Аналітики Dragon Capital знизили прогноз зростання ВВП України: у 2025 році очікується 1,7%, а в 2026-му – 1% р/р через завершення «енергетичного перемир’я» та зміну ставлення ЄС до заморожених російських активів. Про це повідомляється в оновленому макропрогнозі інвесткомпанії від 29 жовтня.
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за ціною чотирьох номерів. Якщо ви цінуєте якість, глибину та силу реального досвіду, ця передплата саме для вас.
Деталі
- «Упродовж останніх місяців відбулися дві події, що суттєво вплинуть на економіку України: фактичне завершення «енергетичного перемир’я» та зміна ставлення ЄС до використання тіла заморожених російських активів. З огляду на них, ми відкоригували наші макроекономічні прогнози на 2025–2026 рр. із фокусом на сценарій «триваючої війни», оскільки його вірогідність суттєво зросла», – повідомили у Dragon Capital.
- Аналітики оцінюють, що Україні у 2026–2029 рр. знадобиться $75–95 млрд «репараційного кредиту» для бюджету, решту коштів витратять на зброю та військове виробництво. Завдяки цьому в 2025–2026 рр. країна може отримати $96 млрд зовнішнього фінансування (у порівнянні з $87 млрд у попередньому прогнозі).
- Дефіцит держбюджету 2025 року очікується рекордним – $50 млрд і залишиться високим у 2026-му. Тимчасову підтримку ВВП у четвертому кварталі 2025 року надаватиме сільське господарство.
- Прогноз зростання ВВП знижено до 1,7% у 2025-му і 1,0% у 2026-му, проте ризики подальшого погіршення залишаються високими через можливі руйнування критичної інфраструктури.
- Dragon Capital прогнозує зростання ВВП України на 5% у 2026 році за умови стійкого перемир’я, відновлення інвестицій, повернення біженців і старту відбудови, що компенсує скорочення оборонних витрат.
- Аналітики прогнозують, що фундаментальний інфляційний тиск зросте найближчими місяцями через підвищення витрат бізнесу на енергопостачання та збільшення бюджетних видатків, але в 2026 році послабне через стабілізацію дефіциту робочої сили та уповільнення зростання зарплат. Споживча інфляція очікується на рівні 6,0% р/р до кінця 2026 року після 9,3% у 2025-му.
- НБУ залишив облікову ставку на 15,5% річних і відтермінував її зниження до січня 2026-го, можливе подальше відтермінування, якщо інфляційний тиск зростатиме через руйнування інфраструктури або інші фактори.
- У Dragon Capital прогнозують, що в 2026 році зовнішньоторговельний дефіцит України складе $45 млрд, а резерви НБУ зростуть до $50 млрд завдяки зниженню імпорту електромобілів, імпортозаміщенню у військовому виробництві, переносу експорту зерна та збільшенню міжнародної допомоги.
- За оновленим прогнозом, курс гривні сягне 43,0 грн/дол. США до кінця 2025 р. і 44,0 грн/дол. США до кінця 2026 р., порівняно з 43,5 і 46,0 грн/дол. США, очікуваними раніше.
Контекст
У прогнозі економічного і соціального розвитку України на 2026–2028 роки, який уже схвалений постановою Кабінету Міністрів №780, за підсумком 2025 року очікується, що номінальний обсяг ВВП України складе 8967,4 млрд грн. А реальне зростання ВВП буде на рівні 2,7%.
25 вересня Соболев за результатами зустрічі з інвесторами в Нью-Йорку заявив, що реальний валовий внутрішній продукт (ВВП) України в 2025 році зросте на 2%.
19 вересня Держстат повідомив, що зростання реального ВВП України у II кварталі 2025 року сповільнилося до 0,8 % (з 0,9 % у I кварталі). НБУ в липні знизив свій прогноз зростання економіки на 2025 рік до 2,1 %, уряд – до 2,4 %.
У другому кварталі реальний ВВП України зріс на 0,8% проти другого кварталу 2024-го, за даними Держстату. Для порівняння: у першому кварталі реальне зростання ВВП становило 0,9%. Роком раніше, у другому кварталі 2024-го, реальний ВВП України зріс на 4,0% у річному вираженні.
Міжнародні організації також знизили свої оцінки: МВФ очікує зростання ВВП у 2025 році на рівні 2–3%, Світовий банк – 2% (порівняно з 6,5%), ЄБРР погіршив прогноз з 3,3% до 2,5%.
Ви знайшли помилку чи неточність?
Залиште відгук для редакції. Ми врахуємо ваші зауваження якнайшвидше.
