С осени прошлого года только через «Дію» украинцы купили 700 000 облигаций внутреннего госзайма, которые Минфин выпускает для наполнения госбюджета. Такого спроса на государственные ценные бумаги еще не было. Почему граждане инвестируют в облигации правительства, как их купить и сколько на этом можно заработать?
За время войны украинские частные инвесторы инвестировали в облигации внутреннего госзайма (ОВГЗ) более 16 млрд грн. С начала 2022 года общий объем ОВГЗ в собственности физлиц вырос на 65%, вложения в гривневые облигации – почти вдвое.
Это беспрецедентный интерес к государственным ценным бумагам, как минимум за последние 25 лет. Что привлекает украинцев? На ОВГЗ можно заработать до 21,5% годовых, что выгоднее депозитов и инвестиций в наличную валюту даже с учетом инфляции и возможной девальвации, объясняют опрошенные Forbes финансисты.
Как правильно покупать ОВГЗ и что нужно знать об этом инвестиционном инструменте?
Сколько гособлигаций уже купили украинцы
Спрос физлиц на ОВГЗ постепенно увеличивается с 2017 года. Тогда портфель впервые с 2012-го превысил 1 млрд грн (1,5 млрд грн). Уже через год украинцы инвестировали в госбумаги, ставка по которым тогда, как и сейчас, колебалась между 15% и 20% годовых, еще 4,7 млрд грн. По состоянию на конец 2019-го объем портфеля ОВГЗ в собственности физлиц составлял 9,8 млрд грн, в 2020-м – 11,1 млрд грн.
В преддверии начала полномашстабной войны совокупный портфель гривневых и валютных облигаций у граждан был более чем вдвое больше – 25,1 млрд грн по состоянию на конец декабря 2021-го.
В первый военный год динамика сохранилась, хотя и существенно замедлилась (в 2022 году портфель вырос до 30,2 млрд грн). Настоящий бум произошел в первой половине 2023-го: по состоянию на середину июня совокупный портфель составил 41,5 млрд грн. Прирост – 35% за полгода. Инвестиции в гривневые бумаги выросли на 40%. Следовательно, объемы инвестиций граждан в гособлигации превысили аналогичный показатель для ОВГЗ в валюте. Такого не было с 2015-го, однако тогда оба портфеля были мизерными и едва превышали 20 млн грн каждый.
Какими бывают ОВГЗ, кто их продает и как их купить
(нажмите «Читать больше», чтобы открыть полный текст)
Правительство в лице Министерства финансов выпускает ОВГЗ со сроком погашения от 1 месяца. Бумаги на более короткий срок менее доходны. Оборот ОВГЗ в Украине происходит только в электронном виде. Чтобы купить облигацию, необходим паспорт, идентификационный код и квалификационная электронная подпись.
Для физических лиц доход от ОВГЗ не облагается налогом, для юридических лиц облагается налогом как пассивный доход.
На первичном рынке ценные бумаги у государства покупают первичные дилеры: аккредитованные банки: Укргазбанк, Сбербанк, Райффайзен Банк, ОТП Банк, Ситибанк, Укрэксимбанк, ПУМБ, ПриватБанк, Sense Bank, Кредобанк, Банк «Южный» и сертифицированные брокеры. Физлица могут покупать облигации на вторичном рынке: в банковских и брокерских приложениях и в «Дії». В «Дії» можно только покупать исключительно военные ОВГЗ через посредников: Sense Вank, Укргазбанк, приложение bond.ua и инвесткомпании ICU и КІНТО.
Между покупателем и заемщиком (Минфином) стоит брокер, устанавливающий комиссию за свои услуги. Есть комиссии за открытие счета и за хранение ценных бумаг на счете. До войны брокеры принимали комиссии в размере 0,05% стоимости ценной бумаги. Сейчас брокеры и «Дія» не взимают комиссию, а в банках она может быть небольшой.
«Первый квартал 2022-го мы начинали с около 20 000 зарегистрированных инвесторов. Сейчас их более 140 000», – рассказывал в интервью Forbes Константин Стеценко, соучредитель инвесткомпании ICU, специализирующейся на торговле ценными бумагами.
Наиболее мощным каналом привлечения частных инвестиций в государственные ценные бумаги стало приложение «Дія», говорит Стеценко. Купить военные ОВГЗ в «Дії» можно с октября 2022-го. По состоянию на апрель 2023 года украинцы купили через приложение 700 000 ОВГЗ.
