Доходи Росії від нафтової та газової галузей, які є ключовими для фінансування війни в Україні, у 2025 році впали до найнижчого рівня за останні п’ять років через падіння цін на нафту та скорочення експорту газу. Про це пише Bloomberg 15 січня.
Новий журнал Forbes Ukraine – у продажу з безкоштовною доставкою
Четвертий номер Forbes Ukraine у 2026 році – про людей і бізнеси, які вже сьогодні визначають майбутнє країни. Усередині – «30 до 30», 15 перспективних ветеранських компаній, 20 франшиз із потенціалом зростання, Говард Баффет і $1,4 млрд допомоги Україні, ціна війни для бізнесу та українське мистецтво воєнного часу.
Деталі
- Минулого року бюджет країни отримав 8,48 трлн рублів ($108 млрд) податків від нафти та газу. Це на 24% менше, ніж у 2024 році, і найнижчий показник з початку десятиліття.
- Росія, один із трьох найбільших світових виробників нафти та власник найбільших у світі запасів газу, значною мірою покладається на податкові надходження від цих галузей для наповнення держбюджету.
- Зниження доходів, яке спричинене поєднанням слабших світових цін на нафту, зміцнення рубля та енергетичних санкцій проти РФ, відбулося на тлі значного перевищення Кремлем військових витрат над планованими, щоб профінансувати війну, яка ось-ось увійде у п’ятий рік.
- Щоб покрити розрив між доходами та витратами, уряд Москви витратив більше половини Національного фонду добробуту – резерву на випадок економічних шоків – та звернувся до дорогого запозичення, погашення якого займе роки.
- Доходи від нафти впали більш ніж на 22% у річному обчисленні – до 7,13 трлн рублів, що стало найнижчим рівнем з 2023 року, за розрахунками Bloomberg. Занепокоєння щодо надлишку на світовому ринку нафти, а також знижки на російські барелі через західні санкції скоротили надходження коштів до держбюджету.
- Офіційні дані показують, що середня ціна на Urals, основну експортну суміш Росії, для податкових цілей у 2025 році становила 57,65 дол. за барель, що на 15% менше, ніж роком раніше.
- Після того як у листопаді США внесли до «чорного списку» двох великих виробників – «Роснафту» та «Лукойлу», знижка Urals до бенчмарку Brent зросла до близько $27 за барель на момент експорту, оскільки покупцям були потрібні фінансові стимули для продовження закупівель.
- Зміцнення рубля також спричинило зниження доходів у національній валюті. У середньому за рік рубль торгувався по 85,67 за долар, що на 6,4% більше, ніж у 2024 році, за даними Bloomberg на основі російської статистики.
- Поєднання слабких цін на Urals та сильнішого рубля означало, що бюджет Росії отримував менше рублів за кожен проданий барель.
- Податкові надходження від газової галузі впали більш ніж на 30% – до 1,35 трлн рублів, що є найнижчим показником з 2020 року, за даними історичної статистики.
- Росія, колись найбільший експортер природного газу до Європи, від початку війни в Україні поступово втратила майже всіх клієнтів у регіоні. З січня 2025 року транзит російського газу до Європи через Україну припинився після закінчення угоди, залишивши Газпром без більшості західних маршрутів експорту. Хоча Росія нарощує постачання газу до Китаю, ці обсяги не здатні повністю замінити європейський ринок.
Контекст
Експорт з Росії падає на фоні посилення санкцій США проти ключових експортерів – «Роснафти» та «Лукойлу», а також через атаки України на нафтову інфраструктуру країни. Удари дронами по портах, танкерах і терміналах у Чорному морі змушують судна змінювати маршрути, ускладнюючи логістику.
Одночасно постачання до Азії сповільнюється: формальні обсяги поставок у Китай та Індію зменшуються, а дедалі більша частина нафти перевозиться без вказання кінцевого пункту, що приховує реальні напрямки експорту та подовжує ланцюги поставок.
