Объединение капитала и компетенций. Пятеро известных украинских предпринимателей и инвестбанкиров запускают крупный private equity fund с прицелом на «зеленые» проекты
В октябре 2021 года Константин Магалецкий, 43, Сергей Масличенко, 44 и Михаил Меркулов совместно с Андреем Ставницером, 39, и Филиппом Грушко, 38, запустили private equity fund с потенциальным размером более $100 млн. Эту информацию подтвердили Forbes несколько инвестбанкиров на рынке. В начале 2022-го к команде присоединится еще один известный финансист, имя которого не называется.
«Партнеры объединили усилия, чтобы развивать новое направление «устойчивых» и «зеленых» инвестиций, – говорится в ответе SD Capital на запрос Forbes. – Речь идет о возобновляемой энергии, транспорте, логистике и строительстве».
Руководитель украинского офиса Korn Ferry Роман Бондарь называет альянс интересным и уникальным для Украины. «В нем – разнообразие компетенций: менеджерский, инвестиционный и предпринимательский опыт», – говорит Бондарь.
Бизнесмены намерены сотрудничать с международными финансовыми институтами, такими как ЕБРР и IFC, а также привлекать деньги частных инвесторов. Частично фонд профинансируют сами сооснователи, в том числе семья Ставницера, состояние которого, по оценке Forbes, превышает $215 млн.
Как и кто создает новый инвестфонд
Идею создать крупнейший в Украине «зеленый» инвестпроект (рабочее название – Green Sustainable Fund One) предложил Магалецкий. Как она возникла? «У SD Capital уже давно были амбиции в части расширения сферы деятельности, – говорит Магалецкий. – Параллельно Сергей Масличенко после ухода из ЕБРР работал над запуском «зеленых» инвестиций. Я хотел новых challenges. А Михаил Меркулов после ухода из Arricano уже самостоятельно занимался инвестициями».
В октябре 2021 года Магалецкий покинул американский инвестфонд Horizon Capital, где в течение последних восьми лет был управляющим партнером и фактически правой рукой топ-руководительниц фонда – сначала Наталки Яресько, затем – Елены Кошарной. Магалецкий проработал в Horizon Capital 12 лет. За это время фонд расширился почти вдвое – с $650 млн до $1,1 млрд, говорит Кошарна.
Horizon Capital специализируется на инвестициях в IT, e-commerce и другие компании, которые работают в быстрорастущих секторах (известнейшие проекты – Rozetka, Ciklum, Jooble, Ajax Systems, Makeup, «Добробут»). Магалецкий, по словам Кошарной, решил не заходить вместе с Horizon в очередной десятилетний цикл, в рамках которых работают подобные фонды. «Мы поддерживаем его желание вывести на рынок продукт с совершенно другой инвестстратегией», – говорит Кошарна.
Михаил Меркулов
В чем она заключается? «Зеленая» энергетика – не только солнечная и ветровая, но и биогаз, биомасса и т. д., – перечисляет Магалецкий. – Также Green Building: склады, школы, госпитали – здания, которые соответствуют европейским «зеленым» стандартам. Транспорт и логистика. Диджитал-инфраструктура (дата-центры)».
Магалецкий собирал в новом фонде звездную команду. Первыми его идею увидели Ставницер, совладелец крупнейшего украинского портового оператора ТИС, и Грушко, экс-менеджер мюнхенского офиса PricewaterhouseCoopers. С 2015 года бизнесмены управляют инвесткомпанией SD Capital, созданной по инициативе Ставницера.
Каждый партнер будет отвечать за свое направление. SD Capital специализируется на CAPEX-intensive-проектах и крупных M&A в инфраструктурной отрасли. Созданная в 2016 году компания реализовала три крупнейших инвестиционных сделки в истории инфраструктурной отрасли Украины: строительство зернового терминала Neptune совместно с Cargill, вывод на рынок буксирного оператора P&O Maritime, продажу 51% акций контейнерного терминала ТИС глобальной компании DP World. Из нереализованного – LNG-терминал под Одессой и крупноузловая сборка канадских локомотивов Bombardier.
«Мы с Филиппом не являемся фондовиками, а если у тебя нет фондового бэкграунда, тебе будет в 20 раз сложнее, – признает Ставницер. – Поэтому мы объединились с ребятами. Каждый из них крут в своем опыте». «Зеленые» наработки SD Capital он рассчитывает передать новому фонду «при условии индустриального соответствия».
Меркулов, по словам Бондаря, добавляет понимание процессов управления бизнесом, принятия решений, структурирования. «Он входит в список лучших гендиректоров Украины, – говорит Бондарь из Korn Ferry. «Михаил – сильный лидер, стратег и новатор», – говорит один из топ-менеджеров Arricano, проработавший несколько лет под руководством Меркулова.
