Шведский генеральный директор ПриватБанка Микаэль Бьоркнерт объясняет, как его стране удалось изменить ход событий и за считанные десятилетия превратиться в самую технологичную экономику Европы. Какие из этих уроков Украина может применить уже сейчас?
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
Skype, Spotify, Minecraft, Klarna – и это лишь капля в огромном океане «единорогов», которые появились в Швеции за последние десятилетия и покорили мир. Сейчас в стране их не менее 45. Это один из самых высоких показателей в мире на душу населения. А общая стоимость шведской технологической экосистемы по состоянию на прошлый год оценивалась Шведским советом по торговле и инвестициям примерно в €319 млрд.
Сегодня Швеция является одной из самых предпринимательских экономик континента, лидером европейского капитализма. Но было ли так всегда? Еще 30 лет назад ситуация была противоположной. В конце 1980-х и в начале 1990-х годов страна пережила один из самых тяжелых экономических кризисов в своей современной истории.
Казалось бы, 1990-е были совсем недавно, и у большинства из нас воспоминания об этом времени еще совсем свежи. Так как же за такой короткий промежуток времени Швеции удалось изменить ход истории?
Ответ состоит из четырех компонентов: база, образование, реформы, инвестиции.
Во-первых, уже к тому времени Швеция обладала прочной базой, десятилетиями инвестируя в инженерное образование и крупные промышленные компании – Volvo, Ericsson, ABB, SKF, Scania. На основе сильных инженерных традиций начали появляться новые технологические компании, такие как Ericsson – шведский телекоммуникационный гигант, который сегодня является одним из мировых лидеров в сфере мобильной связи. Именно такие компании помогли сформировать в стране новые компетенции в сфере цифровых технологий.
Во-вторых – раннее массовое внедрение технологий. В 1990-х годах правительство запустило программу «Home PC Reform», которая стимулировала компьютеризацию населения с помощью налоговых льгот. Благодаря этому около миллиона компьютеров оказались в шведских семьях. Как эта реформа работала на практике? Любой наемный работник, чей работодатель присоединился к программе, мог получать домашние компьютеры через специальные программы лизинга на очень выгодных условиях.
Одновременно с этим государство активно инвестировало в развитие высокоскоростного интернета по всей стране.
В результате уже в 1990-х годах Швеция стала одной из самых цифровых стран мира, сформировав новое поколение шведов, которое с детства привыкало пользоваться компьютерами, интернетом и цифровыми технологиями. Поколение первых стартаперов страны.
В-третьих – образование и инвестиции в науку. В Швеции действует целая сеть инновационных хабов, инкубаторов и акселераторов. Например, Stockholm School of Economics Business Lab, через который прошли десятки успешных стартапов. Кроме того, школы и университеты тесно сотрудничают с бизнесом, чтобы инновации можно было тестировать в реальных условиях.
Одним из движущих факторов является Vinnova – государственное агентство по инновациям, финансирующее исследования и развитие инновационных экосистем. Важно отметить, что поддержка оказывается не только отдельным продуктам, но и трансформации целых систем: от транспортной до энергетики и здравоохранения.
Рассылка Forbes AI: искусственный интеллект глазами тех, кто рискует деньгами
Но одной инфраструктуры недостаточно. Важна культура. Население Швеции – 10 млн человек. Мы – маленькая страна, поэтому понимаем: чтобы добиться успеха, необходимо мыслить не локально, а глобально. Нужно выходить за рамки исключительно своего внутреннего рынка. Эта необходимость сформировала культуру взаимопомощи, которая стала идеологической основой инновационных хабов.
И, наконец, четвертое – инвестиции. Сначала в Швеции сформировалась мощная среда национальных инвесторов. Многие предприниматели, зачастую бывшие сотрудники «компаний-единорогов», после успешной продажи или расширения собственных компаний начинали вкладывать средства в новые стартапы. Они помогали не только деньгами, но и опытом, контактами и знаниями.
Эта культура реинвестирования заложила основу для развития венчурного капитала – инвестиций в молодые компании с высоким потенциалом роста. После того как экосистема стала достаточно развитой, к ней начали активно присоединяться международные венчурные фонды.
Сегодня результаты этой многолетней работы хорошо видны в цифрах: только в 2024 году шведские стартапы привлекли около €2,4 млрд венчурного капитала, а сама Швеция занимает лидирующие позиции по объему венчурных инвестиций на душу населения.
Еще один фактор – активный фондовый рынок. Ежегодно на биржу Nasdaq Stockholm выходят сотни компаний. На протяжении десятилетий Швеция выстраивала регуляторную систему, которая позволяет предпринимателям, как крупным, так и мелким, относительно просто выходить на биржу и привлекать средства. Это обеспечивает высокий уровень доверия с обеих сторон – как со стороны компании, так и со стороны инвестора.
Когда предприниматель в Швеции создает перспективный бизнес, он знает, что у него есть несколько способов привлечения капитала: от бизнес-ангелов и венчурных инвесторов до фондового рынка и IPO. А инвесторы, в свою очередь, знают, что работают в понятной и хорошо регулируемой системе. Успех шведской модели основан именно на доверии к системе, с одной стороны, и на формировании качественных источников капитала для фондового рынка – с другой.
Первый источник – институциональные инвесторы: пенсионные и инвестиционные фонды, страховые компании. В течение последних десятилетий в Швеции действует накопительная пенсионная система. Пенсионные фонды вкладывают средства в акции компаний, облигации и другие финансовые инструменты.
Точно так же работают страховые компании и инвестиционные фонды. В результате на рынке появляется значительный объем долгосрочного капитала, который может финансировать развитие бизнеса.
Второй источник капитала – это обычные граждане, или так называемые розничные инвесторы. Швеция разработала для них ряд стимулов, например, более выгодные условия налогообложения инвестиций в ценные бумаги. Благодаря этому, наверное, каждый швед хоть раз в жизни выступал в роли инвестора, покупая акции напрямую или через инвестиционные фонды.
В результате на рынке присутствуют инвесторы с разным уровнем готовности к риску. Именно благодаря такому разнообразию инвесторов на рынке имеется достаточно капитала для финансирования компаний на разных этапах развития.
Поэтому успех зависит от понятных правил, эффективного регулирования, надежной пенсионной системы, инвестиционных фондов и достаточного числа инвесторов.
Швеции удалось создать такую систему, и именно она стала основой для развития инновационных компаний и экономического роста.
Может ли Украина повторить путь Швеции? То, что украинцы делают в условиях войны, уже сейчас служит примером для других государств.
Украина обладает богатыми инженерными традициями и высококвалифицированными специалистами, которые всего за несколько лет смогли создать экосистему defence-tech мирового уровня. Путь Украины к членству в Европейском Союзе открывает уникальную возможность для проведения реформ, необходимых для развития рынков капитала, расширения доступа к инвестициям и укрепления доверия к финансовым институтам.
В сочетании с предпринимательским потенциалом украинцев это может заложить основу для успеха.
Материал основан на интервью с Бьоркнертом, данном в ходе конференции Forbes Money 28 мая.
