Агентство Всемирного банка MIGA впервые застраховало инвестицию в проект с Украины. Гарантию получил индустриальный парк M10 Lviv Industrial Park Dragon Capital Томаша Фиалы, находящийся недалеко от границы с Польшей. Почему украинским компаниям непросто получать международную страховку от военных рисков?
Вечером 28 сентября агентство по гарантированию инвестиций из группы Всемирного банка MIGA объявило о завершении соглашения по предоставлению гарантий первому за время полномасштабной войны инвестиционному проекту в Украине – М10 Lviv Industrial Park. 65% компании, оперирующей индустриальным парком во Львове, принадлежит Dragon Capital Томаша Фиалы, 35% – ЕБРР (стал инвестором проекта в феврале 2023-го).
$9,2 млн гарантии, предоставленной MIGA, фактически выступают страховкой для инвестиций в строительство первой очереди М10 Lviv Industrial Park, рассказывает инвестиционный директор Dragon Capital Михаил Сакун. Риски, покрываемые этой гарантией, напрямую связаны с войной – физическое разрушение объекта вследствие вражеских обстрелов и/или потеря контроля над ним.
Соглашение добавляет Dragon Capital оптимизма: компания рассчитывает продолжить сотрудничество с MIGA в рамках масштабируемого проекта М10 Lviv Industrial Park, уточняет Сакун. Впрочем, чтобы получить даже сравнительно небольшую по сумме гарантию, украинской компании пришлось потратить полгода и подготовить подробную заявку. «Тщательность анализа скорее напоминает M&A соглашения», – говорит Сакун.
Что Dragon Capital сделала, чтобы стать первой украинской компанией, получившей «военную страховку»?
Как M10 Lviv Industrial Park получил гарантию от MIGA
М10 Lviv Industrial Park – пока единственный украинский проект, которому MIGA предложила и предоставила гарантии. Агентство еще с конца прошлого года рассматривает несколько объектов, однако реализовать удалось только один. Паплайн из нескольких украинских компаний MIGA сформировала еще в конце 2022-го, рассказывала в интервью Forbes министр экономики Юлия Свириденко. Тогда речь шла о пилотном проекте на $30 млн до конца 2022-го, уточняла Свириденко. В «рабочем» списке были одна украинская и две иностранные компании по индустрии финансов, логистики и промышленной инфраструктуры.
Dragon Capital решила подать заявку на страхование от MIGA для М10 Lviv Industrial Park именно после консультаций по Минэкономики, говорит Сакун. «Они, а также Офис президента, были движущей силой этого процесса», – вспоминает он.
Томаш Фиала строит в индустриальном парке M10
(Нажмите «Читать больше», чтобы открыть полный текст)
М10 Lviv Industrial Park – индустриальный парк, расположенный в промышленной зоне Львова «Рясное-2» рядом с трассой М10 – в 60 км от границы с Польшей. Парк М10 занимает 23,5 га и состоит из шести участков, спланированных под складские и производственные помещения, общей площадью 140 000 кв. м.
Dragon Capital инвестировала в частично построенный проект в 2021-м, однако в результате не успела достроить первую очередь (складской комплекс площадью 14 400 кв. м). Работы возобновились летом 2022-го. В феврале 2023 года владельцем 35% М10 Lviv Industrial Park стал ЕБРР. Ожидаемый объем инвестиций от нового собственника составит до $24,5 млн. Из них $5,5 млн выделили сразу для завершения строительства первой очереди проекта.
Бизнес-модель – развивать существующие площади под нужды конкретных производителей, которые захотят работать в парке, говорит Сакун из Dragon Capital. У компании пока нет подписаных контрактов с потенциальными резидентами, но ведется ряд переговоров, уточняет он. Вероятно, в М10 будут работать в основном экспортно-ориентированные предприятия. «Это было бы логично из-за близости границы с ЕС, большой трассы и города Львова, который является большим хабом с высококвалифицированной рабочей силой», – отмечает Сакун.
