Мир входит в фазу жесткой конкуренции великих держав с торговыми войнами, санкциями и гонкой вооружений. Это закономерный этап исторического цикла, написал после Мюнхенской конференции по безопасности в анализе в соцсети Х миллиардер и титан хедж-фондов Рэй Далио. Будет ли это основой нового баланса или станет предпосылкой большого конфликта?
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
Мировой порядок, сформированный после 1945 года, фактически прекратил существование, написал инвестор и основатель Bridgewater Associates Рэй Далио о своем главном выводе после Мюнхенской конференции по безопасности. Он опирается на выводы отчета Under Destruction от экспертов конференции по безопасности и на собственную концепцию большого цикла, изложенную в книге Principles for Dealing with the Changing World Order.
Ведущие лидеры публично признают смену эпохи, обращает внимание Далио. «Мировой порядок, который существовал десятилетиями, больше не существует», – заявил в Мюнхене канцлер Германии Фридрих Мерц. Старые структуры безопасности Европы больше не работают, а континент должен готовиться к войне, сказал президент Франциии Эмманюэль Макрон, согласившись с Мерцом.
Сейчас мир находится на шестом этапе большого цикла, по теории Далио о циклах внешнего порядка и беспорядка. Этот этап является предпоследним перед установлением нового мирового порядка: во время него старые правила больше не действуют, работает принцип «кто сильнее, тот и прав», а великие державы вступают в прямой конфликт.
Какие выводы и прогнозы сделал Далио в своем анализе? И почему видит параллели современного мира с 1930-ми? Forbes Ukraine выбрал главное из анализа Далио.
«Закон джунглей» двух суперсил
Международные отношения функционируют иначе, чем внутренняя политика государств, объясняет в своем посте Далио. Внутри страны есть законы, суды, полиция и механизмы принуждения. На глобальном уровне таких инструментов фактически не существует.
Даже такие структуры, как Лига Наций или ООН, не имеют силы, большей силы мощных государств типа США или Китая. Если отдельная страна экономически или военно преобладает, то именно она формирует правила. В международной системе, когда доходит до сути, побеждает сила.
Один из ключевых принципов Далио – богатство равно силе. Экономическая мощь позволяет государству финансировать и социальные расходы («масло для народа»), и военную машину (пушки). Если страна не может обеспечить гражданам достаточный уровень жизни или надлежащую защиту, то становится уязвимой.
Далио выделяет пять типов межгосударственных конфликтов: торгово-экономические войны, технологические войны, войны капитала, геополитические противостояния, милитаристские войны.
Рассылка Forbes AI: искусственный интеллект глазами тех, кто рискует деньгами
Наибольший риск войны возникает, когда силы двух государств уравниваются, и между ними есть противоречия, например, вопрос Тайваня для США и Китая. Самый опасный момент в мировой политике – когда доминирующее государство ослабевает, новое государство быстро приближается к нему по уровню силы, а противоречия между ними имеют экзистенциальный характер.
В этой ситуации срабатывает «дилемма узника»: одна страна не может быть уверена, что другая не нападет, поэтому она вынуждена вооружаться или нападать первой. Чтобы избежать этого, нужен чрезвычайно высокий уровень доверия, которого сейчас нет, отмечает Далио.
В таких условиях компромисс становится сложным. Уступка означает потерю статуса, а война – огромные расходы. Большинство войн начинается не из-за рационального расчета, а из-за эскалации, взаимных страхов и ошибок восприятия. «Две вещи о войне можно сказать наверняка – она не пойдет по плану и будет значительно хуже, чем представлялось», – предостерегает Далио.
Победа – это получить то, что является самым важным для страны, не потеряв самого важного, пишет Далио. «Глупыми» являются войны, которые стоят больше жизней и ресурсов, чем приносят выгоды. Именно поэтому самая рациональная стратегия – стремиться win-win договоренностей, где стороны четко понимают собственные ключевые интересы, осознают важные вопросы для другой стороны и договариваются об обмене тем, что не является критическим, сохраняя то, что является принципиальным.
