Государственный и гарантированный государством долг Украины превысит 100% ВВП на прогнозном горизонте 2026–2028 годов. Это будет происходить на фоне значительных бюджетных дефицитов, слабого экономического роста и увеличения потребностей в финансировании обороны и восстановления инфраструктуры. Такой прогноз Национальный банк Украины привел в октябрьском Инфляционном отчете.
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
Детали
- НБУ связывает увеличение долговой нагрузки со значительными бюджетными дефицитами и слабым ростом экономики. Среди факторов – более высокие потребности в финансировании обороноспособности, восстановления и защиты критической инфраструктуры.
- Прогноз дефицита сводного бюджета без учета грантов в доходах на 2027 год НБУ повысил до 37,3% ВВП, на 2028-й – до 19,7% ВВП. Пересмотр связан, в частности, с ростом потребностей в финансировании локализации производства вооружений и модернизации оборонно-промышленного комплекса.
- Вместе с тем прогноз долга учитывает консервативное предположение о привлечении еще не подтвержденной международной помощи в форме кредитов. Если партнеры предоставят эти средства в виде грантов, долговая нагрузка будет меньше.
- По оценке НБУ, льготные и долгосрочные займы международных партнеров, которые формируют основную часть внешнего долга Украины, вместе с активным управлением внутренним долгом позволят поддерживать устойчивость государственных финансов в среднесрочной перспективе.
- В 2028 году НБУ ожидает постепенной фискальной консолидации. Роль бюджетных стимулов будет уменьшаться, зато будет расти вклад частных инвестиций в восстановление производственных мощностей, модернизацию и новые проекты.
Контекст
В апреле 2026 года Украина договорилась об отсрочке выплат по госдолгу до февраля 2030 года. МВФ тогда прогнозировал пик госдолга в 2026 году на уровне 110,4% ВВП. В июне Рада приняла изменения в бюджет-2026: расходы на безопасность и оборону выросли на 1,56 трлн грн, а оборонный бюджет достиг 4,4 трлн грн.
Среднесрочные планы правительство изложило в июне 2026 года в Бюджетной декларации до 2029 года. Потребность в международном финансировании составляет 2,1 трлн грн в 2027 году, 1,6 трлн грн в 2028-м и 1,1 трлн грн в 2029-м. В 2027 году ожидается €45 млрд поддержки от ЕС.
В конце августа президент Владимир Зеленский заявил о нехватке $27 млрд для армии.
