Федеральна резервна система США після засідання 16 вересня підвищила базову процентну ставку на 0,25 відсоткового пункту – до діапазону 3,75–4%. Це перше підвищення ставки за три роки. Більшість керівників ФРС очікують ще одного підйому до кінця 2026 року на тлі стійкої інфляції, зростання цін на енергоносії та активних інвестицій у штучний інтелект.
Новий журнал Forbes Ukraine – у продажу з безкоштовною доставкою
Четвертий номер Forbes Ukraine у 2026 році – про людей і бізнеси, які вже сьогодні визначають майбутнє країни. Усередині – «30 до 30», 15 перспективних ветеранських компаній, 20 франшиз із потенціалом зростання, Говард Баффет і $1,4 млрд допомоги Україні, ціна війни для бізнесу та українське мистецтво воєнного часу.
Деталі
- Рішення про підвищення ставки Федеральний комітет з відкритого ринку (FOMC) ухвалив одноголосно. ФРС пояснила рішення прагненням швидше повернути інфляцію до цільового показника у 2%. «Комітет забезпечить цінову стабільність», – йдеться в заяві.
- Голова ФРС Кевін Ворш на пресконференції пояснив рішення тим, що інфляція «надто висока і залишається такою надто довго». За його словами, комітет мав переконатися, що базова інфляція рухається до цілі «чітко і з достатньою швидкістю» – і визнав, що цей орієнтир поки не виконаний.
- Центральний банк США зазначив підвищену невизначеність, зокрема через геополітичні фактори. На інфляційні очікування вплинули зростання цін на енергоносії через війну з Іраном та інвестиційний бум навколо штучного інтелекту. Активне будівництво дата-центрів і фінансування повʼязаних із ШІ проєктів збільшують попит на капітал та підтримують економічне зростання.
- У нових прогнозах переважна більшість учасників засідання заклали щонайменше ще одне підвищення ставки цього року.
Контекст
Перед засіданням ФРС NBC News зазначало, що на відміну від багаторічного тиску на Джерома Пауелла, президент Дональд Трамп поки утримувався від прямих випадів проти Ворша, але посилив риторику про бажане зниження ставки. Це може означати кінець «медового місяця» між ними. Радник Трампа Кевін Гассетт заявив, що президент «матиме що сказати», якщо ФРС ухвалить «неправильне» рішення.
Інфляція в США не наближалася до цільових 2% із середини 2025 року. Торік ФРС тричі знижувала ставку, намагаючись підтримати ринок праці на тлі побоювань його уповільнення. Однак очікуваного погіршення ситуації не відбулося: безробіття знизилося до 4,1% після зростання до 4,5% наприкінці минулого року.
Зростання вартості енергоносіїв уже позначилося на довгострокових прибутковостях державних облігацій США. Прибутковість 10-річних казначейських облігацій нещодавно перевищила 5% – це найвищий рівень майже за два десятиліття.
Рішення ФРС безпосередньо впливає передусім на короткострокові кредити – зокрема ставки за кредитними картками та новими автокредитами. Водночас іпотечні ставки більше залежать від довгострокових прибутковостей держоблігацій. Ставка за 30-річною іпотекою минулого тижня піднялася майже до 7% – максимуму майже за рік.
Підвищення ставки саме по собі не збільшить пропозицію нафти і не зупинить інвестиції в ШІ, оскільки значна частина такого капіталу вже запланована. Натомість ФРС може охолодити інші сегменти економіки, зменшивши попит і тиск на ціни.
ФРС завершила цикл підвищення ставок до максимуму за два десятиліття у 2023 році. У 2024 році регулятор почав знижувати ставки на тлі уповільнення зростання цін. На початку 2025-го зниження призупинили через ризик нового прискорення інфляції, зокрема через тарифну політику США, а восени ФРС відновила помʼякшення.
