Мировая экономика демонстрирует устойчивость несмотря на таможенные конфликты и высокую неопределенность. Международный валютный фонд повысил оценку глобального роста экономики в 2026 году на 0,2 п. п., до 3,3% по сравнению с октябрьским прогнозом: главным драйвером остается инвестиционный бум в технологии и искусственный интеллект. Об этом говорится в обзоре мировой экономики (World Economic Outlook Update), опубликованном 19 января. В то же время МВФ предупредил, что «удивительно устойчивая» мировая экономика рискует испытать потрясения из-за резкого падения бума ИИ.
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
Ключевые факты
- Риски для расширения мировой экономики были «смещены в сторону ухудшения», отмечается в обзоре. Фонд отметил, что рост опирается на узкий круг драйверов, прежде всего на технологический сектор США и связанный с ним ИИ-бум.
- Прогноз для стран с развивающимися рынками и экономиками в 2026 году повышен на 0,2 п. п. – до 4,2%. В 2027 году МВФ ожидает их рост на 4,1%.
- Для развитых экономик МВФ улучшил прогноз на 0,2 п. п. – до 1,8% в 2026 году, с последующим замедлением до 1,7% в 2027-м.
- Наибольший пересмотр состоялся для США: прогноз роста американской экономики в 2026 году повышен на 0,3 п. п., до 2,4%. В 2027 году МВФ ожидает рост ВВП США на 2%.
- Для еврозоны прогноз на текущий год МВФ улучшил на 0,1 п. п. – до 1,3%, в 2027 году ожидается ускорение роста до 1,4%.
- Фонд увеличил оценку роста экономики Китая в 2026 году на 0,3 п. п., до 4,5%, в 2027 году рост составит 4%.
- Среди стран с повышенными рисками МВФ выделяет Россию. Фонд ухудшил прогноз роста экономики страны-агрессора в 2026 году на 0,2 п. п. – до 0,8%, хотя это выше оценки роста в 2025 году на уровне 0,6%. В 2027 году МВФ ожидает увеличения ВВП России на 1%.
Контекст
Аналитики объясняют устойчивость глобальной экономики сочетанием мягких финансовых условий, более сильного, чем ожидалось, фискального стимула, гибкости частного сектора в адаптации к торговым ограничениям и роста инвестиций в ИИ.
Доля IT-инвестиций в ВВП США достигла самого высокого уровня с 2001 года, что поддерживает деловую активность даже на фоне слабой промышленной динамики. Положительные эффекты этого бума распространяются и на другие регионы, прежде всего на Азию из-за экспорта технологической продукции.
МВФ сравнивает текущий технологический цикл с «дотком»-бумом конца 1990-х, отмечая, что нынешний рост инвестиций был более постепенным, а оценка фондового рынка – менее перегретой благодаря сильным прибылям компаний. В то же время уязвимость экономики возросла из-за концентрации роста в ИИ-секторе, активного долгового финансирования и рекордной капитализации фондового рынка США – 226% ВВП против 132% в 2001 году.
МВФ предупреждает, что коррекция оценок ИИ-компаний или ужесточение финансовых условий могут снизить глобальный рост на 0,4 п. п. и нанести наибольший удар по США и Азии. На фоне геополитического напряжения, торговых ограничений и сокращения фискального пространства это повышает риск более глубокого замедления мировой экономики.
