На тлі зниження інфляції Національний банк України ухвалив рішення про зниження облікової ставки з 15,5% до 15%. В оновленому макропрогнозі регулятор погіршив очікування щодо зростання економіки на інфляції на кінець 2026 року. Про це на монетарному брифінгу 29 січня повідомив голова НБУ Андрій Пишний.
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
Ключові факти
- Головні фактори, що дозволили НБУ знизити ставку, – стійке зниження інфляції та зменшення ризиків, повʼязаних із зовнішнім фінансуванням. Уповільнення інфляції регулятор повʼязує з ефектом нових врожаїв, а також певною мірою зі стабільністю на валютному ринку та зменшення тиску на ринку праці.
- У наступні місяці НБУ очікує подальше зниження інфляції, однак у другому півріччі прогнозує певне прискорення, зокрема через масштабні руйнування в енергетиці та ефекти низької бази. Так, якщо попередній прогноз Нацбанку на кінець року становив 6,6%, то тепер регулятор погіршив його до 7,5%.
- «Нарощування врожаїв та інвестиції у відбудову інфраструктури й оборонний комплекс забезпечать подальше відновлення економіки, – зазначив Пишний. – Однак ускладнення ситуації в енергосекторі ще тривалий час обмежуватиме ділову активність». Прогноз зростання ВВП цьогоріч – 1,8% (попередній був 2%).
- Зовнішнього фінансування вистачить для беземісійного фінансування бюджету, вважають в НБУ. Головним фактором тут стало погодження Євросоюзом допомоги на €90 млрд, з яких €30 млрд – безпосередньо до держбюджету. У звʼязку з цим НБУ суттєво покращив очікування щодо валютних резервів на кінець року – з $52,2 млрд до $65 млрд.
Контекст
До нинішнього рішення НБУ шість разів зберігав облікову ставку на рівні 15,5%. Ще у квітні НБУ прогнозував початок циклу зниження облікової ставки з третього кварталу 2025 року, однак зрештою переглянув ці очікування. Інфляція цьогоріч виявилась більшою за прогнози НБУ, тож для стримування цієї динаміки Нацбанк залишив ставку без змін.
Рішення вперше з червня 2024-го знизити облікову ставку припало на значні вилики для економіки України через масштабні російські обстріли енергетики. Однак попри це інфляція продовжує знижуватись. Так, у грудні річний показник становив 8%.
