Инвестгид от Forbes Ukraine: новая рассылка о частных инвестициях
Детали
- Продажи Gucci продолжают снижаться, несмотря на план генерального директора Kering Луки де Мео по восстановлению бренда.
- Компания пытается сделать цены более доступными для покупателей со средними доходами. В июле в магазинах появилась первая коллекция нового креативного директора Демны, в частности платье с кристаллами стоимостью $5900. Продажи через оптовые каналы выросли, однако в целом выручка Gucci сократилась на 6%.
- Финансовый директор Kering назвал восстановление бренда постепенным процессом и отметил, что одним из главных вызовов остается низкая посещаемость магазинов, особенно в Китае.
- По оценке аналитика JPMorgan Кьяры Баттистини, прогресс в восстановлении привлекательности Gucci пока находится на начальном этапе.
- На люксовый сектор давят сразу несколько факторов: слабый потребительский спрос, война на Ближнем Востоке, усиление налогового контроля за состоятельными гражданами в Китае и рост цен на нефть. Более дорогие энергоносители увеличивают расходы домохозяйств и ограничивают их готовность тратить деньги на одежду и аксессуары.
- Под давлением оказались и конкуренты Kering. 23 октября акции LVMH и Hermès снизились на 1–1,5%. В Hermès продажи одежды в третьем квартале упали на 2% из-за слабого спроса в Китае. Общий рост продаж компании стал самым медленным квартальным показателем с 2020 года.
- Инвесторы также пересматривают оценки люксовых компаний с учетом перспектив их роста. С начала 2026 года акции Hermès подешевели на 40%, а рыночная оценка компании опустилась до самого низкого уровня с 2014 года. Оценка LVMH находится на минимуме за десять лет.
- По словам глобального руководителя портфеля акций Aviva Investors Харшаран Манн, люксовым брендам, возможно, придется дополнительно снизить цены на более доступные товары, чтобы вернуть покупателей. Даже сильные дизайн и креативность не гарантируют продаж, если потребители считают цены слишком высокими.
Контекст
Kering ищет выход из кризиса уже более года. В июне 2025 года группу возглавил Лука де Мео, ранее руководивший Renault. В октябре 2025 года Kering заключила сделку с L’Oreal о продаже косметического подразделения за €4 млрд ($4,7 млрд). Тогда же Еврокомиссия оштрафовала Gucci, Chloé и Loewe на €157 млн за фиксацию цен перепродажи.
В феврале акции Kering выросли на 14% после отчета Gucci. Выручка бренда в четвертом квартале 2025 года сократилась на 10% год к году. Это наименьшее падение за два года, и результат оказался лучше ожиданий аналитиков. Инвесторы рассчитывали, что де Мео вернет группе рост.
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
Весь сектор слабел и до этого. Акции LVMH за первый квартал 2026 года упали на 28% – это худший старт года в истории компании. Причиной названа, в частности, война на Ближнем Востоке. 15 апреля акции Hermès подешевели на 14%, это самое большое падение за историю компании. LVMH распродает непрофильные активы, чтобы сосредоточиться на Louis Vuitton и Dior. В сентябре капитализация LVMH опустилась до €201 млрд и стала ниже, чем у L’Oréal.
Об истории бренда, его семейных конфликтах и инвестициях Kering читайте в материале Forbes Ukraine.