Привлечение государства в этом процессе важно, поскольку один из параметров, на который ориентируется MIGA, – влияние проекта на развитие региона, рассказывает Сакун. Вся процедура от подачи заявки до подписания соглашения заняла около полугода, уточняет он. Более половины времени ушло на due-diligence, в течение которого MIGA (каждым кейсом занимается определенная команда сотрудников агентства) анализировала финансовую, техническую и юридическую составляющую проекта. «Нашим преимуществом было то, что это не первый международный институт, с которым мы сотрудничаем, поэтому мы знали, какая информация им нужна», – объясняет Сакун.
О чем идет речь? Сакун выделяет три ключевых для MIGA направления.
- Источники происхождения денежных средств. Кто акционеры, откуда у них деньги, все классические практики KYC ( Know Your Client – Forbes ), перечисляет Сакун. «Если это не «белая» и прозрачная компания с понятными источниками финансирования, то, в принципе, можно даже и не начинать разговор», – говорит он.
- Бизнес-модель. Почему компания занимается определенным проектом и почему он важен для региона или страны в целом, отмечает Сакун. Последний критерий имеет особое значение для MIGA, упоминает он.
- Техническая составляющая. Речь идет о глубоком техническом аудите проекта на предмет соответствия определенным критериям качества. Это финансовая, экономическая и юридическая составляющая, перечисляет Сакун.
Сколько подготовка заявки у MIGA стоила Dragon Capital? «Прямых финансовых расходов у нас было ноль, но мы потратили очень много времени», – констатирует Сакун.
m10 Фото m10.com.ua
m10.com.ua
m10.com.ua
m10.com.ua
m10.com.ua
m10.com.ua
m10.com.ua
Как Украина пыталась запустить страхование военных рисков
По состоянию на середину июня, когда MIGA предложила гарантию M10 Industrial Park (но соглашение еще не было завершено), агентство имело в работе еще два украинских проекта в финансовом и производственном секторах, говорится в письменном комментарии, переданном спикером MIGA. Это несколько расходится с ожиданиями украинского правительства. Еще в конце 2022-го собеседники Forbes среди топ-чиновников Минэкономики рассказывали, что надеются на выделение MIGA и американской DFC совокупно $2 млрд на страхование инвестпроектов в Украине.
Сейчас о подобных показателях речь не идет. Собственный бюджет агентства – это десятки миллиардов долларов, но гарантия для M10 стала возможной благодаря созданию Support to Ukraineʼs Reconstruction and Economy Trust Fund (SURE), финансирование которого предоставило правительство Японии, отмечается в ответе MIGA. «Дальнейшие подобные проекты будут возможны в зависимости от, в частности, дополнительного финансирования для MIGA со стороны доноров», – говорится в комментарии.
DFC тоже вела переговоры с несколькими украинскими компаниями, но пока корпорация больше фокусируется на предоставлении финансирования локальным фондам и банкам, рассказывал в майском интервью Forbes CEO DFC Скотт Нейтан. В частности, речь идет о $25 млн для нового фонда инвесткомпании Horizon Capital, запущенного во время войны.
Впрочем, в правительстве с оптимизмом воспринимают предоставление первой «военной страховки» от MIGA. «Мы долго шли к этому важному решению, – написала в Facebook министр экономики Свириденко, комментируя соглашение. – Это сигнал для новых потенциальных инвесторов и первый шаг к запуску рынка страхования от военных рисков».
Еще одна обнадеживающая новость – 2 октября пресс-служба Минэкономики сообщила, что французское государственное экспортно-кредитное агентство Bpifrance Assurance Export будет страховать французские компании, которые готовы инвестировать в Украину. Речь идет о возмещении до 95% потерь активов инвестора или дебиторской задолженности.
Вы нашли ошибку или неточность?
Оставьте отзыв для редакции. Мы учтем ваши замечания как можно скорее.
