Агрохолдинг Kernel подав заявку на делістинг акцій з Варшавської біржі. Попередньо засновник компанії Андрій Веревський викупив у міноритаріїв 36% акцій за приблизно $130 млн (за умови, що всі інвестори продали по одній ціні). Чому це хороша угода для українського підприємця.
Amazon інвестує мільярди доларів у ШІ, роботів та машинне навчання. Якими принципами й правилами керується компанія?
Дізнайтеся вже 22 листопада на Forbes Tech 2024. Купуйте квиток за посиланням!
15 травня агрохолдинг Kernel подав до Управління фінансового нагляду Польщі заявку на вилучення своїх акцій з Варшавської фондовій біржі (ВФБ). Про це йдеться у повідомленні компанії, розміщене на ВФБ. За оптимістичним для Веревського сценарієм, за місяць може бути прийнято рішення про делістинг і ще за місяць – виведення акції з біржового ринку.
«Заяву подано відповідно до рішення правління компанії від 13 квітня 2023 року про виключення акцій компанії з торгів на регульованому ринку Варшавської фондової біржі», – сказано в повідомлені компанії.
Офіційно Kernel пояснював рішення піти з біржі тим, що компанія більше не бачить переваг від перебування на Варшавській біржі. Forbes у квітні писав, що, можливо, в Андрія Веревського була більш прагматична і конкретна причина – можливість дешево викупити акції і повернути контроль над холдингом.
Після оголошення про намір здійснити делістинг 10 березня компанія Андрія Веревського Namsen Limited (до травня володіла 38,05% акцій Kernel) заявила про намір викупити всі 61,95% акції міноритарних акціонерів, тим самим отримати контроль над 100% компанії. Обʼявлена ціна викупу була 18,5 злотих за акцію (капіталізація всієї компанії за такою оцінкою близько $330 млн), це майже мінімальна ціна, дозволена правилами біржі.
«Найбільші акціонери Kernel (Веревський. – Forbes) використовують поточну ринкову конʼюнктуру для викупу акцій у міноритарних акціонерів по низькій ціні. Для них це Good Deal», – зазначав керуючий партнер інвесткомпанії Capital Times Сергій Гончаревич.
За правилами Варшавської біржі та польского законодавства, для делістингу компанія має зібрати загальні збори акціонерів з кворумом не менше 50% і понад 90% присутніх голосів повинні ухвалити рішення про вихід з біржі, розповідала раніше Forbes старша аналітикиня Dragon Capital Наталія Шпигоцька. Але компанія Kernel S.A зареєстрована у Люксембурзі. Законодавство цієї країни дозволяє Раді директорів приймати рішення про делістинг без голосування акціонерів. Головою ради директорів Kernel є Веревський, крім нього до неї входять пʼять топменеджерів Kernеl, три невиконавчі директори, з яких два є незалежними директорами.
Міноритаріям не сподобалось те, що Kernel без перемовин з акціонерами вирішив піти з біржі. У квітні 15 польських інвесторів, які контролювали 21,72% акцій уклали акціонерну угоду з метою захисту своїх інтересів. 2 травня міноритарії розірвали угоду. Можливо через те що Веревський домовився із стратегічним інвестором, який був неформальним лідером спільноти акціонерів, припускає Павло Бойко, засновник Gonzo Invest і власник 2% акцій Kernel. Бойко планує залишатися інвестором Kernel і згодом продати акції по більшій ціні.
12 травня Namsen Веревського викупила близько 36% акцій Kernel (близько 30 млн штук при 52 млн у вільному обігу). Покупка обійшлася Веревському близько $122 млн (за умови, що всі бумаги були викупленні за ціною 18,5 злотих).
Фінансовий стан Kernel
У фінансовому звіті за 2022 фінансовий рік Kernel оцінював втрати від військових дій у понад $500 млн. Але компанія зберегла високу ліквідність, вказує аналітичний ресурс Share ua potential. На 30.06.22 сума коштів на балансі компанії склала $448 млн. Після відкриття зернового коридору у серпні суттєво покращилися як операційні, так і фінансові показники Kernel. За жовтень – грудень 2022 року компанія експортувала 1,5 млн т зерна, що вдвічі більше, ніж у попередньому кварталі, а також 345 000 т олії.
За перший квартал 2023 фінансового року (липень – вересень 2022 року) Kernel отримав $161,59 млн чистого прибутку, що на 23,4% менше, ніж за аналогічний період попереднього фінансового року. EBITDA становила $168 млн. Результати жовтня – грудня 2022 року мають бути краще, вважають аналітики у Share ua potential.
Після цієї угоди Веревський повернув контроль над Kernel, збільшивши свою частку до 74,05%. З урахуванням казначейських акцій сконцентрований Namsen пакет дає Веревському 80,36% голосів у компанії.
У вільному доступі немає переліку інвесторів які продали акції. За правилами біржі звітувати про продаж акцій зобовʼязані лише компанії які контролюють 5% або більше акцій. Серед таких про продаж відзвітувалась компанія Lind Value, яка продала частку в 5,02%. Ще один найбільший інвестор Kopernik Global Investment у квітні знизив свою частку в компанії з більше 5% до 4,79%. Forbes наразі не вдалося звʼязатися із представниками найбільших міноритарних інвесторів і отримати коментар.
Веревський поки не досяг цілі сконцентрувати 100% акцій. Наразі на сайті компанії вказано, що 18,10% акцій знаходяться в вільному обігу і ще 7,86% – це казначейські акції.
Після делістингу акції можуть продовжувати бути в обігу на позабіржовому ринку можливо, що інвестори, які відмовились продавати сподіваються, що ціна акцій виросте і вони зможуть їх продати пізніше, припускає керівник аналітичного відділу Concorde Capital Олександр Паращій. Бойко вважає, що Kernel заявив про делістинг аби Веревський міг збільшити свою долю у компанії, але до завершення процес не доведе.
Ви знайшли помилку чи неточність?
Залиште відгук для редакції. Ми врахуємо ваші зауваження якнайшвидше.
