Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента НАК «Нафтогаз Украины» до CC с RD (ограниченный дефолт) после завершения реструктуризации еврооблигаций на сумму $600 млн и €700 млн. Реструктуризация соответствовала критериям Fitch для обмена проблемного долга, говорится в сообщении агентства.
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
Подробности
- Агентство Fitch пересмотрело самостоятельный кредитный профиль (SCP) «Нафтогаза» до уровня CC с RD. Рейтинги долларовых и евровых облигаций, выпущенных Kondor Finance plc, подтверждены на уровне C с рейтингом восстановления RR6.
- В рамках реструктуризации срок погашения евровой части долга продлен до 2032 года с 2026-го, а долларовой – до 2033 года с 2028-го. Также предусмотрен механизм капитализации части процентных платежей до января 2029 года. Fitch считает эти изменения существенным ухудшением условий для кредиторов, но реструктуризация позволила избежать вероятного дефолта.
- Рейтинг «Нафтогаза» на уровне CC отражает неопределенность в отношении своевременного обслуживания долга из-за слабой ликвидности, высоких операционных рисков в Украине и продолжающихся российских атак на газовую инфраструктуру. Дополнительным фактором является ограниченный доступ к внешнему финансированию.
- Из-за усиления атак на украинскую нефтегазовую инфраструктуру «Нафтогаз» был вынужден увеличить импорт газа. Объем банковских заимствований компании на конец 2025-го вырос до 175 млрд грн с 106 млрд грн годом ранее, в частности за счет привлечения кредитов ЕБРР и ЕИБ.
- На конец 2025 года «Нафтогаз» располагал 25 млрд грн денежных средств против 86 млрд грн краткосрочных банковских кредитов.
Контекст
«Нафтогаз» – крупнейшая энергетическая группа Украины, работающая по полному производственному циклу в сфере природного газа и нефти: от добычи и транспортировки до хранения и поставок. В структуру группы входят ключевые компании топливно-энергетического сектора, среди которых «Укргаздобыча», «Укртрансгаз», «Укртранснафта» и «Укрнафта».
По итогам 2025-го выручка группы выросла на 5,7%, до 270,9 млрд грн по сравнению с 256,4 млрд грн годом ранее. В то же время себестоимость реализованной продукции и услуг увеличилась почти на 30%, что привело к сокращению валовой прибыли почти вдвое, до 40 млрд грн с 79 млрд грн в 2024-м.
Чистая прибыль «Нафтогаза» по итогам года сократилась в 6,5 раза, до 5,83 млрд грн по сравнению с 37,9 млрд грн годом ранее. Доля прибыли, приходящаяся на акционера компании, составила 3,23 млрд грн.
В конце сентября НАК «Нафтогаз Украины» обратилась к держателям еврооблигаций с предложением провести реструктуризацию выпусков с погашением в 2026 и 2028 годах.
17 июля группа «Нафтогаз» выплатила предусмотренные условиями реструктуризации проценты и вознаграждение держателям еврооблигаций, выпущенных через Kondor Finance.
