Головний тренд на українському ринку M&A угод – транскордонні придбання іноземних активів українськими інвесторами. Вони займають майже половину всіх угод у першому кварталі 2024-го. Що ще відбувається на ринку? Директорка KPMG в Україні Світлана Щербатюк виокремила ключові закономірності
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за ціною чотирьох номерів. Якщо ви цінуєте якість, глибину та силу реального досвіду, ця передплата саме для вас.
За перші чотири місяці 2024 року в Україні було оголошено про 15 M&A угод, свідчить аналіз KPMG. Це майже на 20% менше, ніж за аналогічний період 2023-го. Загальна вартість угод, про які є публічна інформація – близько $200 млн.
Рівень прозорості, тобто частка угод з розголошеною вартістю – 33%. Це низький показник навіть для українського ринку. Він свідчить про те, що угоди закриваються, але ринок поводиться обережно.
У 2023-му, згідно з даними KPMG M&A Radar 2023, кількість угод в Україні зросла на майже 70% порівняно з 2022-м. Було укладено 47 угод вартістю від $5 млн. Обсяг ринку за вартістю угод перевищив 2020-й – $1,2 млрд (для 60% угод з розголошеною вартістю).
Разом з очікуваннями відновлення глобального M&A це створило передумови для пожвавлення ситуації на українському ринку. Які перспективи у 2024-му?
Що відбувається на ринку M&A
Помітним є тренд на транскордонні угоди з придбання іноземних активів українськими інвесторами. Такі угоди становлять ледь не половину від загальної кількості. Серед них – придбання компанією «Три ведмеді» заводу із виробництва морозива і напівфабрикатів у Польщі, компанією «Фармак» – польської Symphar та інвестиція українського Ciklum в американську Infogen.
Імовірно, розширення на міжнародні ринки та регіональна диверсифікація будуть однією з рушійних сил українського M&A у 2024-му.
Кількість угод із залученням іноземних інвесторів поки незначна. У першому кварталі 2024-го відбулося лише три угоди. Одна з них – придбання французькою NJJ Holding лідера серед провайдерів фіксованого зв’язку та платного ТБ «Датагруп-Volia». Угода є логічним продовженням оголошеної інвестиції NJJ Holding в оператора мобільного зв’язку lifecell наприкінці 2023-го. Це продовжує тренд на консолідацію активів на ринку телекомунікацій в Україні.
Сукупна вартість інвестицій NJJ Holding – близько $650 млн, що є безпрецедентним для українського ринку M&A.
Угоди з придбання українськими інвесторами українських активів становили 40% усіх M&A угод за чотири місяці 2024-го. Серед них – інвестиція корпорації «Біосфера» у великого дистрибʼютора товарів для дому та гігієни «Сервіс Про».
Horizon Capital продовжує успішно закривати угоди фонду Growth Fund IV: у січні було оголошено про інвестицію в компанію Viseven, яка постачає технологічні маркетингові рішення та послуги в галузях фармацевтики і медико-біологічних наук. Ця угода стала третьою інвестицією фонду в Україні. Угоди у сфері інновацій і технологій продовжують відігравати провідну роль в українському M&A.
Перспективи M&A в Україні протягом решти року
На початку 2024-го українці очікували на критично важливі рішення міжнародних партнерів України. Найважливіші з них відбулися. У січні Євросоюз схвалив пакет допомоги на суму €50 млрд, а у квітні США затвердили $61 млрд військової допомоги. Разом із позитивними рішеннями Великої Британії, Канади та окремих країн ЄС це дає змогу очікувати збереження макроекономічного балансу в Україні у найближчій перспективі.
З травня 2024-го в Україні послаблено низку валютних обмежень, що були повʼязані з воєнним станом. Серед ключових змін – скасування валютних обмежень на перекази за операціями з імпорту робіт і послуг, лібералізація регулювання переказів коштів за кордон для погашення кредитів і можливість репатріації дивідендів за корпоративними правами чи акціями за кордон у межах дозволених лімітів. Це поліпшує умови ведення бізнесу в Україні.
У 2023-му також скасовано мораторій на податкові перевірки, що діяв з 2017-го. Це було однією з вимог МВФ для надання траншу програми розширеного фінансування. У контексті угод злиттів і поглинань податкові ризики в Україні завжди впливали на вартість і структуру угод, а отримання висновку податкової перевірки часто використовується як інструмент зменшення таких ризиків.
Водночас на ринок можуть впливати новий мобілізаційний закон і труднощі зі страхуванням під час воєнного стану. Компанії мають адаптовуватися до можливої втрати працівників. Це впливає на стратегічне планування бізнесу. Непрості процеси страхування активів і відшкодування збитків, завданих протягом дії воєнного стану, також впливають на оцінку інвестиційної привабливості й вартості активів.
Ви знайшли помилку чи неточність?
Залиште відгук для редакції. Ми врахуємо ваші зауваження якнайшвидше.
