European Lithium Limited, часть американской Critical Metals Corp (CRML), подписала соглашение о намерении приобрести 100% Velta Titanium Holding Андрея Бродского. Какова цена и логика сделки?
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
Velta Андрея Бродского получит инвестора – European Lithium Limited. Украинская компания имеет спецразрешения на разработку Бирзуловского и Ликаревского месторождений ильменитовых руд на Кировоградщине и занимает около 2% мирового рынка титанового сырья.
Но в последние годы дела шли не очень хорошо. Velta отложила строительство титанового завода в США за $100 млн. В прошлом году выручка ООО ПКФ «Велта» сократилась более чем на 25% – до 1,07 млрд грн, по данным «Опендатабот». Убыток компании достиг 780 млн грн.
Спасательный круг Бродскому прилетел с другого континента. С 2022-го австралийская компания European Lithium Limited пытается начать добычу лития на месторождении «Добра» в Кировоградской области. Но ее разрешение на участок – предмет судебных споров. В январе 2026-го правительство объявило победителем конкурса на разработку месторождения «Добра» – консорциум международных компаний TechMet и The Rock Holdings.
CRML планирует обжаловать результаты конкурса в суде в случае поражения, но параллельно присматривается к другим украинским компаниям, которые производят критические материалы, говорил Forbes Ukraine генеральный директор Critical Metals Corp (CRML) Тони Сейдж в декабре 2025-го.
27 января European Lithium Limited и Velta Holding заключили binding agreement – твердое намерение сторон. Далее – due diligence и выполнение ряда предварительных условий, объясняет член совета директоров BGV Group Management Сергей Войцеховский. На закрытие сделки может уйти полгода, прогнозирует он.
Как составлено соглашение и сколько стоит Velta?
«Едва ли не единственное возможное решение для M&A»
По условиям сделки, стороны обменяются акциями: акционеры Velta получат около 173 млн акций European Lithium, что после эмиссии составит около 10% капитала компании. После этого Velta Holding войдет в группу, сохраняя управление, команду и CEO Андрея Бродского, говорится в обнародованных 27 января пресс-релизах компаний.
Такой формат – едва ли не единственное возможное решение для M&A в действующих условиях, говорят три собеседника Forbes Ukrainе с рынка недропользования.
В прошлом году выручка ООО ПКФ «Велта» сократилась более чем на 25% – до 1,07 млрд грн Фото пресс-служба Velta Holding
Во время горячей фазы войны покупать активы в Украине за реальные деньги крайне рискованно, даже с большим дисконтом, говорит директор по развитию инвестиционной компании «Геологическая инвестиционная группа» Дмитрий Кащук.
Рассылка Forbes AI: искусственный интеллект глазами тех, кто рискует деньгами
«Обмен акциями – для покупателя это способ уменьшить риск. Для продавца – шанс выжить и получить доступ к западному капиталу», – объясняет он.
Forbes Ukraine обратился за комментариями к Бродскому и CRML, но те не успели их предоставить на момент публикации.
Не первый актив. Что известно о CRML?
European Lithium Limited – международная горнодобывающая компания, специализирующаяся на проектах в сфере лития и других критических минералов в Европе и других регионах мира. Компания развивает литиевые активы в Австрии и Ирландии. В 2024 году European Lithium Limited объединилась с американскими инвесторами, в результате чего образовалась Critical Metals Corp (CRML).
Critical Metals Corp (CRML) – публичная американская компания, акции которой торгуются на NASDAQ. На 27 января 2026-го ее капитализация – около $1,9 млрд.
Ключевой актив CRML – месторождение редкоземельных элементов Tanbreez в Гренландии, запасы в котором оцениваются в 4,7 млрд т, в том числе 28,2 млн т оксидов редкоземельных элементов. Critical Metals приобрела месторождение Tanbreez за $5 млн деньгами и $211 млн акциями.
CRML также заявляла о 50/50 формате партнерства с румынской госструктурой FPCU для создания mine-to-processing цепи в Европе, а также анонсировала перерабатывающий проект в Саудовской Аравии.
Velta – не первый актив CRML в Украине. Американская компания планировала приобрести украинский литиевый участок «Добра». Права на него должны были перейти от European Lithium Limited после ряда соглашений.
В 2018-м ООО «Петро-Консалтинг» подало два заявления на получение спецразрешения на разработку «Доброй» без аукциона – через механизм апробации (будущий недропользователь за собственные средства осуществляет геологическое изучение участка недр, учитывает и утверждает запасы в Государственной комиссии Украины по запасам полезных ископаемых). После этого в течение трех лет компания должна была получить специальное разрешение на разработку.
В 2019 году «Петро-Консалтинг» приобрел Михаил Жернов через инвесткомпанию Millstone & Co. В 2022-му Millstone&Co Михаила Жернова и Роберта Квитковского становится акционером австралийской European Lithium Limited. «Петро-Консалтинг» меняет название на «Европейский литий Украина».
В феврале 2020-го механизм получения спецразрешений по процедуре апробации отменили. В апреле тогдашний председатель Госгеослужбы Роман Опимах отказал «Петро-Консалтинг» в предоставлении спецразрешения. Компания обратилась в суд и в ноябре 2020 года выиграла его: «Госгеонедра» обязали предоставить специальное разрешение. Служба обжаловала решение и, не дождавшись вердикта, выставила участок на аукцион. В июле 2021-го суд признает победу «Петро-Консалтинг», в октябре компания победила и в апелляции.
12 января 2026-го правительство объявило победителем конкурса на разработку литиевого месторождения «Добра» в Кировоградской области – консорциум международных компаний TechMet и The Rock Holdings. Жернов заявлял о намерении CRML судиться в случае проигрыша в конкурсе.
Сколько стоит Velta
Капитализация European Lithium на момент объявления сделки составляла около $360 млн. Если акционеры Velta получают около 10%, то рыночная оценка всей Velta – примерно $36 млн.
Для сравнения, в октябре 2024-го правительство продало «Объединенную горно-химическую компанию» (ОГХК) за более 3,94 млрд грн ($98,1 млн) азербайджанской Neqsol Holding.
Формально вся Velta оценена примерно в $150 млн enterprise value. Из них около $114 млн – это долги и лишь $36 млн – это стоимость акционерного капитала, объясняет собеседник Forbes, знакомый с логикой соглашения, на правах анонимности из-за сенситивности темы.
Самый большой публично подтвержденный долг Velta – банковский кредит на 6 млрд грн перед «Проминвестбанком», который после ликвидации банка в декабре 2023-го реструктуризировал Фонд гарантирования вкладов.
Для Бродского это не сделка «продать за дорого», а сделка о выживании и перезапуске – ставка на то, что через биржевую оболочку и западных партнеров Velta получит доступ к капиталу, объясняет собеседник. «Без этого компания не вытянет ни долговую нагрузку, ни модернизацию производства», – добавляет он.
14 сентября Velta Holding стала первой из украинских компаний, представившей свой проект делегации DFC и украинскому правительству в рамках URF. Velta рассчитывает привлечь средства в собственный проект кластера критических металлов за $250 млн.
В 2024-м Velta почти потеряла экспортный потенциал – из-за роста тарифов на электроэнергию, объяснял Бродский в марте. В 2022-м энергетика занимала примерно 30% себестоимости производства компании. А уже по итогам 2023 года этот показатель достиг 60%. Из-за высоких тарифов на электроэнергию в Украине Velta выполнила лишь 50% от плана на 2024 год.
