По данным НБУ, начиная с 9 апреля объем долларовых облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) в собственности физических лиц начал превышать объемы, находящиеся в собственности банков. ОВГЗ – широко доступная альтернатива банковским депозитам, доход по которой не подлежит налогообложению.
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1259 грн замість 1799 грн. Якщо ви цінуєте якість, глибину та силу реального досвіду, ця передплата саме для вас. В період акції Christmas sale діє знижка 30% 🎁
Ключевые факты
- По состоянию на утро 10 апреля в собственности розничных инвесторов находилось долларовое ОВГЗ на $978 млн (эквивалентно 40,4 млрд грн).
- С начала 2025 г. украинцы нарастили инвестиции в долларовые ОВГЗ на 15%. Роль населения как инвесторов в эти ценные бумаги возросла с 29,5% до 37%.
- Объем долларовых ОВГЗ в собственности банков продолжает сокращаться. Если на начало 2022 года их было $2,4 млрд (эквивалент 65,9 млрд грн на тот момент), то уже по состоянию на 10 апреля 2025-го их стало $950 млн (эквивалент 39,2 млрд грн). Только с начала 2025 года их объем уменьшился на 24%.
- Впрочем, евровых ОВГЗ в собственности банков до сих пор почти в шесть раз больше, чем у населения: €432 млн (19,7 млрд грн) по сравнению с €77,5 млн (3,5 млрд грн). Объемы евровых ОВГЗ в собственности банков также снижаются, но менее драматичными темпами: на 15% с начала 2025 года.
- В целом у украинцев суммарный портфель ОВГЗ объемом 90,6 млрд грн, причем более половины его приходится на ценные бумаги в национальной валюте. Валютная структура портфеля ОВГЗ украинцев сейчас такова: почти 52% гривня, 44,5% доллар США и только 4% евро.
- Общий объем находящихся в обращении ОВГЗ составляет 1,8 трлн грн, что на 2% меньше, чем в начале 2025 года. Более 92% ОВГЗ – это ценные бумаги в гривне, еще 6% в долларах и почти 2% в евро.
- Из общего объема ОВГЗ самым крупным собственником остаются банки – 46%, за ними следует НБУ – 37%, а на юридических и физических лиц приходится 9,7% и 5% соответственно.
Алина Кохан, Forbes Ukraine Фото инфографика Алина Кохан
Контекст
С 11 января 2023 года НБУ разрешил банкам засчитывать ОВГЗ в покрытие до 50% обязательных резервов, а с октября 2024-го – до 60%. Это решение стимулировало спрос на гривневые ОВГЗ со стороны банков.
Министерство финансов вместе с Национальным банком Украины организовали первый аукцион по обмену государственных облигаций (switch-аукцион) на внутреннем рынке, использовав новую функцию платформы Bloomberg. Участники рынка получили возможность обменивать облигации с более коротким сроком обращения или менее ликвидные бумаги на новые в пределах одной транзакции, а не двух отдельных операций. Это значительно повышает эффективность сделок для контрагентов и облегчает процесс расчетов, отметил Минфин.
В 2024 году портфель гривневых ОВГЗ на руках у населения увеличился на 50%, валютных – на 26%, спрос на доллар вырос почти на 40%, в то время как объем валютных депозитов практически не изменился. Среди популярных опций для инвестирования земля, гривневые депозиты и покупка иностранной валюты. А недвижимость пока не так привлекательна из-за рисков по безопасности.
В то же время топ чиновники преимущественно доверяют доллару. Его доля составляет около 51% в структуре их финансовых активов. Удельный вес гривни – 42%. Еще 7% хранят в евро.
А вот руководство монетарного регулятора, в полномочия которого входит поддержка стабильности национальной денежной единицы, вместе с семьями почти одинаково доверяют гривне и доллару.
Вы нашли ошибку или неточность?
Оставьте отзыв для редакции. Мы учтем ваши замечания как можно скорее.
