Курс доллара США сдает позиции. Перед Новым годом банки покупали американскую валюту у населения за 40 гривен, сейчас средний курс составляет 37. Что происходит на валютном рынке и как долго это продлится? Дальнейшее укрепление гривни крайне маловероятно, отмечает начальник Аналитического отдела Sense Bank Алексей Блинов
С начала 2023 года наличный доллар в условиях фиксированного межбанковского курса потерял в цене три гривни, то есть 7,5% стоимости. Причем мощнейшим это усиление гривни было последние несколько недель. Что происходит и чего ждать далее?
Воздействие спроса и предложения на валюту
Если анализировать официальные данные Нацбанка, месячное сальдо наличного валютного рынка остается стабильным: $200-300 млн в месяц в пользу покупки иностранной валюты.
Однако велика ошибка выводить баланс спроса и предложения из фактических операций в условиях валютного рынка, обложенного со всех сторон административными ограничениями.
К примеру, для банков продажа наличной иностранной валюты – это прямая линейная функция от покупки: сколько клиенты продали, столько банк может продать другим клиентам, согласно постановлению НБУ №18.
Каким бы ни был спрос, в плоскости настоящих соглашений он будет ограничен фактически реализуемым предложением.
Фактор аграриев
Основной фактор сегодняшнего укрепления гривни – продажа иностранной валюты аграриями под посевную кампанию. Есть большое различие между человеком, который управляет сбережениями и может месяцами выжидать лучшей возможности перехода из одной валюты в другую, и фермером, которому через неделю-две необходимо засевать поля.
В первом случае – предложение иностранной валюты эластично, во втором – нет, и клиент готов продавать условно по любому курсу. Именно такие негибкие продажи в последнее время и продавливали котировки наличного рынка.
Чего ждать
Интересным следствием укрепления наличной гривни является падение интереса клиентов к покупке иностранной валюты под депозит. Если ранее курс такого приобретения был лучше «уличного» курса на 10%, то сейчас они практически сравнялись.
Соответственно заинтересованность клиентов банков в покупке иностранной валюты под депозит стремительно сократилась. Например, в октябре 2022-го – феврале 2023 года ежемесячный прирост срочных депозитов в иностранной валюте стабильно составил $200-300 млн, в марте 2023-го он сократился в десять раз. Но это не значит, что соответствующий спрос исчез.
Дальнейшее укрепление гривни крайне маловероятно – фиксированный курс продажи иностранной валюты на межбанковском рынке в рамках интервенций НБУ (36,93 грн за доллар) является мощной линией опоры.
Что касается дальнейших перспектив, то в связи с планируемым восстановлением довоенной системы налогообложения горючего с 1 июля уже через месяц можно ожидать ажиотажный импорт горючего в Украину «по старым ценам».
Это также частично перенесется и на дополнительный спрос в наличном сегменте валютного рынка, повышая котировки иностранной валюты. Поэтому в мае наличная иностранная валюта, скорее всего, будет дороже, чем сейчас.
Вы нашли ошибку или неточность?
Оставьте отзыв для редакции. Мы учтем ваши замечания как можно скорее.
