Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings погіршило прогноз зростання економіки України на 2026 рік з 2,4% до 1,6%, насамперед через наслідки конфлікту в Ірані та проблеми для металургійного сектору, пов’язані з Механізмом вуглецевого коригування імпорту ЄС (CBAM). Йдеться у повідомленні агентства.
Новий журнал Forbes Ukraine – у продажу з безкоштовною доставкою
Четвертий номер Forbes Ukraine у 2026 році – про людей і бізнеси, які вже сьогодні визначають майбутнє країни. Усередині – «30 до 30», 15 перспективних ветеранських компаній, 20 франшиз із потенціалом зростання, Говард Баффет і $1,4 млрд допомоги Україні, ціна війни для бізнесу та українське мистецтво воєнного часу.
Деталі
- В агентстві зазначають, що ці негативні чинники лише частково компенсуються розширенням внутрішнього оборонного виробництва та високими зарплатами військових, які підтримують доходи домогосподарств. Водночас Fitch підтвердило довгостроковий рейтинг дефолту емітента України в іноземній валюті на рівні «CCC».
- Очікується, що у 2027 році економічне зростання прискориться до 2,7% на тлі послаблення цінового тиску, однак перспективи залишаються дуже невизначеними та залежать від перебігу війни.
- Агентство також звертає увагу на посилення інфляційного тиску: середньорічна інфляція у 2026 році може зрости до 8,5% через подорожчання пального і транспорту, а також очікуване зростання цін на добрива та продукти харчування.
- На думку аналітиків, Національний банк України, ймовірно, зберігатиме жорстку монетарну політику та стримуватиме поступове послаблення гривні, використовуючи валютний курс як якір цінової стабільності.
- Дефіцит поточного рахунку, за оцінками Fitch, у 2026 році й надалі зростатиме з 14,9% ВВП у 2025 році через високі ціни на енергоносії та скорочення грошових переказів від біженців, а у 2027 році дещо зменшиться – до 18,4% ВВП.
- Водночас цей дисбаланс покриватиметься значною міжнародною фінансовою допомогою, що дозволить зберегти валютні резерви на рівні близько 5,8 місяця імпорту до кінця 2026 року.
- У грудні, Fitch прогнозувало зростання ВВП України на 2026 рік на рівні 2,4%, а на 2027-й – 2,8%, із інфляцією відповідно 7,4% і 5,7% та дефіцитом поточного рахунку 15% і 15,2% ВВП.
- В оновленому прогнозі агентство не очікує швидкого послаблення бойових дій через глибокі розбіжності сторін щодо ключових питань, зокрема територіальних поступок і гарантій безпеки. Попри постійний військовий тиск і масовані атаки на енергетичну та цивільну інфраструктуру, російські війська, за оцінками Fitch, досягли лише незначного територіального просування.
- Водночас доступ до значного фінансування з боку ЄС та керовані виплати за зовнішнім комерційним боргом (у середньому близько $1 млрд у 2026–2028 роках, із першим погашенням реструктуризованих єврооблігацій у 2029 році) обмежують короткострокові ризики фінансування.
- Значну частину потреб у фінансуванні на 2026–2027 роки, як очікується, покриє кредит ЄС обсягом €90 млрд у межах програми Ukraine Support Loan (близько 46% ВВП 2026 року). Повернення коштів передбачене лише у малоймовірному випадку отримання Україною репарацій від Росії за гарантіями країн-членів ЄС.
- У Fitch також зазначають, що наявні фінансові резерви та структура витрат, зосереджена на другій половині року, дають змогу певною мірою компенсувати можливі затримки з надходженням коштів – ліквідність може зберігатися приблизно до червня 2026 року навіть без фінансування за програмою USL.
- Підтримка міжнародних донорів залишається ключовим фактором рейтингу, зокрема з урахуванням підписаної у квітні угоди про продовження відстрочки виплат за офіційним боргом до лютого 2030 року.
- Водночас агентство попереджає про ризик «втоми донорів» у середньостроковій перспективі через значні потреби у фінансуванні та залежність від рішень ЄС, які можуть ускладнюватися політичними розбіжностями між країнами-членами.
- Окремо зазначається, що темпи реформ в Україні сповільнилися через напруженість у відносинах між парламентом і урядом, що призвело до невиконання структурних орієнтирів МВФ і затримок у фінансуванні від ЄС.
- Разом із тим у квітні 2026 року парламент ухвалив ключові реформи, необхідні для виконання вимог МВФ та ЄС, однак стійкість цього прогресу поки що залишається під питанням.
Контекст
Реальний ВВП України у 2025 році зріс на 1,8% порівняно з 2024 роком, повідомила Державна служба статистики. Такий результат відповідає оцінці аналітиків Forbes Ukraine, оприлюдненій на початку лютого.
За даними відомства, зростання за виробничим методом забезпечило підвищення валової доданої вартості в окремих секторах. Найбільше зростання зафіксовано в освіті – на 12,7%, а в будівництві показник збільшився на 11,6%.
