Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings підвищило кредитний рейтинг НЕК «Укренерго» з «RD» (обмежений дефолт) до «CCC», повідомила компанія. Рішення ухвалили після завершення реструктуризації єврооблігацій, у межах якої їхню суму скоротили з $1 млрд до $494 млн.
Інвестгід від Forbes Ukraine: нова розсилка про приватні інвестиції
Деталі
- Реструктуризація єврооблігацій завершилася 15 жовтня. Загальну суму вимоги за ними зменшили з $1086 млн до $494,75 млн. Початкова сума складалася з $825 млн основного боргу та $261 млн нарахованих відсотків.
- Реструктуризований борг – під 8,6% річних, остаточне погашення – у 2041 році.
- Також «Укренерго» випустило нові негарантовані облігації на $395 млн під 8,5% річних із погашенням у 2031 році.
- Компанія скоротила боргове навантаження та продовжила строки погашення. Економія на основній сумі й відсотках становить близько $135 млн. За словами «Укренерго», ці кошти спрямують на відновлення пошкодженої мережевої інфраструктури та підвищення стійкості енергосистеми.
- Fitch враховує ключову роль «Укренерго» в енергосистемі та високу ймовірність державної підтримки.
- Серед основних викликів для компанії – наслідки російських атак на енергетичну інфраструктуру, значні витрати на відновлення електромереж та обмежений доступ до фінансування під час війни.
- Fitch прогнозує покращення фінансових показників «Укренерго» у 2027 році.
Контекст
«Укренерго» вперше вийшло на ринок «зелених» облігацій у листопаді 2021 року. Компанія розмістила євробонди на $825 млн під 6,875% річних. Це був найбільший випуск єврооблігацій серед українських несуверенних емітентів. У 2022 році компанія й інвестори домовилися про відтермінування виплат. Згодом строк погашення продовжили до листопада 2028 року.
Восени 2024 року «Укренерго» пропустило купонну виплату. Тоді виплати за облігаціями тимчасово призупинили згідно з меморандумом з МВФ, вимогами законодавства та рішенням акціонера – Міністерства енергетики. Після цього тривали переговори з кредиторами. Станом на червень 2026 року за оцінкою Fitch прострочені виплати становили $240 млн, а рейтинг компанії мав рівень «RD».
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
У квітні 2025 року «Укренерго» узгодило умови операції з боргом. Кредиторам пропонували продати облігації на аукціоні за ціною до 65,125% номіналу, обміняти їх на нові папери до 2031 року під 8,5% або отримати 80% номіналу в нових паперах. У квітні 2026-го суму можливого викупу збільшили з $430 млн до $445 млн.
Операцію запустили 28 серпня. Гроші на викуп компанія отримувала з нового кредиту міжнародної фінансової організації розвитку. 21 серпня Кабмін підтвердив державну гарантію за новим обсягом зобов’язань. Також передбачили страхування політичних ризиків від американської DFC. Станом на 8 жовтня 97,49% власників непогашених облігацій погодилися на участь, а розрахунки призначили на 14 жовтня. 16 жовтня перший віцепрем’єр-міністр – міністр енергетики Денис Шмигаль повідомив, що борг скоротили більш ніж удвічі.
