Anthropic, розробник систем штучного інтелекту, готується до одного з найбільших IPO в історії Волл-стріт. Для оцінки компанії перед потенційним лістингом банки та інвестори дивляться на її фінансові показники на два роки вперед – нетиповий для ринку горизонт прогнозування. Про це пише Reuters з посиланням на джерела.
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
Деталі
- За словами двох джерел, знайомих із фінансами Anthropic, компанія прогнозує виручку у 2028 році на рівні $190–200 млрд. Раніше ця оцінка не публікувалася.
- Для порівняння, у травні Anthropic повідомила про річний темп виручки (run rate) близько $47 млрд. Таким чином, компанія очікує приблизно чотириразового зростання цього показника за два роки.
- Банкіри та інвестори оцінюють Anthropic за мультиплікатором співвідношення вартості компанії до виручки, використовуючи прогнозні показники, повідомили чотири джерела. Такий підхід поширений серед швидкозростаючих технологічних компаній, які ще не мають стабільної структури прибутку.
- Водночас оцінювати бізнес на два роки вперед для таких компаній нетипово. Це пов’язано як із високими темпами зростання Anthropic, так і з великими витратами на розвиток ШІ-інфраструктури – обчислювальні потужності, навчання моделей і найм працівників.
- Інвестори розраховують, що зі зростанням компанії її виручка збільшуватиметься швидше за витрати, що дозволить розширити маржу.
- Подібні приклади вже були. Перед IPO Cerebras Systems інвестори орієнтувалися на прогноз виручки компанії на 2028 рік. У випадку SpaceX оцінки доходів сягали 2029 року – напередодні виходу компанії на біржу з рекордною оцінкою.
- Водночас значні витрати на розвиток ШІ останніми місяцями спричинили падіння акцій низки технологічних компаній, які інвестори вважають аналогами Anthropic. Це ускладнює вибір орієнтирів для оцінки компанії перед IPO.
Контекст
Anthropic заснували у 2021 році колишні топменеджери OpenAI – брат і сестра Даріо та Даніела Амодей. Forbes оцінює статки кожного з них у $7 млрд.
У травні Anthropic повідомила, що її річна виручка в перерахунку на поточні темпи перевищила $47 млрд. У 2026 році компанія залучила майже $100 млрд від венчурних і суверенних фондів та інших інституційних інвесторів.
1 червня Anthropic конфіденційно подала до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) проєкт реєстраційної заяви за формою S-1 для проведення IPO. Після цього компанія обмежила публічне розкриття фінансових показників.
Anthropic водночас посилює конкуренцію з OpenAI, Google та китайськими розробниками, стикається з регуляторним тиском і конфліктує з адміністрацією президента США Дональда Трампа. У червні компанія ненадовго обмежила доступ до своїх провідних моделей через експортні обмеження Міністерства торгівлі США.
Ще одним викликом залишається висока вартість використання моделей Anthropic. За даними Artificial Analysis, флагманська модель компанії обходиться користувачам більш ніж у 2,5 раза дорожче за флагманську модель OpenAI. Водночас китайські альтернативи з відкритими вагами коштують значно дешевше.
Попри це, за даними платіжної компанії Ramp, минулого місяця Anthropic збільшила свою частку серед корпоративних клієнтів у США.
