Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings повысило кредитный рейтинг НЭК «Укрэнерго» с «RD» (ограниченный дефолт) до «CCC», сообщила компания. Решение приняли после завершения реструктуризации еврооблигаций, в рамках которой их сумму сократили с $1 млрд до $494 млн.
Инвестгид от Forbes Ukraine: новая рассылка о частных инвестициях
Детали
- Реструктуризация еврооблигаций завершилась 15 октября. Общую сумму требования по ним уменьшили с $1086 млн до $494,75 млн. Первоначальная сумма состояла из $825 млн основного долга и $261 млн начисленных процентов.
- Реструктурированный долг – под 8,6% годовых, окончательное погашение – в 2041 году.
- Также «Укрэнерго» выпустило новые негарантированные облигации на $395 млн под 8,5% годовых с погашением в 2031 году.
- Компания сократила долговую нагрузку и продлила сроки погашения. Экономия на основной сумме и процентах составляет около $135 млн. По словам «Укрэнерго», эти средства направят на восстановление поврежденной сетевой инфраструктуры и повышение устойчивости энергосистемы.
- Fitch учитывает ключевую роль «Укрэнерго» в энергосистеме и высокую вероятность государственной поддержки.
- Среди основных вызовов для компании – последствия российских атак на энергетическую инфраструктуру, значительные расходы на восстановление электросетей и ограниченный доступ к финансированию во время войны.
- Fitch прогнозирует улучшение финансовых показателей «Укрэнерго» в 2027 году.
Контекст
«Укрэнерго» впервые вышло на рынок «зеленых» облигаций в ноябре 2021 года. Компания разместила евробонды на $825 млн под 6,875% годовых. Это был крупнейший выпуск еврооблигаций среди украинских несуверенных эмитентов. В 2022 году компания и инвесторы договорились об отсрочке выплат. Впоследствии срок погашения продлили до ноября 2028 года.
Осенью 2024 года «Укрэнерго» пропустило купонный платеж. Тогда выплаты по облигациям временно приостановили согласно меморандуму с МВФ, требованиям законодательства и решению акционера – Министерства энергетики. После этого продолжались переговоры с кредиторами. По состоянию на июнь 2026 года по оценке Fitch просроченные выплаты составляли $240 млн, а рейтинг компании имел уровень «RD».
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
В апреле 2025 года «Укрэнерго» согласовало условия операции с долгом. Кредиторам предлагали продать облигации на аукционе по цене до 65,125% номинала, обменять их на новые бумаги до 2031 года под 8,5% или получить 80% номинала в новых бумагах. В апреле 2026-го сумму возможного выкупа увеличили с $430 млн до $445 млн.
Операцию запустили 28 августа. Деньги на выкуп компания получала из нового кредита международной финансовой организации развития. 21 августа Кабмин подтвердил государственную гарантию по новому объему обязательств. Также предусмотрели страхование политических рисков от американской DFC. По состоянию на 8 октября 97,49% владельцев непогашенных облигаций согласились на участие, а расчеты назначили на 14 октября. 16 октября первый вице-премьер-министр – министр энергетики Денис Шмыгаль сообщил, что долг сократили более чем вдвое.
