Главный тренд на украинском рынке M&A сделок – трансграничные приобретения иностранных активов украинскими инвесторами. Они занимают почти половину всех сделок в первом квартале 2024 года. Что еще происходит на рынке? Директор KPMG в Украине Светлана Щербатюк выделила ключевые закономерности
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1259 грн замість 1799 грн. Якщо ви цінуєте якість, глибину та силу реального досвіду, ця передплата саме для вас. В період акції Christmas sale діє знижка 30% 🎁
За первые четыре месяца 2024 года в Украине было объявлено о 15 M&A соглашениях, свидетельствует анализ KPMG. Это почти на 20% меньше, чем за аналогичный период 2023-го. Общая стоимость соглашений, о которых есть публичная информация – около $200 млн.
Уровень прозрачности, то есть доля сделок с разглашенной стоимостью – 33%. Это низкий показатель даже для украинского рынка. Он свидетельствует о том, что сделки закрываются, но рынок ведет себя осторожно.
В 2023-м, согласно данным KPMG M&A Radar 2023, количество сделок в Украине выросло почти на 70% по сравнению с 2022-м. Было заключено 47 сделок стоимостью от $5 млн. Объем рынка по стоимости сделок превысил 2020-й – $1,2 млрд (для 60% сделок с разглашенной стоимостью).
Вместе с ожиданиями возобновления глобального M&A это создало предпосылки для оживления ситуации на украинском рынке. Какие перспективы в 2024 году?
Что происходит на рынке M&A
Заметен тренд на трансграничные соглашения по приобретению иностранных активов украинскими инвесторами. Такие сделки составляют чуть ли не половину общего количества. Среди них – приобретение компанией «Три медведя» завода по производству мороженого и полуфабрикатов в Польше, компанией «Фармак» – польской Symphar и инвестиции украинского Ciklum в американскую Infogen.
Предположительно, расширение на международные рынки и региональная диверсификация будут одной из движущих сил украинского M&A в 2024-м.
Количество сделок с привлечением иностранных инвесторов пока незначительно. В первом квартале 2024-го состоялось всего три соглашения. Одно из них – приобретение французской NJJ Holding лидера среди провайдеров фиксированной связи и платного ТВ «Датагруп-Volia». Соглашение является логическим продолжением объявленной инвестиции NJJ Holding в оператора мобильной связи lifecell в конце 2023 года. Это продолжает тренд по консолидации активов на рынке телекоммуникаций в Украине.
Совокупная стоимость инвестиций NJJ Holding – около $650 млн, что является беспрецедентным для украинского рынка M&A.
Соглашения по приобретению украинскими инвесторами украинских активов составляли 40% всех M&A сделок за четыре месяца 2024 года. Среди них – инвестиция корпорации «Биосфера» в крупного дистрибьютора товаров для дома и гигиены «Сервис Про».
Horizon Capital продолжает успешно закрывать сделки фонда Growth Fund IV: в январе было объявлено об инвестициях в компанию Viseven, которая поставляет технологические маркетинговые решения и услуги в отраслях фармацевтики и медико-биологических наук. Эта сделка стала третьей инвестицией фонда в Украину. Соглашения в сфере инноваций и технологий продолжают играть ведущую роль в украинском M&A.
Перспективы M&A в Украине в течение года
В начале 2024-го украинцы ожидали критически важных решений международных партнеров Украины. Важнейшие из них состоялись. В январе Евросоюз одобрил пакет помощи на сумму €50 млрд, а в апреле США утвердили $61 млрд военной помощи. Вместе с положительными решениями Великобритании, Канады и отдельных стран ЕС это позволяет ожидать сохранения макроэкономического баланса в Украине в ближайшей перспективе.
С мая 2024-го в Украине ослаблен ряд валютных ограничений, связанных с военным положением. Среди ключевых изменений – отмена валютных ограничений на переводы по операциям по импорту работ и услуг, либерализация регулирования переводов средств за границу для погашения кредитов и возможность репатриации дивидендов по корпоративным правам или акциям за границу в пределах разрешенных лимитов. Это улучшает условия ведения бизнеса в Украине.
В 2023-м также отменен действовавший с 2017-го мораторий на налоговые проверки. Это было одним из требований МВФ для предоставления транша программы расширенного финансирования. В контексте сделок слияний и поглощений налоговые риски в Украине всегда влияли на стоимость и структуру сделок, а получение заключения налоговой проверки часто используется как инструмент уменьшения таких рисков.
В то же время на рынок могут влиять новый мобилизационный закон и трудности со страхованием во время военного положения. Компании должны адаптироваться к возможной потере работников. Это оказывает влияние на стратегическое планирование бизнеса. Непростые процессы страхования активов и возмещения ущерба, нанесенного в ходе действия военного положения, также влияют на оценку инвестиционной привлекательности и стоимости активов.
Вы нашли ошибку или неточность?
Оставьте отзыв для редакции. Мы учтем ваши замечания как можно скорее.
