Украинский венчурный фонд GR Capital собирает новый фонд на €100 млн. Треть целевой суммы уже есть, 60% – от украинских инвесторов. Как он будет работать, пока инновационный рынок снова штормит.
Amazon інвестує мільярди доларів у ШІ, роботів та машинне навчання. Якими принципами й правилами керується компанія?
Дізнайтеся вже 22 листопада на Forbes Tech 2024. Купуйте квиток за посиланням!
GR Capital, основанный в Украине, запустил второй фонд. Целевая сумма – €100 млн. Полностью собрать их планируют на следующий год, говорит управляющий партнер Макс Филиппов. Подписаны обязательства на €30 млн, половину суммы уже проинвестировали в четыре компании.
В портфеле нового фонда – британская платформа для маркетинговых исследований Attest и немецкая платформа для дистанционного управления рабочей силой Workmotion.
Также GR Capital инвестировал во французский финтех Alma и Берлинский Billie. Последний – один из самых амбициозных в Европе финтех-сервисов в сегменте BNPL «покупай сейчас, плати позже» для бизнеса. Осенью 2021-го раунда серии С на $100 млн Billie оценили в $640 млн.
План GR Capital – вкладываться в быстрорастущие западноевропейские стартапы. «Увеличится средний чек именно из фонда», – говорит Филиппов.
Во втором фонде планируется уложиться в 10–15 компаний, чек – €5–10 млн. В фокусе – финтех, логистика, здравоохранение и управление персоналом.
60% капитала поступило от украинцев. Остальные деньги LP – инвесторов второго фонда – из Восточной Европы и Израиля. Обычно они заходят с чеками €0,5–5 млн. Самый большой – €8,5 млн, уточняет Филиппов.
Каковы результаты и новый план GR Capital
GR Capital стартовал в 2016 году. За шесть лет выходец из финансового консалтинга Филиппов и партнер фонда – выпускник TA Ventures Сергей Кравец уложились в 18 стартапов. Команда базируется в Берлине и Киеве, капитал в управлении оценивается в €200 млн.
Первый фонд GR Capital на $85 млн – полностью проинвестирован в 14 стартапов. Среди самых известных – пандемийные звезды быстрой доставки Deliveroo и Glovo, сервис аренды самокатов Lime и страховой сервис wefox, который в июле 2022-го обошелся в $4,5 млрд.
GR Capital сделал шесть экзитов. Первый – в ноябре 2020 года, когда немецкий пищевой гигант Oetker Group за $1 млрд приобрел портфельную службу доставки напитков flaschenpost. Также фонд вышел из немецкого Lofelt, который купила Meta Марка Цукерберга, американского фудтеха Maple, британского Azimo, Deliveroo и Glovo.
Остальные экзиты Филиппов оптимистично ожидает в течение следующих двух лет. «Уверены, что портфель по итогам работы первого фонда вырастет втрое», – говорит он. Как работать с новым фондом на неуверенном стартап-рынке образца 2022 года?
После бума 2021-го объемы глобальных венчурных инвестиций падают девять месяцев подряд на фоне ожидания рецессии и затишья на публичных рынках. По итогам третьего квартала 2022 года они сократились до $81 млрд – это на 53% меньше, чем в прошлом году, свидетельствует аналитика Crunchbase.
Масла в огонь подливает ноябрьский крах криптобиржи FTX Сэма Бенкмана-Фрида – стартапа, который за три года прошел путь от нуля до отметки в $32 млрд и банкротства.
«Не позволяйте отскоку Nasdaq ввести вас в заблуждение – мы в центре урагана», – цитирует The Information письмо в портфельные компании Арджуна Сети (Arjun Sethi), CEO фонда Tribe Capital, одного из инвесторов FTX. Вызовы серьезные, так что стартапам не следует ожидать привлечения новых денег до 2024 года и стоит готовиться затягивать пояса, озвучивает мрачные сценарии издание.
Украина вдобавок к глобальному шторму переживает собственный – военный. «Современные новые фонды, если ориентируются на ранние стадии, должны быть маленькими и мобильными», – говорила в интервью Forbes основательница одного из самых активных украинских игроков TA Ventures Виктория Тигипко.
Два ее собранных фонда – на $47 млн и $33,3 млн. Целью во второй фонд было $50 млн, однако собрать их не удалось из-за войны – потенциальные инвесторы заморозили активность. Для третьего планировали поднять $75 млн, однако планы изменились, и новая цель – $20 млн. Из немногочисленных новых украинских фондов преобладают ангельские – как запущенный в октябре Angel One от Украинского Католического Университета с капиталом $1,5 млн.
В отличие от большинства игроков украинского венчура, сосредоточенных на ранних стадиях, Филиппов с партнерами метит выше – в раунды серий B и С. Гнаться за хайповыми проектами в нишах искусственного интеллекта, биотехнологий или Web3 GR Capital, похоже, не собирается.
«Мы не видели четких сигналов, чтобы достаточное количество компаний из этих трендовых секторов были успешными долгосрочно», – говорит Филиппов. Вместо этого будут искать конкретные технологические решения, которые уже работают и изменяют жизнь людей.
Еще одна ставка – на украинских LP. Становится все больше потенциальных инвесторов, понимающих, что капитал нужно диверсифицировать – и географически, и по отраслям, озвучивает гипотезу Филиппов.
Вы нашли ошибку или неточность?
Оставьте отзыв для редакции. Мы учтем ваши замечания как можно скорее.
