Рынок почти на $1 млрд и более чем с 300 игроками. Как работает экосистема defence tech в Украине и каковы перспективы развития? Аналитик Виктор Карвацкий делится выводами из исследования от DataDriven

Military tech (военные технологии) и defence tech (оборонные технологии) часто используют как слова-синонимы в контексте, охватывающем чуть ли не все разработки оборонно-промышленного комплекса.

В Украине miltech и defence tech можно определить так:

• Miltech – это инновационные технологии, активно используемые непосредственно в зоне ведения боевых действий;
• Defence tech – более широкий набор инновационных технологий, которые могут использоваться и в боевых действиях, и в оборонном контексте (например, кибербезопасность или разминирование).

Украинские miltech и defence tech растут в основном благодаря легким видам вооружения (light assets). Они требуют меньше капитальных инвестиций, имеют относительно более простые барьеры для выхода на рынок и большее количество возможных покупателей. Поэтому основное внимание в исследовании уделялось именно сегменту light assets рынка defence tech.

Объем украинской оборонной промышленности

В условиях ограничения экспорта военной продукции объем государственных расходов на закупку и ремонт техники является неплохим ориентиром размера рынка оборонной промышленности. К концу 2023 года украинскую оборонную промышленность можно оценить в $3 млрд в соответствии с оборонным бюджетом. На 2023 год это более чем в четыре раза меньше стоимости импортируемой военной техники и ее ремонта ($13,2 млрд).

Однако в 2024 году в Украине активно внедряется государственная политика, направленная на увеличение доли собственного оборонного производства. Цель, по словам премьера Дениса Шмыгаля, – достичь доли отечественных производителей в 50%. Такими темпами объемы украинской оборонной промышленности могут превысить $5 млрд уже в 2024 году.

Рынок ожидает, что доля отечественных производителей будет расти ежегодно на 5% и может достигнуть 65% уже в 2027-м, учитывая государственную поддержку и наращивание собственного производства новых видов вооружений.

Главным бенефициаром роста оборонного государственного заказа остается государственное акционерное общество «Укроборонпром» (УОП). За 2023 год его выручка выросла на 72% по сравнению с 2022 годом и достигла $2,2 млрд. А сам УОП впервые вошел в топ-50 рейтинга Defense News крупнейших оборонных компаний мира.

Существенно нарастили свою долю в объеме государственных расходов на закупку военной продукции и частные производители – как в долларовом, так и в относительном эквиваленте.

Частные производители могут быстрее закрывать динамичные потребности сектора (менее бюрократизированы, скорее принимают решения) и адаптироваться к условиям рынка. В сегменте БПЛА индустрия держится как раз на частных компаниях. С 2022 года количество украинских производителей БПЛА, с которыми заключены государственные контракты, выросло в 12 раз – до 87 компаний, согласно данным акселератора Defence Builder.

В перспективе частные производители могут освоить многие другие сегменты оборонного сектора: производство ракет, боеприпасов, бронетехники. И даже выступать субподрядчиками УОП, тем самым увеличивая свою долю в государственном заказе.

Defence tech почти в $1 млрд

Не вся оборонная промышленность в Украине и даже не все частные оборонные компании принадлежат к сегменту defence tech (в первую очередь охватывает инновационные разработки от молодых компаний). В 2023 году украинский defence tech насчитывал более 300 компаний. Рынок составляет по меньшей мере половину рынка частных оборонных компаний (то есть $0,4 млрд в 2023 году, согласно расчетам DataDrive, и, как ожидается, $0,8 млрд в 2024-м).

Defence tech рынок очень фрагментирован – государство нуждается в разработках в различных отраслях. Часто один стартап относится к нескольким категориям. Например, устойчивый к РЭБ дрон можно отнести как к БПЛА, так и к РЭБ. Инвесторы же будут обращать внимание прежде всего на продукт, чем на конкретную подотрасль (хотя и с особым вниманием к БПЛА, радиоэлектронным средствам, робототехнике, ИИ или кибербезопасности).

БПЛА – главная подотрасль отечественного defence tech (самая крупная доля в 19% от всех проектов Brave1 и до 60% стоимости рынка, согласно анализу DataDriven). С 2022 года число украинских производителей БПЛА, с которыми заключены государственные контракты, выросло в 12 раз – с семи до 87 по состоянию на лето 2024 года, свидетельствуют данные акселератора Defence Builder.

Перспективным направлением является также робототехника (доля в 13% от всех проектов Brave1 и 15 производителей, которые уже прошли кодификацию от Минобороны). Роботы могут выполнять различные функции пехоты – от наблюдения и огневого поражения до разминирования. Также растет количество разработок в сфере медико-эвакуационных работ, таких как платформа FoxTac. Украинские производители смогут производить до 10 000 роботизированных комплексов уже к концу 2024 года, оценивает Brave1.

Направление радиоэлектронных средств тоже в поле зрения рынка (6% от всех проектов Brave1): в условиях «войны дронов» прерывание связи между БПЛА и его операторами с помощью средств радиоэлектронной борьбы (РЭБ) стало необходимым элементом ведения боевых действий на каждом участке фронта.

Кроме традиционных клиентов defence tech – военных или благотворительных фондов, средства РЭБ могут покупать города и территориальные общины для защиты от атак дронами.

