решил, что инвестиция в стоимость – не очень хорошая стратегия. Лучше инвестировать в хороший бизнес с потенциалом к росту, эффективными руководителями и конкурентными преимуществами. Я сосредоточился на росте продаж в противовес росту заработков в отношении акций».

Совет для себя 20-летнего

«Люби то, что делаешь, работай настойчиво и оберегай свою репутацию – поведение, когда никто тебя не видит. Ты должен спросить себя: это позволит мне гордиться собой? Бизнесмен Джей Притцкер помогал мне в начале моей карьеры. Однажды он сказал: «Если тебе нужно письменное соглашение, ты ведешь дело не с людьми. Несмотря на все, ты должен быть человеком слова». Если ты говоришь, что сделаешь, делай. Это было большим уроком для меня: придерживаться своего слова и быть тем, с кем достаточно пожать руку».

Самый большой инвестиционный триумф

«Это Tesla. На ней мы заработали больше всего. Думаю, еще больше заработаем в будущем. Мы инвестировали $380 млн между 2014-м и 2016-м, что с тех пор принесло миллиарды долларов прибыли нашим клиентам. Думаю, в течение следующих 10 лет мы еще пять, шесть или семь раз вернем свои инвестиции (ROI). Сейчас мы многое инвестируем в SpaceX».

Сэм Зелл, основатель Equity Group Investments

Собственный капитал: $5,2 млрд

Преимущество доллара США

«Меня беспокоит то, что доллар США может лишиться статуса резервной валюты. Не думаю, что все действительно понимают, насколько это огромное преимущество для США, нашего стандарта жизни. И мы можем печатать [деньги]. Но как и в любом сценарии, если зайти слишком далеко, если опустить фиатную валюту настолько, что люди лишатся доверия к резервной валюте, это существенно повлияет на общую экономическую атмосферу».

Декарбонизация

«Администрация президента США Джо Байдена сделала все возможное, чтобы предотвратить рост использования ископаемого топлива. Думаю, они действуют на основе ложного представления о том, что за относительно короткое время больше не будет автомобилей на двигателях внутреннего сгорания. Я просто не вижу возможности для нас слезть с иглы ископаемой энергии до 2035-го, как многие планируют. Даже близко мы не подойдем к выполнению этого плана за это время».

Важность ликвидности

«Ликвидность означает ценность. Поэтому мы призываем все наши компании поддерживать высокий уровень ликвидности. Любой период экономического стресса заканчивается ликвидацией либо реальными ликвидными вызовами. То, как и с этими ситуациями справляются, определяет, кто мужчина, а кто лишь мальчик».

Леон Куперман, основатель Omega Advisors

Собственный капитал: $2,5 млрд

Зачем инвестировать в ценность

«Я всегда был ориентирован на ценность. Мне нравится получать больше, чем я отдаю. Технологии – это палка о двух концах. Инновация одной компании означает устаревшесть другой. Никогда не понимал, как можно платить огромные деньги за компании, у которых может быть очень короткая жизнь. Meta – отличный пример, ведь TikTok, похоже, забирает ее рынок».

Совет для тех, кому немного за 20

«Мой самый важный совет для молодежи: единственный способ быть успешным – это делать то, что любишь, и любить то, что делаешь. Я работаю по 80 часов в неделю, но никогда не воспринимал это как работу. Я наслаждаюсь тем, чем занимаюсь».

Марио Габелли, гендиректор Gamco Investors

Собственный капитал: $1,6 млрд

Практический подход к исследованию перед инвестированием

«В сущности, вы берете годовой отчет и вчитываетесь в каждую букву. Еще важнее активно следить за индустрией: читать все профессиональные журналы, ходить на все конференции, посетить пять, шесть компаний, наладить механизм фидбека. Исследуйте индустрию от самого основания и каждое ее звено».

Совет для тех, кому немного за 20

«Если тебе 20 и ты вырос на онлайновой видеоигре Fortnite, вероятно, привык к быстрым результатам и достижениям. Если решил инвестировать, нужно думать о перспективе. Здесь дело в увеличении ценности в течение длительного периода времени. У меня есть один совет, который я даю на выступлениях перед студентами, когда говорю, как стать миллиардером. Не покупайте лишнюю чашку кофе, а возьмите эти деньги и инвестируйте. Минус один кофе в день – и за неделю у тебя свободные $35, которые можно увеличить на 4-6-8-10% в течение следующих 40 лет. Если действительно хочешь помочь, выпей на одно пиво или кофе меньше».

Глен Дабин, основатель Dubin & Co.

Собственный капитал: $2,8 млрд

Успевай за трендами, ставь на лучших

«Я ищу стратегию, регион, класс инвестиций, у которых есть попутный ветер. Это может быть новый рынок, новый продукт, изменение инвестиционного цикла. Далее нужно определить талант, например менеджер портфеля инвестиций, трейдер или аналитик, в зависимости от вашей стратегии и бизнеса, который вы строите. Если у вас есть эти попутный ветер и талант, вероятность успеха растет в разы».

Важность опыта

«Многие люди, которые сегодня управляют деньгами, делают это при благоприятных обстоятельствах для рискованных активов и при низкой учетной ставке. Сейчас мы в более сложном цикле. Учетная ставка выросла почти с нуля до 5% за сравнительно короткое время, из-за чего система дала трещины. Если у тебя нет опыта с управлением деньгами в период роста учетной ставки, ты в невыгодном положении».

Томас Джеймс, почетный глава Raymond James Financial

Собственный капитал: $2,3 млрд

Ищите тех, кто контролирует мосты

«Я хочу контролировать проезд на мосту и каждый год получать больше денег, когда все больше людей пользуются им. Такими компаниями (акциями) я хочу владеть. Пока покупаю акции оператора сотовой связи в США Verizon. У них хорошая доходность (7%), а его цена в последние пять лет находится на минимальном уровне (коэффициент P/E 7). Я не переживаю о том, что разорюсь».

Не смотрите на рыночное время

«Если посмотреть почти на любой десятилетний период, увидим, что акции идут вверх. Люди плохо умеют определять пик и нижний крайний предел циклов. Мне нравится использовать стратегию усреднения расходов и вкладывать деньги в рынок в течение определенного количества лет. Если вы придете ко мне с большой суммой денег и захотите инвестировать их в течение следующих двух лет, я посоветую вам разделить сумму на восемь платежей и инвестировать ежеквартально. В долгосрочной перспективе рынок не одолеть».

Держитесь как можно дальше от трендовых советов

«Избегайте людей, которые приходят к вам с акциями компании, которые хорошо себя показывают, но вы не можете определить, что происходит в компании, и все кажется какой-то подставой. Во время медвежьего рынка в 1974-м я учился в лучшей бизнес-школе в истории – школе набитых шишек. Если хотите, избавиться от лишней спеси и высокомерия, пройдите и сами такую школу. Нужно рисковать, есть случаи, когда вы делаете это, но есть и такие, когда вы отказываетесь от рисков. Ни один розничный инвестор не хочет инвестировать на крайнем нижнем пределе рыночного цикла. А я хочу».