Кризис в индустрии роскоши и эскалация на Ближнем Востоке заставили самую богатую семью Франции изменить стратегию развития холдинга LVMH. Самый крупный игрок люксового рынка избавляется от нерентабельных активов, чтобы сосредоточить ресурсы на своих главных источниках прибыли – Louis Vuitton и Dior. Означает ли это начало более глубокого изменения всего сектора роскоши? Перевод материала Financial Times
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
LVMH – самый крупный в мире конгломерат товаров роскоши – начал самый масштабный пересмотр своего портфеля за почти 40-летнюю историю, пишет FT.
Группа, которой руководит миллиардер Бернар Арно, рассматривает возможность продажи модных домов, брендов косметики и алкогольных напитков в ответ на снижение спроса.
«Впервые в истории LVMH они находятся в режиме сокращения портфеля, а не его наращивания», – цитирует FT одного из аналитиков рынка роскоши.
Что заставило империю роскоши Бернара Арно впервые сделать ставку на сокращение, а не на расширение? Forbes Ukraine выбрал главное из материалов Financial Times.
Изменение стратегии – сокращение портфеля
С 2000 года LVMH совершила 206 поглощений, включая покупку ювелирного бренда Tiffany, консолидацию Christian Dior Couture и приобретение Bvlgari, отмечает FT.
В течение этого же периода компания продала 122 актива преимущественно меньшего масштаба, таких как Donna Karan или Thomas Pink. Однако сейчас впервые в истории LVMH преимущественно сосредоточена на сокращении, чем на увеличении размера своего портфеля.
За последние 18 месяцев группа продала бренд уличной одежды Off-White, подразделение туристического ритейлера DFS в Китае и 49% доли в модном бренде Stella McCartney, по данным FT.
Среди активов, которые LVMH выставила на продажу, есть модный бренд Marc Jacobs, 50% акций косметического бренда певицы Рианны Fenty Beauty (оценивается JPMorgan в €1,5–2,5 млрд) и американский производитель вина Joseph Phelps Vineyards. Компания вела переговоры о продаже Marc Jacobs компании Authentic Brands Group примерно за $1 млрд, но они сорвались, пишет FT.
Рассылка Forbes AI: искусственный интеллект глазами тех, кто рискует деньгами
Также рассматривается возможность продажи косметических брендов Make Up Forever и Fresh, чтобы сосредоточиться на более премиальных марках, таких как Dior Beauty и Guerlain. Руководители наименее успешного в последнее время подразделения напитков Moët Hennessy ищут покупателей для винодельни Joseph Phelps и рома Eminente, отмечает FT.
Цель продажи этих активов – избавиться от брендов, которые снижают рентабельность, и перефокусироваться на главные двигатели прибыли, такие как Louis Vuitton и Dior.
«Если мы имеем слабый бренд, приоритет – исправить ситуацию. В некоторых случаях мы ведем переговоры с партнером и, если считаем, что это лучшая среда для развития бренда, заключаем соглашение», – отметила финансовый директор LVMH Сесиль Кабани на квартальном звонке с инвесторами.
Несмотря на масштабный пересмотр портфеля, LVMH не находится под финансовым давлением: свободный денежный поток группы в прошлом году превысил €11 млрд, по данным FT.
LVMH выставила на продажу 50% акций косметического бренда певицы Рианны Fenty Beauty Фото Getty Images
Самые крупные сделки LVMH с 2000 года
Нажмите «Читать больше», чтобы открыть полный текст
Топ-приобретение
Tiffany & Co, 2019
Стоимость: $16,2 млрд
Christian Dior Couture консолидация, 2017
Стоимость: $7,1 млрд
Belmond, 2018
Стоимость $3,1 млрд
Bvlgari, 2011
Стоимость: $3,1 млрд
Loro Piana, 2013
Стоимость: $2,6 млрд
Топ-продажи
Hermès International (миноритарная доля), 2014
Стоимость: $9 млрд*
Gucci Group (миноритарные доли), 2001
Стоимость: $1,8 млрд*
Donna Karan International (DKNY), 2016
Стоимость: $650 млн
DFS Greater China operations, сделка согласована в 2026 году
Стоимость: менее $395 млн
Pommery Champagne, 2002
Стоимость: $202 млн
*Выход из инвестиций после неудачных попыток поглощения.
Тень войны над индустрией роскоши
Решение о сокращении портфеля является следствием длительного спада в секторе предметов роскоши во время пандемии. Дополнительным фактором стала эскалация на Ближнем Востоке, пишет FT.
Конфликт в Иране задержал ожидаемое восстановление спроса на предметы роскоши: продажи LVMH в некоторых торговых центрах на Ближнем Востоке упали на 70% в начале марта.
Война снизила рост продаж группы в первом квартале на один процентный пункт. В то же время продажи Louis Vuitton и Dior замедляются с 2023 года из-за давления на существующие доходы потребителей и роста цен, превышающего уровень инфляции, пишет FT. Акции LVMH в этом году упали на 26%.
Война в Иране может перерасти в «глобальную катастрофу» с чрезвычайно серьезными и негативными экономическими последствиями, предупреждал Арно. Восстановление компании зависит от быстрого развязывания войны США и Израиля против Ирана, которое уже вызывает перебои на мировых рынках судоходства и энергетики, пишет FT.
Бернар Арно и его дочь Дельфин Арно Фото Getty Images
Как семья Арно удерживает контроль над империей
Семья Арно, которая является самой богатой во Франции, владеет около 50% LVMH. Чтобы продемонстрировать уверенность в будущем, Арно в этом году приобрел сотни тысяч акций компании, отмечает FT.
Арно, 77, также отклонил вопрос о своей отставке. В прошлом году его контракт был продлен на 10 лет с поддержкой в 99% голосов. Все пятеро его детей играют важные операционные роли в LVMH. Жан Арно руководит часовым производством в Louis Vuitton, Дельфин Арно – генеральный директор Dior. Кроме того, четверо старших детей Арно входят в совет директоров LVMH.
В компании также обсуждают возможную продажу убыточной, но влиятельной газеты Le Parisien. Младшие сыновья, Фредерик и Александр, настаивают на продаже издания миллиардеру Винсенту Боллоре. В то же время старшие дети Антуан и Дельфин предупреждают о политических проблемах такой сделки накануне напряженных президентских выборов, пишет FT.
Несмотря на продажу активов, LVMH остается на рынке как потенциальный покупатель и рассматривает возможность приобретения миноритарной доли в бренде Armani. Компания была названа одной из трех желаемых покупателей в завещании покойного Джорджио Армани.