Компетенция Масличенко – непосредственно привлечение «зеленых» инвестиций. «Он – самый опытный в Украине банкир в этой области, работает в ней 20 лет», – описывает Масличенко Магалецкий. Последнее время он был членом совета директоров крупного инвестиционного фонда Green for Growth Fund, основанного международными финансовыми организациями, с портфелем зеленых инвестиций €600 млн в 20 странах. «Очень важно, что Масличенко имеет взгляд изнутри работы с ЕБРР», – говорит Ставницер.
Магалецкий займется администрированием и берет на себя часть управленческих функций. «Я с удовольствием стараюсь соответствовать тому ритму, который задает Костя», – говорит Ставницер. Бондарь называет Магалецкого «профессиональным нетворкером», который может обеспечить нужные контакты для привлечения западного капитала. «Кого ни спросишь – все знают Костю, и Костя знает всех», – констатирует топ-менеджер Korn Ferry.
Откуда деньги и чем будут заниматься
Юридических деталей партнеры не раскрывают, из-за того что пока не утвердили правовую структуру объединения, уточняет Ставницер.
Как будут финансировать? «Это не краудфандинг, а типичная фондовая структура с GP (генеральным партнером) и LP (партнером с ограниченной ответственностью), – рассказывает Ставницер. – General partners – это Масличенко, Магалецкий, Меркулов, Ставницер и Грушко. Limited partners – это те, кто вкладывают деньги и ждут определенный return, который мы обещаем сгенерировать».
Партнеры будут фильтровать кандидатов на роль потенциальных LP, говорит предприниматель. Одна позиция уже заполнена: «Наш family office войдет не только как GP, но и как LP, – подтверждает Ставницер, не раскрывая суммы инвестиций. – Я в это верю и голосую своими деньгами».
Полноценный запуск фонда займет 1–1,5 года, рассказал на правах анонимности один из партнеров. Первыми фаундеры ожидают увидеть в роли инвесторов IFI’s – они легче принимают страновой риск, объясняет Ставницер. «Дальше подтягиваются и другие участники, фонды, которые дают деньги на sustainable и green, семейные офисы и т. д., – добавляет он. – Здесь будет полезна наша экспертиза работы с IFI».
$100 млн инвестиций, по словам Ставницера, – нижняя планка. «Рассчитываем на несколько сотен миллионов», – говорит Ставницер. Однако, именно работа с иностранным капиталом может стать для них наибольшим вызовом, считает соуправляющий партнер Diligent Capital Partners Дэн Пасько. «Капитал – это узкое место, его очень тяжело привлекать с международных рынков», – считает он.
Преимущество фонда Магалецкого, Ставницера и партнеров – в их опыте по развитию больших международных проектов, отмечает Бондарь из Korn Ferry. «Ставницер заводил на локальный актив Cargill, они с нуля построили огромный capex, причем в порту, что политически ангажированная тема, – значит, правильно проуправляли рисками, – говорит он. – Магалецкий привлекал американские деньги. Меркулов был СЕО компании, которая котировалась на бирже. Это команда, которая вызывает доверие по умолчанию».
Сергей Масличенко
Ставницер надеется попасть в общемировой тренд на «зеленое» инвестирование. «Только на переход грузоперевозок с грузовиков на ж/д правительство Германии потратит €120 млрд до 2030 года, – поясняет он. – Это только маленький кусочек того, что происходит в мире». Чтобы соответствовать международным экостандартам, Украине, по оценке SD Capital, потребуется $12 млрд частных инвестиций в год на протяжении 10 лет в энергетическую систему, транспорт и ЖКХ – отрасли, отвечающие за 71% выбросов.
80% собранных денег будут расходоваться в Украине, 20% – в странах ближнего зарубежья (таких как Грузия, Молдова). Что квартет предпринимателей предложит инвесторам в первую очередь? Ставницер видит перспективу в строительстве «зеленых» больниц и школ. «Мы говорим не о муниципальных, а о частных проектах: я хочу, чтобы в каждом миллионнике появилось несколько частных школ по украинской или международной системе обучения, – говорит Ставницер. – То же самое с больницами. Чем больше их будет, тем лучше для здоровья людей и реформ в медицине».
Фонд нацелен на региональных предпринимателей среднего уровня, которые готовы реализовывать и управлять подобными проектами. «Мы с удовольствием таких будем финансировать», – говорит Ставницер.
Что дальше? «Будем капитализировать и продавать, – описывает модель работы Ставницер. – Наша задача – обеспечить доходность для вкладчиков». Срок работы фонда – от шести до 10 лет.
Вы нашли ошибку или неточность?
Оставьте отзыв для редакции. Мы учтем ваши замечания как можно скорее.