Рэй Далио во время выступления на панельной сессии Всемирного экономического форума в Давосе, Швейцария, 18 января 2017 года Фото Getty Images
Тарифные войны как предвестник войны. Параллели Далио с 1930-ми
После биржевого краха 1929-го мир погрузился в дефляционную депрессию. В Германии безработица достигла 25%, что создало почву для прихода к власти Адольфа Гитлера. Похожие процессы происходили в Японии, Италии и Испании – страны со слабыми демократическими традициями сделали ставку на авторитарных лидеров.
В США Франклин Делано Рузвельт реализовал «Новый курс» – масштабные государственные программы, резкое повышение налогов (верхняя ставка впоследствии достигла 81%). С 1933 по 1936 годы экономика росла в среднем на 9% в год, а фондовый рынок поднялся более чем на 200%. В Германии милитаризация дала еще более быстрый эффект: до 1938-го безработица практически исчезла, а реальный рост в 1934–1938 годах превышал 8% ежегодно.
Но следующим шагом стал экономический национализм. В 1930-м США приняли Закон Смута–Хоули, который резко повысил пошлины на импорт. Это должно было защитить американских производителей, но повлекло зеркальные меры других стран. Глобальная торговля начала разрушаться, каждое государство пыталось «спасти себя», делая других беднее. Экономическое сотрудничество постепенно превращалось в экономическую войну.
Эскалация продолжилась из-за эмбарго и финансовых ограничений. В 1940–1941 годах США ввели нефтяное и стальное эмбарго против Японии, в результате чего страна потеряла около 80% источников поставок нефти. Перед Токио встала дилемма: экономический коллапс или силовое расширение для доступа к ресурсам. Был выбран второй вариант – нападение на Перл-Харбор в декабре 1941 года.
До начала Второй мировой войны прошло почти 10 лет тарифных войн, замораживания активов, торговых блокад и технологических ограничений. Большие войны почти всегда начинаются задолго до первого выстрела, подчеркивает Далио в своей книге Principles for Dealing with the Changing World Order.
Война – это смерть свободных рынков
Когда конфликт переходит в горячую фазу, свободный рынок фактически прекращает существование. Государство берет экономику под прямой контроль и подчиняет ее военным целям. Правительство решает, что именно производить – ресурсы направляются не на потребительские товары, а на военную технику и обеспечение армии.
Вводится контроль цен и зарплат, рыночные механизмы больше не определяют баланс спроса и предложения. Появляется рационирование – ограничения на покупку базовых товаров, чтобы распределить дефицитные ресурсы.
Параллельно усиливаются финансовые репрессии, ограничивается или полностью запрещается вывод капитала за границу, государство может принудительно размещать свои облигации среди банков и граждан. Фондовые рынки нередко закрываются. В конце Второй мировой войны биржи Германии и Японии фактически прекратили работу, а после открытия через несколько лет инвесторы увидели почти полное обесценивание активов.
Войны обычно финансируются через стремительный рост государственного долга и эмиссию денег, что ведет к девальвации валюты. В таких условиях наличные деньги и облигации теряют покупательную способность. Исторически единственным активом, который сохранял относительную стабильность в периоды больших войн и валютных кризисов, становилось золото.
Неизбежна ли катастрофа
Далио не утверждает, что мир обречен на масштабную войну. «Мы находимся в фазе, когда старые правила уже не работают, а новые еще не установлены», – пишет он. В такие моменты исторически возрастает риск ошибок, эскалации и конфликтов между великими державами.
Стабильность возможна, если страны будут сохранять финансовую устойчивость, повышать производительность, уменьшать внутренние дисбалансы и строить прагматичные отношения даже с конкурентами.
«Дайте силу, уважайте силу и используйте ее мудро» – главный принцип, по мнению Далио. Именно от того, смогут ли государства применить этот подход, зависит, станет ли нынешний этап началом нового баланса или предпосылкой к очередной глобальной трагедии.
