Національний банк зберіг облікову ставку на рівні 25%. Про це оголосив голова НБУ Андрій Пишний на брифінгу. Ставка залишається незмінною з червня минулого року.
Ключові факти
- Інфляція уповільнюється швидшими темпами, ніж очікувалось. У травні зростання споживчих цін сповільнилось до 15,3% у річному вимірі. Крім ефекту бази порівняння, цьому сприяли достатня пропозиція продовольства та пального, зміцнення готівкового курсу гривні, а також поліпшення інфляційних та курсових очікувань, зазначили в НБУ.
- Попри сповільнення загальної інфляції, фундаментальний інфляційний тиск залишається високим, зазначається у коментарі Нацбанку. У травні базова інфляція знизилася до 15,6% у річному вимірі, що відповідає прогнозу НБУ. Така динаміка свідчить про подальше перенесення понесених бізнесом витрат, пов’язаних із війною, на ціни товарів і послуг, вказує регулятор.
- Інфляція продовжить уповільнюватись, але вже меншими темпами, прогнозує регулятор. Це пов’язано з підвищенням тарифів ЖКГ, а також з поверненням довоєнного рівня оподаткування пального. Крім цього, поступово вичерпуватиметься ефект бази порівняння. Близько 0,3% інфляції додасть катастрофа на Каховській ГЕС.
- Як і раніше, ключовим ризиком для інфляційної динаміки та економічного розвитку є продовження війни, а також непередбачувані характер та інтенсивність бойових дій.
НБУ назвав основні ризики для економіки:
- подальше руйнування об’єктів критичної інфраструктури, зокрема енергетичної, що може призвести до суттєвого дефіциту електроенергії, обмеження економічної активності та експорту і, відповідно, посилення тиску на валютному ринку;
- виникнення додаткових бюджетних потреб і значних квазіфіскальних дефіцитів, зокрема в енергетичній сфері;
- ускладнення чи припинення роботи «зернового коридору», а також подальше продовження обмежень на імпорт українського продовольства окремими європейськими країнами.
Контекст
Підвищення облікової ставки до 25%, про яке регулятор оголосив 2 червня 2022 року, стало одним із найбільш різких в історії. На початку березня минулого року НБУ зафіксував ставку на довоєнному рівні в 10%. Тоді Нацбанк прагнув зберегти стабільність у фінансовому секторі переважно ручними методами: заморозив курс, заборонив значну частину операцій з валютою та намагався компенсувати попит на валюту продажем резервів.
У травні ця логіка остаточно перестала працювати. НБУ довелося продати на міжбанку $3,4 млрд, тоді як у березні–травні інтервенції були близькими до $2 млрд щомісяця. Змінилися й умови в економіці – бізнес відновлюється після першого воєнного шоку та повертається до економічної логіки ухвалення рішень, заявляли тоді в НБУ.
В НБУ заявляли, що оновлений макропрогноз передбачає початок циклу зниження облікової ставки в IV кварталі 2023 року. Проте навіть за такого сценарію монетарні умови залишатимуться достатньо жорсткими на прогнозному горизонті з огляду на подальше сповільнення інфляції, поліпшення інфляційних очікувань та, відповідно, збереження високої реальної дохідності гривневих інструментів, ідеться у повідомленні Нацбанку.
![Зростання ВВП на 3%, незначна девальвація та суттєве сповільнення інфляції. Власник Dragon Capital Томаш Фіала озвучив економічні прогнози на 2023 рік /Фото Антон Забєльський для Forbes Ukraine](https://forbes.ua/static/storage/thumbs/80x80/7/5a/8a6dd777-97a20f329424c4e168ff254dc23165a7.jpg?v=8119_6)
![Українській економіці прогнозують 5–7% зростання. За яких умов це можливо? Пояснюють аналітики Dragon Capital, ICU, Sense Bank і ЦЕС /Фото Getty Images](https://forbes.ua/static/storage/thumbs/80x80/3/9e/0e1c6df7-2e2c66d27d9750a7eff4d7e6ae3af9e3.jpg?v=2906_3)
![5–7% зростання ВВП, небачений з часів Януковича тиск на бізнес та галузі, що будуть «бумити». Засновник Concorde Capital Ігор Мазепа про бізнес-клімат та інвестиції під час війни /Фото надано пресслужбою](https://forbes.ua/static/storage/thumbs/80x80/1/26/24bcbe69-98a901f5c38ee5119e423f56c5bb2261.jpg?v=8427_8)
Ви знайшли помилку чи неточність?
Залиште відгук для редакції. Ми врахуємо ваші зауваження якнайшвидше.