Факт взрывного спроса на государственные ценные бумаги подтверждают и другие участники рынка. В 2022-м Укргазбанк в качестве посредника продажи ОВГЗ в «Дії» продал военных ОВГЗ на 1,5 млрд грн, а за последние полгода – на 1,8 млрд грн. monobank за 2022-й и последние полгода продал 3,2 млн ОВГЗ: за прошлый год сумма инвестиций составила 3 млрд грн, а за первые полгода 2023-го – 2 млрд грн.
Выбрать инвестгоризонт и валюту: как заработать на ОВГЗ
«ОВГЗ стали для украинцев инструментом наращивания дохода – помогаешь государству, зарабатывая», – говорит заместитель директора ICU Евгения Грищенко.
Как именно на этом можно заработать?
Теперь Минфин не выпускает бумаги с коротким сроком погашения, говорит Грищенко. Самые короткие ОВГЗ на первичном рынке – годовые, ставки по ним – 18,5%. По трехлетним – 19,75%. Впрочем, на вторичном рынке можно купить даже недельные ОВГЗ, добавляет Грищенко. «Ставки варьируются от 14% (с погашением в августе) до 21,5% (с погашением в 2027 году)», – отмечает она.
Какие облигации более выгодны: гривневые или валютные? «Допустим, что гривневая бумага с погашением в ноябре 2023-го имеет доходность в 17%, а валютная – до 4%», – говорит Грищенко. При нынешних ставках облигации в гривне выглядят более привлекательно. «Даже если курс подскочит до 40 грн, то есть на 7,5% от нынешних 37 грн/$, гривневые бумаги будут более выгодными, – объясняет Грищенко. – Считаем разницу: 7,5% девальвации плюс 3,5% доходность бумаги – выходит 11%. Это меньше, чем доходность в 17% по гривневым ОВГЗ».
Гривневые ОВГЗ с погашением через год и дальше подойдут тем инвесторам, кто хочет максимизировать доход и не боится валютных рисков, говорит руководитель проекта в monobank Виталий Огнивец. Для тех, кто опасается курсовых колебаний или планирует купить что-либо за валюту, лучше валютные ОВГЗ, говорит он.
Еще одно преимущество облигаций в гривне – они более удобны, потому что имеют меньший порог входа, чем у валютных – можно купить хоть на 1000 грн, говорит директор финансовой компании Activitis Павел Матияш. С валютными нужно потратить минимум тысячу долларов или евро, добавляет он.
Инвестиция в гривневые ОВГЗ даже по 1000 грн принесет чистый доход, потому что они торгуются без комиссий у большинства брокеров, особенно небанков, говорит Грищенко из ICU. По валютным бумагам покупатель должен покрыть SWIFT-платеж за выведение валюты, продолжает она.
«Комиссии, которые существовали до войны, за открытие счета ценных бумаг, за его обслуживание и хранение и вывод средств большинство банков сохранили», – рассказывает Грищенко. Нужно мониторить их по банкам и выбирать выгодные условия, советует она.
Обычно комиссии ниже или отсутствуют при покупке ОВГЗ через инвестфирмы и приложение «Дія», добавляет Грищенко. При покупке ОВГЗ через «Дію» для покупателя открывается счет в ценных бумагах у компании-брокера, которая сотрудничает с «Дією» и через которую была совершена покупка, объясняет Грищенко.
Несмотря на большую сложность, преимущество ОВГЗ перед депозитом – отсутствие налогообложения. ОВГЗ может «перебить» инфляцию с показателем 17%, говорит Матияш из Activitis. «Риск, который есть у ОВГЗ, это дефолт страны, – говорит он. – Но мы верим в страну, потому считаем, что это невозможно».
НБУ прогнозирует, что в 2023 году инфляция замедлится до 14,8%, в 2024-м – до 9,6%, а в 2025-м – до 6%. Повлияет ли это на ставки по ОВГЗ? Если инфляция замедлится, а регулятор снизит учетную ставку при отсутствии других факторов, то ставки по ОВГЗ также снизятся, говорит Грищенко.
Вы нашли ошибку или неточность?
Оставьте отзыв для редакции. Мы учтем ваши замечания как можно скорее.