Экосистема defence tech

Потребность эффективно противодействовать российскому вторжению породила технологический бум в сфере defence tech: на рынке очень много молодых стартапов, преимущественно на ранних стадиях развития (pre-seed и seed). Это контрастирует с европейским рынком, где больше инвестируют в компании на более поздних стадиях. Например, недавно один из крупнейших оборонных немецких стартапов Helsing получил €450 млн в серии С).

На фоне роста молодых стартапов в Украине растет и роль акселераторов – как государственных (таких как Brave1), так и частных (как Defence Builder). Для инвесторов, особенно тех, кто строит в своем портфеле военную вертикаль параллельно с гражданской и еще не имеет достаточной собственной экспертизы, важна одобрительная оценка внешне продукта и команды за ним.

Опрошенные DataDriven инвесторы отмечают, что многие непосредственно сотрудничают с акселераторами и лучше воспринимают стартапы, которые уже прошли «акселерационную школу». Часто даже стирается граница между акселераторами в традиционном смысле и собственно инвесторами. Например, D3, один из крупнейших defence tech фондов в Украине, функционирует как инвестиционный фонд и акселератор.

Инвесторы в defence tech

Главным драйвером роста украинского defence tech остается государство: оборонный кластер Brave1 получил в 2024 году 1,5 млрд грн на государственные гранты в поддержку defence tech стартапов. Но и частный капитал не отстает: в 2024 году к акселераторам D3 и Green Flag Ventures добавилось еще пять фондов, прицельно инвестирующих в defence tech.

Наиболее интересующие их сегменты рынка – БПЛА, РЭР, РЭБ и робототехника с military tech и ИИ, кибербезопасность и разминирование из более широкого defence tech сегмента. Но фонды готовы рассматривать любые технологии с мощным потенциалом роста, способностью масштабироваться и четкой экспортной стратегией.

Прицельные defence tech условно можно разделить на две категории:

• «Фокус на победе» – хотят помочь Украине здесь и сейчас, планируют реинвестировать всю прибыль без выведения дивидендов;
• «Фокус на бизнесе и победе» – хотят помочь Украине, но уделяют большее значение среднесрочной бизнес- и финансовой стратегии того или иного стартапа.

Общепрофильные фонды пытаются построить отдельную defence-вертикаль параллельно уже действующей гражданской. Иногда речь идет о создании отдельной юридической структуры, чтобы иметь разрешение от инвесторов (limited partners) поддерживать стартапы в defence tech.

Для таких фондов особенно привлекательными могут быть товары двойного назначения или defence tech, пересекающиеся с уже знакомой гражданской отраслью (например, ИИ или кибербезопасность).

Многие инвестиционные фонды в настоящее время не инвестируют и даже не рассматривают инвестиции в defence tech. Причины разные:

• недостаточное понимание рынка (отсутствие внутренней экспертизы, информации или необходимой базы контактов, чтобы помочь стартапу после инвестиции);
• ограничения от инвесторов (limited partners): если фонд привлекал средства на инвестиции в определенные отрасли, фонды не могут выходить за рамки своего инвестиционного мандата. Многие, особенно институциональные инвесторы, не инвестируют в defence tech, даже если понемногу эта тенденция начинает меняться;
• экспортные ограничения: в условиях ограничения экспорта военной продукции за границу единственным источником прибыли является внутренний спрос от государственных органов. В условиях, когда государство единственный покупатель, а контракты от Минобороны носят по большей части краткосрочный характер, сложно строить финансовые модели и прогнозировать доходность инвестиции.

К этому можно прибавить сложности с банковским комплаенсом, переводами на счета оборонных компаний и сам факт того, что большинство отечественных инвестиционных компаний предпочитают дождаться роста существующих компаний и их выхода на серию А или Б.

Несмотря на возможные сложности, ожидается быстрое развитие defence tech рынка в течение последующих лет – уже сейчас некоторые фонды непублично озвучивают планы «присмотреться к индустрии» и были бы рады изменить собственную позицию по инвестициям в defence tech при благоприятных условиях.

Материал написан с участием Анны Майоровой, Антона Табура, Ростислава Филипца, Артема Рыбальченко, Софии Сугоняко.

Материалы по теме

Категория

Деньги

Дата

06 сентября

Популярне

Возвращение в Москву во время переговоров с Киевом. МВФ едет в Россию с первой «наблюдательной» миссией за время войны против Украины. Зачем и чем это может закончиться

Категория

Инновации

Дата

23 ноября 2023

«До большой войны в Украине допустили к эксплуатации семь образцов дронов. Сегодня – 62». Как работает оборонный кластер Brave1, которому было выделено 1,5 млрд грн на милитари-стартапы. Блиц-интервью

Категория

Инновации

Дата

13 декабря 2023

«Залужный мне говорил, что Украина может победить инновациями». Первое интервью руководительницы оборонного фонда D3, в который вложился экс-CEO Google Эрик Шмидт (фонд инвестирует $30 млн в украинское милитари)

Категория

Инновации

Дата

08 февраля

Миллион беспилотников и бум в школах дронов. Как создание Сил беспилотных систем в составе ВСУ повлияет на индустрию БПЛА. Forbes спросил у производителей и инструкторов