Украинская экономика выросла почти на 20% по итогам второго квартала 2023 года, и причина таких цифр в основном связана с низкой базой сравнения – год назад именно второй квартал стал наиболее провальным из-за российского вторжения. Драйвером экономики стал рост потребительского спроса, однако этот показатель, похоже, достигает своего пика. От чего зависит ускорение или замедление экономики в дальнейшем
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
Во втором квартале 2023 года украинская экономика выросла на 19,5% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года, свидетельствуют данные Госстата. В апреле–июне 2022-го негативный эффект от российского вторжения был максимальным, так что значительный прирост ВВП год спустя был очевидным.
О чем свидетельствует этот показатель? Ключевой вывод – украинская экономика, похоже, достигла потолка обновления. По крайней мере, в ближайшие кварталы, ВВП, вероятно, остановится на уровне около 75% довоенных объемов, свидетельствуют расчеты опрошенных Forbes экономистов.
С чем это связано?
Восстановление экономики на три четверти
Во втором квартале 2022-го обвал экономики Украины в результате российского вторжения достиг пика – реальный ВВП сократился на 36,9%.
Падение по результатам прошлого года составило 29,1%. Дела в экономике постепенно улучшались с середины прошлого года. Первый квартал 2023-го был последним периодом экономического падения, связанного с войной.
Существенный рост во втором квартале был вполне прогнозируемым: ожидания экономиста Алексея Блинова и главы департамента макроэкономических исследований группы ICU Виталия Ваврищука почти совпали с фактическим результатом: 19% и 18,9% соответственно. Блинов считает рост на 19,5% удовлетворительным результатом, а Ваврищук – «очень положительным».
У Dragon Capital прогноз был выше – плюс 22% роста. «Мы были более оптимистичными, потому что наблюдаем активное восстановление с начала года, по крайней мере, в тех секторах, по которым есть данные», – говорит директор аналитического департамента Dragon Capital Елена Билан.
Рассылка Forbes AI: искусственный интеллект глазами тех, кто рискует деньгами
В частности, во втором квартале существенно возросла розничная торговля: потребители были значительно активнее, чем в первом 2022-м, указывают все трое экономистов. «Население тратит все большую часть доходов на текущие нужды благодаря улучшению ситуации безопасности, – отмечает Ваврищук из ICU. – Это существенно отличается от поведения прошлого года: после начала вторжения украинцы предпочитали покупать в основном товары и услуги первой необходимости, чтобы накопить сбережения из-за большой неопределенности».
Есть и другие факторы, такие как возобновление производства стали после зимнего дефицита электроэнергии и увеличение загруженности мощностей в перерабатывающей промышленности, добавляет Билан из Dragon Capital.
Несмотря на возобновление потребительского спроса, экономика Украины, похоже, достигла плато роста, считают опрошенные экономисты. И в январе–марте, и в апреле–июне объем ВВП Украины находился на одинаковом уровне к довоенным показателям – 76% и 75% соответственно. «Результат второго квартала можно трактовать как прекращение экономического обновления в моменте», – говорит Блинов.
В Dragon Capital ожидают около 8% роста ВВП в третьем квартале, а в четвертом примерно те же показатели, что и годом ранее, из-за возобновления обстрелов инфраструктуры и дефицита электроэнергии, отмечает Билан.
Несмотря на возрастание спроса, бизнесу этого, похоже, не достаточно. Как свидетельствует исследование с участием Офиса по развитию предпринимательства, «Дія.Бізнес», Минэкономики и ряда других учреждений, одна из главных проблем предпринимателей – отсутствие достаточного количества платежеспособных клиентов. В недавней аналитике Минэкономики о недостаточном спросе заявили 37% бизнесменов.
Какие факторы могут повлиять на динамику ВВП в будущем
После обнародования данных за второй квартал 2023 года ни один из трех экономистов менять свои прогнозы по ВВП за год не планирует:
- Dragon Capital – рост ВВП на 4,5%;
- ICU – плюс 5,8% ВВП;
- Алексей Блинов – плюс 5,5%.
Прогноз в 5,5% и будет означать около 75% ВВП от довоенного уровня, уточнил Блинов. Прогнозы правительственных учреждений – Минэкономики (+2,8%) и НБУ (+2,9%) – более консервативны, поэтому следует ожидать их улучшения до около 4%, считает он.
Какие факторы могут повлиять на более быстрое или медленное восстановление? «Из позитива: есть первые сигналы, что мы будем экспортировать морскими портами без зернового коридора, – говорит Билан из Dragon Capital. – При увеличении объемов это будет хорошо для аграрного сектора и связанных секторов».
Она надеется, что бизнес станет больше инвестировать, но в то же время не советует рассчитывать на бум инвестиций при текущей ситуации. Негативные факторы – военные риски и результаты вероятных обстрелов энергетической инфраструктуры, перечисляет Билан.
«Когда мы говорим об энергетической инфраструктуре, это не только электроэнергия, а может быть и газ, – добавляет она. – Но в этом вопросе крайне сложно что-то прогнозировать: энергосистема имеет меньший запас прочности, но лучше защищена, чем в прошлом».
Ваврищук из ICU и Блинов также называют основными факторами обеспечение безопасности, в частности в энергетике, и возможности для экспорта.
«Если риски безопасности будут снижаться, то будут улучшаться настроения и ожидания населения и бизнеса, – говорит Ваврищук. – Поэтому спрос и производство будут и дальше постепенно расти». Но заметный рывок экономического роста вряд ли возможен без возобновления экспорта через черноморские порты, констатирует он.
