Аналитики Dragon Capital снизили прогноз роста ВВП Украины: в 2025 году ожидается 1,7%, а в 2026-м – 1% г/г в связи с завершением «энергетического перемирия» и изменением отношения ЕС к замороженным российским активам. Об этом сообщается в обновленном макропрогнозе инвесткомпании от 29 октября.
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1259 грн замість 1799 грн. Якщо ви цінуєте якість, глибину та силу реального досвіду, ця передплата саме для вас. В період акції Christmas sale діє знижка 30% 🎁
Подробности
- «В последние месяцы произошли два события, которые существенно повлияют на экономику Украины: фактическое завершение «энергетического перемирия» и изменение отношения ЕС к использованию тела замороженных российских активов. Учитывая их, мы скорректировали наши макроэкономические прогнозы на 2025–2026 гг. с фокусом на сценарий «продолжающейся войны», поскольку его вероятность существенно выросла», – сообщили в Dragon Capital.
- Аналитики оценивают, что Украине в 2026–2029 гг. понадобится $75–95 млрд «репарационного кредита» для бюджета, остальные средства потратят на оружие и военное производство. Благодаря этому в 2025–2026 гг. страна может получить $96 млрд внешнего финансирования (по сравнению с $87 млрд в предыдущем прогнозе).
- Дефицит госбюджета в 2025 году ожидается рекордным – $50 млрд и останется высоким в 2026-м. Временную поддержку ВВП в четвертом квартале 2025 года будет предоставлять сельское хозяйство.
- Прогноз роста ВВП снижен до 1,7% в 2025-м и 1,0% в 2026-м, однако риски дальнейшего ухудшения остаются высокими из-за возможных разрушений критической инфраструктуры.
- Dragon Capital прогнозирует рост ВВП Украины на 5% в 2026 году при условии устойчивого перемирия, возобновления инвестиций, возвращения беженцев и старта восстановления, что компенсирует сокращение оборонных расходов.
- Аналитики прогнозируют, что фундаментальное инфляционное давление вырастет в ближайшие месяцы из-за повышения расходов бизнеса на энергоснабжение и увеличения бюджетных расходов, но в 2026 году ослабнет из-за стабилизации дефицита рабочей силы и замедления роста зарплат. Потребительская инфляция ожидается на уровне 6,0% г/г до конца 2026 г. после 9,3% в 2025-м.
- НБУ оставил учетную ставку на 15,5% годовых и отсрочил ее снижение до января 2026-го, возможна дальнейшая отсрочка, если инфляционное давление будет расти из-за разрушения инфраструктуры или других факторов.
- В Dragon Capital прогнозируют, что в 2026 году внешнеторговый дефицит Украины составит $45 млрд, а резервы НБУ вырастут до $50 млрд благодаря снижению импорта электромобилей, импортозамещению в военном производстве, переносу экспорта зерна и увеличении международной помощи.
- По обновленному прогнозу, курс гривни достигнет 43,0 грн/долл. США до конца 2025 г. и 44,0 грн/долл. США до конца 2026 г. по сравнению с 43,5 и 46,0 грн/долл. США, ожидаемыми ранее.
Контекст
В прогнозе экономического и социального развития Украины на 2026–2028 годы, уже одобренном постановлением Кабинета Министров №780, по итогам 2025 года ожидается, что номинальный объем ВВП Украины составит 8967,4 млрд грн. А реальный рост ВВП будет на уровне 2,7%.
25 сентября Соболев по результатам встречи с инвесторами в Нью-Йорке заявил, что реальный валовой внутренний продукт (ВВП) Украины в 2025 году вырастет на 2%.
19 сентября Госстат сообщил, что рост реального ВВП Украины во II квартале 2025 года замедлился до 0,8% (с 0,9% в I квартале). НБУ в июле снизил свой прогноз роста экономики на 2025 год до 2,1%, правительство – до 2,4%.
Во втором квартале реальный ВВП Украины вырос на 0,8% против второго квартала 2024 года, по данным Госстата. Для сравнения: в первом квартале реальный рост ВВП составил 0,9%. Годом ранее, во втором квартале 2024-го реальный ВВП Украины вырос на 4,0% в годовом выражении.
Международные организации также снизили свои оценки: МВФ ожидает рост ВВП в 2025 году на уровне 2–3%, Всемирный банк – 2% (по сравнению с 6,5%), ЕБРР ухудшил прогноз с 3,3% до 2,5%.
Вы нашли ошибку или неточность?
Оставьте отзыв для редакции. Мы учтем ваши замечания как можно скорее.
