Категория: Новости
Дата: 27 октября 2022 13:50

Германии нужны миллиарды для преодоления энергетического кризиса, но покупатели избегают ее облигаций

Анита Прасад

Forbes

2 хв читання

Германия, которая считается самым надежным должником в Европе, испытывает проблемы с продажей своих облигаций, пока она ищет миллиарды для преодоления энергетического кризиса, пишет Reuters.

Ключевые факты

Недавние слабые аукционы продемонстрировали проблемы с выпуском долговых обязательств на рынках, страдающих неопределенностью процентных ставок и государственных расходов, и усложнили задачи для Германии, которая стремится финансировать свою схему сокращения на €200 млрд внутренних расходов на электроэнергию.
Спрос на аукционе пятилетних государственных облигаций Германии во вторник был слабым, но другие недавние аукционы были «очень плохими», сказал глава отдела стратегии ставок в Commerzbank Майкл Лейстер.
В начале этого месяца финансовое агентство Германии продало лишь €1,78 млрд новых облигаций 2029 года, при этом общее количество заявок покрывает менее половины целевого показателя €4 млрд.
Согласно анализу данных финансового агентства, проведенному агентством Reuters, соотношение спроса и предложения на этой продаже, равное 0,47, было самым низким из всех продаж семилетних облигаций Германии и вторым самым низким из всех аукционов, которые проводились с 1999 года.
За последние 12 месяцев соотношение спроса и предложения на аукционах по 2-, 7- и 15-летним облигациям также достигло новых минимумов.
Аналитики указывают на два фактора. Во-первых, ожидаемый всплеск выпуска облигаций в Германии и в целом в Европе по мере того, как правительства борются с энергетическим кризисом, а во-вторых, агрессивное повышение процентных ставок центральными банками и их планы постепенного ухода с рынков облигаций.
По данным Bank of America, правительства еврозоны и сам Европейский Союз, как ожидается, выпустят рекордные €400 млрд чистого долга в 2023 году, при этом Европейский центральный банк не будет увеличивать эмиссию.
Германия, сильно пострадавшая от чрезмерной зависимости от российских энергоносителей, намерена занять особо большие суммы в ближайшие годы, а на прошлой неделе парламент проголосовал за приостановку действия нормы, ограничивающей новые заимствования.

Контекст

Стремление лишить Европу зависимости от импорта российского газа для производства электроэнергии изменило отношение к источникам энергии. В этом году в Германии развернулись ожесточенные дебаты по поводу поэтапного отказа от атомной энергетики, а Франция пообещала построить 14 новых реакторов к 2050 году. Германия планирует продлить срок службы трех атомных станций до середины апреля 2023 года. Таким образом правительство канцлера Олафа Шольца стремится смягчить последствия беспрецедентного энергетического кризиса.

Разногласия между лидерами Европейского Союза относительно ограничения цен на газ и национальных пакетов помощи снова всплыли на поверхность 7 октября, когда они встретились в Праге, чтобы обсудить, как лучше справиться с зимним дефицитом энергии, вызванным войной России в Украине. Премьер-министр Польши Матеуш Моравецкий упрекнул Германию в расходах в размере €200 млрд, которые она направит на субсидии для защиты потребителей и предприятий от резкого роста цен на энергию.

18 октября Министерство финансов Украины по результатам проведения аукциона по размещению ОВГЗ привлекло в госбюджет рекордные 17,22 млрд грн в эквиваленте. Большая часть средств была привлечена благодаря размещению валютных ОВГЗ. Также впервые с начала войны Минфин разместил гривневые ОВГЗ по ставке 18,5%. До этого максимальная ставка была 16%.

Материалы по теме